单季度规模最猛下降99.99% 这7只基金发生了什么？背后多见“清仓式”赎回

　　过去一年的低迷行情下，一部分公募基金也经历了极致的低潮。

　　财联社记者统计，去年四季度，共有7只公募基金(货基除外)单季度规模下降超99%。降幅最猛的产品为前海联合淳安3年定开债，其规模从2022年三季度末的62.19亿元下降至2022年四季度末的3.59万元，降幅逼近100%，期间产品总赎回份额达61亿份，申购份额仅为1.20万份。究其原因，主要为数个机构持有人的“清仓式”赎回。

　　总体而言，2022年四季度，共有354只基金规模下降逾50%，其中包含212只偏债类产品、131只权益类产品、8只FOF产品和3只QDII产品。同期，有118只基金规模下降超7成，61只基金规模下降超8成，35只基金规模下降超9成。

　　这之中，大多存在机构巨额赎回的情形，同时也有不少产品因为连续20个工作日基金资产净值低于五千万元，面临清盘，或已召开持有人大会，进入清算程序。

　　单季度规模最猛降近100%

　　财联社记者统计，去年四季度，共有7只公募基金(货基除外)单季度规模下降超99%。

　　降幅最猛的产品为前海联合淳安3年定开债券。在2022年三季度末，该基金还有62.19亿元的规模，但四季度末仅剩下3.59万元，基金份额也仅余3.53万份，降幅逼近100%。期间，该产品总赎回份额达61亿份，申购份额仅为1.20万份。

　　从2022年中报披露的持有人户数看，该产品2022年年中持有人户数共计349户，机构投资者占比近100%。2022年四季报也披露了该产品去年四季度四名机构投资者和一位个人投资者清仓式赎回的情形。

　　其中有两名机构投资者分别在12月7日和12月12日赎回了持有该产品的全部份额，赎回份额分别为18亿份、25亿份，另两位机构投资者分别在12月13日和12月14日赎回了全部持有的10亿份和6亿份。至此，该产品剩下的规模已微乎其微。后续，又有两名个人投资者分别在短时间内赎回了持有的1.02万份和9905.77份。

　　前海联合淳安3年定开债券去年四季度单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

　　而这，也直接导致这只债基去年底直接空仓，银行存款和结算备付金合计占基金总资产的比例为100%。

　　不过，在多次大额赎回下，该产品去年四季度及2022年的净值并未呈现负增长，产品收益分别达1.84%、4.34%。在四季报中，基金经理并未解释规模骤降的原因。在产品操作上，他表示该基金以利率债为主要持仓，继续维持一定的杠杆操作，久期匹配产品的封闭期，收益保持稳定增长。

　　此外，由于截至该产品第一个开放期最后一日(即2022年12月23日)日终，前海联合淳安3年定开债券产品规模低于5000万元。根据其产品合同，该产品决定暂停运作，即暂停进入下一封闭期，无需召开基金份额持有人大会。

　　354只产品单季度规模缩水逾半

　　在前海联合淳安3年定开债券之外，还有民生加银和鑫定开、光大保德信裕鑫、民生加银量化中国、中加恒泰定开债、申万菱信宜选、民生加银恒裕，这6只产品去年四季度规模降幅超99%，且均出现了机构投资者巨额赎回的情形。

　　其中，民生加银和鑫定开债去年三季度末规模还有5.05亿元，一个季度后仅剩9.76万元，期间出现了两个机构投资者共计近5亿份的“清仓式”赎回；民生加银量化中国去年三季度末规模还有13.49亿元，一个季度后仅剩620.72万元，该产品在去年四季度也出现了四家机构的大额赎回；申万菱信宜选去年三季度末规模还有1.07亿元，一个季度后亦仅剩73.77万元。

　　民生加银和鑫定开2022年四季度机构“清仓式”赎回

　　民生加银量化中国2022年四季度机构“清仓式”赎回

　　申万菱信宜选2022年四季度机构“清仓式”赎回

　　总体而言，2022年四季度，共有354只基金规模下降逾50%，其中包含212只偏债类产品、131只权益类产品、8只FOF产品和3只QDII产品。

　　对于债基规模下降较为严重的情形，华南一家中型公募债券基金经理表示，这主要源于去年债市调整和情绪冲击下，“迷你债基”加速形成，一些公募定制款债券基金的资产规模下滑，甚至低于基金合同约定的规模，难免沦为“空壳基金”。

　　上述产品中，又涵盖27只主动权益类产品，如中金丰硕、华润元大量化优选、人保量化基本面、申万菱信价值优先、泰信优势领航、长安行业成长、财通医药鑫选6个月持有、新华行业周期轮换、广发鑫睿一年持有、申万菱信新动力等偏股型基金，以及招商成长先导、海富通量化前锋、华泰保兴多策略三个月等股票型基金，和光大保德信裕鑫、景顺长城顺安回报、鹏华金享、国投瑞银安睿等均衡配置型基金。

　　多存在巨额赎回情形

　　同期，有118只基金规模下降超7成，61只基金规模下降超8成，35只基金规模下降超9成。

　　这之中，大多存在机构巨额赎回的情形，同时也有不少产品因为连续20个工作日基金资产净值低于五千万元，面临清盘，或已召开持有人大会，进入清算程序。

　　在另一家华南基金公司市场人士看来，市场不佳、运作不善，都有可能导致机构机构巨额赎回。加之基金产品日渐增多，同质化现象逐步凸显等问题，迷你基金出现的概率增加，进而引发清盘风险。“虽然净值下跌可能导致机构赎回，但同样有持有人为了‘保收益’，选择在产品净值回升后赎回。”

　　她同时认为，基金清盘并非“洪水猛兽”，短期内迷你基金出现集中清算现象可能还将持续，同质化现象严重、不符合公司业务规划且业绩欠佳的迷你基金将成为重点处置对象。在此背景下，一些基金公司去年起已大力清理旗下迷你基金，对旗下产品进行梳理，以便契合公司未来发展战略，进而集中资源做大特色业务和重点产品。