中国资产春节假期领涨海外市场 A股兔年开门红稳了？

　　中国兔年春节假期期间，虽然A股休市，但境外的中国资产却“兔”飞猛进。

　　数据显示，1月23日至1月27日的全球主要股指中，纳斯达克指数以大幅上涨4.32%领先，紧随其后的韩国综合指数、日经225指数、富时新加坡海峡指数、恒生指数和标普500指数均大幅上涨超2%位居前列。

　　其实，多个中国资产指数在春节期间表现突出，在全球资本市场扬起了一道喜庆的“中国红”。例如恒生科技指数虽然在春节期间仅交易2日，但大涨5.35%；纳斯达克中国金龙指数在春节期间上涨4.79%。

　　此外，在春节假期正常交易的富时中国A50指数期货，其主力连续合约更是在1月23日至1月27日该周走出了5连阳的强劲走势，长假中累计上涨2.98%。

　　在此背景下，A股会否迎来兔年“开门红”？据中信证券数据显示，2010年以来，上证指数春节前20个交易日的平均涨跌幅为-1.2%，但七成的年份，上证指数在春节后5个和春节后20个交易日，均实现了正收益，平均涨幅分别为0.8%、2.8%。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，假日期间无论是港股还是A50指数都出现了较大上升，A股节后开门红概率非常大。A股春季攻势在节前就已经开启，节后春季攻势还将继续延续。

　　道琼斯指数五连阳

　　数据显示，1月23日至1月27日的全球主要股指中，纳斯达克指数以大幅上涨4.32%领先，紧随其后的韩国综合指数、日经225指数、富时新加坡海峡指数、恒生指数和标普500指数均大幅上涨超2%位居前列。此外道琼斯工业指数、法国CAC40指数等6个指数也都上涨，而仅有英国富时100指数和印度SENSEX30指数小幅下跌。

　　美股市场在A股休市期间迎来一波上涨。其中道琼斯指数在1月23日到1月27日期间实现5连阳，分别收涨0.76%、0.31%、0.03%、0.61%、0.08%，纳斯达克指数、标普500指数多数时间也是上涨状态。

　　数据统计显示，1月23日到1月27日这一周，道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数区间累计涨幅分别为1.81%、4.32%、2.47%。

　　中概股方面，纳斯达克中国金龙指数在1月23日到1月27日这一周累涨4.79%，热门中概股涨跌互现。造车新势力蔚来、小鹏汽车、理想汽车的周涨幅都超过13%。

　　平安证券指出，美国GDP数据超预期强劲，而PPI、PCE等通胀指标回落，不仅强化了市场对于美联储放缓加息的预期，同时也强化了美国经济“软着陆”的预期。另外，特斯拉公布2022年四季度财报，营收、净利润等指标均超市场预期，亦点燃了市场情绪。

　　中金公司认为，中国开放后的增长修复预期与美国通胀与加息放缓预期依然是资产表现的关键变量。一方面，春节期间居民出行和线下活动的修复提振了市场对于中国在优化疫情防控政策后经济修复的信心。另一方面，对于美联储加息节奏放缓的预期仍在继续(当前CME利率期货2月及3月隐含加息25基点的概率为99.2%和82.1%)，且市场已经开始计入年底降息预期。短期这一趋势并不至于逆转，一季度市场积极窗口仍在，但预期充分计入后也难免会有反复，这体现在近期美债利率和美元的盘整上。

　　港股兔年“开门红”

　　春节假期后，港股已于1月26日率先开市，兔年首个交易日喜迎开门红。1月26日恒生指数、恒生科技指数分别收涨2.37%、4.26%。其中恒生科技指数成份股普涨，权重占比最高的腾讯控股(0700.HK)表现亮眼，当日收涨3.83%，股价报406.8港元，时隔近一年股价重回400港元上方。

　　1月27日，港股市场继续走高，恒生指数、恒生科技指数分别收涨0.54%、1.04%，分别报22688.9点、4813.23点，其中恒生科技指数续刷2022年7月以来新高。

　　行业方面，24个香港二级行业指数中有23个上涨，上涨占比高达95.8%。其中汽车与汽车零部件最火爆，两个交易日以大幅上涨8.27%遥遥领先，紧随其后技术硬件与设备、软件与服务和媒体3大行业涨幅均超过5%。此外耐用消费品与服装等17个行业涨幅超过1%，而仅有家庭与个人用品行业微幅下跌0.12%。

　　整体来看，港股市场自2022年11月以来迎来一波大幅反弹。数据统计显示，在2022年11月1日至2023年1月27日期间，恒生指数区间累计涨幅高达54.48%。今年1月以来累计大幅上涨近15%，这样大幅度的“开门红”在近20年内还是首次。

　　此外，春节长假期间，富时中国A50指数期货主力连续合约5个交易日全部上涨，成功实现假期5连阳，长假中累计上涨达2.98%。其1月27日盘中触及14445点，更是创下了该指数期货半年多以来的新高。

　　A股会迎来开门红吗？

　　海外的中国资产走强，显然将为A股开盘营造积极氛围，1月30日，A股会迎来兔年第一个交易日。鉴于A股节前表现，以及春节期间外围市场的走势，市场普遍认为，兔年a股迎来开门红的概率较大。

　　据中信证券数据显示，2010年以来，上证指数春节前20个交易日的平均涨跌幅为-1.2%，但七成的年份，上证指数在春节后5个和春节后20个交易日，均实现了正收益，平均涨幅分别为0.8%、2.8%。

　　“从更长时间维度看，节后上涨概率较大这一结论仍然成立。1991年以来，春节后20个交易日上证指数上涨的年份占比维持在七成以上，平均涨幅为3.4%。从2000年以来测算，平均涨幅也在2.5%。”中信证券进一步指出。

　　通联数据Datayes的统计显示，过去5年(2018年至2022年)A股节后出现红包行情的概率高达80%，其中2018年至2022年A股春节后首日的涨跌幅分别是2.17%、1.36%、-7.72%、0.55%、2.03%；春节后当周的涨跌幅分别是2.81%、2.45%、-3.38%、1.12%、3.02%。

　　杨德龙表示，A股和港股2023年以来表现可圈可点，在全球主要资本市场中的表现也比较亮丽。随着我国消费复苏、经济回升，各路资金流入A股和港股的意愿越来越强烈，A股和港股将走出结构性牛市的行情。现在市场反转的趋势已经形成，结构性牛市的特征逐步体现出来。现在虽然还不具备发动全面牛市的条件，只是一部分行业和股票上涨，但结构性牛市是投资者获取不错回报的良好环境，可以及时布局，从而抓住经济转型受益的机会。

　　海通证券投顾团队建议投资者增加仓位，短期观察节后首个交易日市场运行情况，若强势大幅上涨，有望开启本轮春季行情的主升浪；如冲高回落则后续可能进入整理蓄势期。对应这两种情况，该团队认为投资者可以继续保持较高仓位，积极参与为宜。板块上可利用市场震荡继续低吸优质蓝筹板块及高分红品种，如银行、保险、消费等，另外考虑到本轮行情具有超跌修复的性质，各板块均会有机会，后期各板块龙头轮涨的概率较高，可多留意尚处低位的优质个股。

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