市场震荡引发规模缩水 近三成债券基金规模跌至2亿元以下

　　来自四季报的数据显示，在去年四季度债券市场震荡的冲击之下，部分“小微型”债券型基金规模出现进一步缩水，近三成债券型基金最新规模低于2亿元，或将面临清盘可能。不过，从今年以来的情况来看，债券基金下跌趋势有所缓解。业内人士认为，尽管未来仍存不确定性，但债券市场的结构性机会依然存在，整体风险可控。

　　2月8日，圆信永丰基金发布了关于召开基金份额持有人大会的第二次提示性公告。此前，圆信永丰基金发布公告称，将召开基金份额持有人大会，审议该基金持续运作有关事项。公告还显示，该基金目前已连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形。圆信永丰基金旗下的另一只产品圆信永丰丰和中短债也公告称，将于近日召开持有人大会，审议该基金持续运作有关事项。此外，德邦90天滚动持有中短债等多只债券型基金也在近日宣布，将召开持有人大会审议终止基金合同等相关议案。

　　实际上，此前披露的四季报已经显示，债券型基金规模出现明显缩水。据统计，目前债券型基金份额合计为7.11亿份，资产净值合计为7.66亿元。与去年三季度末的7.55亿份、8.30亿元相比，债券型基金的份额、规模环比分别下降5.83%、7.71%。

　　近三成债券型基金的规模甚至下滑至2亿元以下，成为“小微基金”，或触及基金合同所写清盘条件。数据显示，在全市场3619只（A/C类合并计算，下同）债券型基金（含混合债券型、短期纯债型、中长期纯债型，以及偏债混合型基金）中，共973只债券型基金最新规模在2亿元以下，占比约为26.89%，接近三成。值得注意的是，部分基金合同曾规定，当基金规模连续60个交易日低于2亿元时，基金将面临清盘。

　　业内人士分析，去年四季度开始，债券市场经历了资产端和负债端的双重冲击：一方面，在防疫政策、地产政策调整及理财赎回的驱动下，债市收益率整体先下行后又大幅上行；另一方面，理财赎回挤兑市场出现摩擦，加剧信用利差走阔。受此影响，债券基金业绩走低，资金也随之流出。

　　富荣基金曾在一封致投资者的信中表示，这次债券市场调整幅度超出了投资者的预期，富荣中短债的净值也受到较大影响。究其原因，是因为受到整个债券市场近期较大调整叠加引发债券型产品被大规模赎回等因素的综合影响，富荣中短债在面临短期内快速赎回的情况下，为了保证每一位客户的利益，需要不断地卖出资产，而这些资产并未出现违约问题。

　　实际上，自去年四季度以来，受市场震荡影响，不少债券型基金表现惨淡。2022年全年，共1044只债券型基金全年收益为负。与此同时，尽管债券型基金波动较小，但仍有371只债券型基金全年净值跌逾5%，跌幅最高的债券基金年内回撤达70%。

　　不过，进入2023年以来，债券基金业绩有所回暖，截至2月8日记者发稿，共3557只债券型基金年内获得了正收益。

　　展望后市，机构人士认为，尽管未来债券市场仍然存在一定不确定性，但结构性机会依然存在，整体风险可控。

　　鹏扬基金首席经济学家陈洪斌表示，一季度货币政策大概率将维持合理充裕，债券市场应该有交易性的机会。建信理财固定收益投资部武玮思也预计，海外经济逐步进入衰退，国内呈复苏态势。整体来看，股票市场性价比较高，债券市场有结构性机会。

　　富国裕利基金经理刘兴旺认为，以全年维度来看，收益曲线陡峭的概率较大，风险不大，但收益可能也将有限，短期较为看好中短期信用债这一类资产的配置价值。相较去年债券市场“先扬后抑”，今年债券市场可能相反呈现“先抑后扬”的态势，后续经济复苏的程度仍需持续观察。