海科新源近3年收现比低于0.6现金流屡负 频拆借存违规

　　编者按：深交所网站近日发布消息，创业板上市委员会定于2022年4月8日召开2022年第19次上市委员会审议会议，届时将审议山东海科新源材料科技股份有限公司(以下简称“海科新源”)的首发申请。海科新源主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。

　　海科新源本次拟于深交所创业板上市，拟公开发行股票的数量不超过5574.08万股，占发行后总股本的比例不低于25%。该公司拟募集资金15.12亿元，拟全部用于锂电池电解液溶剂及配套项目(二期)。

　　截至招股说明书签署之日，海科新源控股股东为山东海科控股有限公司(以下简称“海科控股”)，实际控制人为杨晓宏；无其他持股5%以上的股东。

　　2018年至2021年，海科新源实现营业收入分别为10.32亿元、10.47亿元、16.60亿元和30.72亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为5942.29万元、1.22亿元、1.53亿元和6.07亿元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5307.09万元、1.30亿元、2.03亿元和5.96亿元。

　　过去四年，海科新源经营活动产生的现金流量净额分别为8756.87万元、-2143.70万元、-1.25亿元和2.97亿元，净利润分别为5942.29万元、1.22亿元、1.53亿元和6.07亿元，净现比分别为1.47、-0.18、-0.82和0.49；销售商品、提供劳务收到的现金分别为6.30亿元、5.61亿元、8.84亿元和13.96亿元，收现比分别为0.61、0.54、0.53和0.45。

　　2018年至2021年，海科新源主营业务毛利率分别为20.75%、29.08%、21.52%和31.32%，综合毛利率分别为20.80%、29.12%、21.53%和31.34%。

　　同期，同行业可比公司上市公司石大胜华和新化股份主营业务毛利率平均值分别为16.02%、20.04%、19.39%和23.32%。

　　2018年至2020年，海科新源多次与关联方发生资金拆借。

　　其中，2018年，海科新源分别拆入资金6次，最大金额12.17亿元，最小金额2756.22万元；2019年，海科新源分别拆入资金6次，最大金额10.50亿元，最小金额1000.12万元；2020年，海科新源分别拆入资金2次，金额分别为28.07万元和3.83亿元。

　　2018年，海科新源分别拆出资金7次，最大金额5.54亿元，最小金额1.70万元；2019年，海科新源分别拆出资金5次，最大金额1.57亿元，最小金额418.66万元。

　　值得一提的是，海科新源与关联方的上述拆借金额中包含部分无真实交易背景的票据往来，其中2019年公司收到票据1.08亿元、支付票据1.72亿元。2020年和2021年度，公司未与关联方发生无真实交易背景的票据往来。

　　2020年6月5日，全国股转公司公司监管一部出具《关于对杨晓宏采取自律监管措施的决定》(股转系统公监函[2020]056号)，因杨晓宏作为润晶科技的收购人未及时披露收购报告书、财务顾问专业意见以及律师出具的法律意见书，违反了《非上市公众公司收购管理办法》第十六条、《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第1.5条等有关规定，构成收购过程中的信息披露违规，对杨晓宏采取出具警示函的自律监管措施。

　　报告期内，海科新源两次收到监管部门下发的《行政处罚决定书》。

　　2018年9月4日，东营海关下发“东关违字[2018]0001号”《行政处罚决定书》，认定公司于2018年7月23日以一般贸易方式向东营海关申报出口碳酸乙烯酯16,600千克(申报税则号列为2932999099，价值27722美元，报关单号为435020180000055773)存在申报不实的情形，不符合海关监管的相关规定，给予公司罚款0.3万元的行政处罚。公司已足额缴纳相应罚款。

　　2019年11月26日，黄岛海关下发“黄关缉违字[2019]0253号”《行政处罚决定书》，认定公司于2019年10月21日以进料对口方式向海关申报出口其他无机酸酯(不包括卤化氢的酯)共计61500千克(申报商品编码2920900090，报关单号425820190000957815，申报CIF价格85792.5美元)存在申报不实的情形，不符合海关监管的相关规定，给予公司警告的行政处罚。

　　此外，2021年5月，连云港市生态环境局拟对思派新能源作出罚款人民币30万元的行政处罚决定，后于2021年7月8日撤销该局作出的《责令改正违法行为决定书》(连徐环责改字[2021]1号)。

　　从事锂离子电池电解液溶剂生产和销售 IPO拟募资15.12亿元

　　海科新源前身为东营市海科新源化工有限责任公司，成立于2002年10月30日。2020年7月31日，有限公司整体变更为股份有限公司。

　　海科新源主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。

　　2021年6月30日，海科新源在深交所网站披露招股说明书，拟于深交所创业板上市，保荐人、主承销商为国金证券股份有限公司，保荐代表人为钱进、曹玉江，律师事务所为北京市中伦律师事务所，会计师事务所为立信会计师事务所(特殊普通合伙)，资产评估机构为北京中天华资产评估有限责任公司。

　　海科新源选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第二十二条之“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”作为上市标准。

　　海科新源本次公开发行股票的数量不超过5574.08万股，占发行后总股本的比例不低于25%。该公司拟募集资金15.12亿元，拟全部用于锂电池电解液溶剂及配套项目(二期)。

　　截至招股说明书签署之日，海科新源控股股东为海科控股，实际控制人为杨晓宏；无其他持股5%以上的股东。海科控股直接持有海科新源13579.40万股份。杨晓宏直接持有海科新源73.16万股份，通过海科控股控制海科新源13579.40万股份，合计控制海科新源13652.56万股份，占海科新源注册资本的81.64%。

　　杨晓宏，男，1965年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，EMBA，高级工程师。1988年至今，历任东营区化工厂技术员、车间主任，山东东营石油化工厂生产科科长、副厂长、厂长，海科化工董事长；2018年12月至今，任润晶科技董事。现任海科控股董事局主席、海科新源董事长。

　　近3年收现比、净现比低

　　2018年至2021年，海科新源实现营业收入分别为10.32亿元、10.47亿元、16.60亿元和30.72亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为5942.29万元、1.22亿元、1.53亿元和6.07亿元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5307.09万元、1.30亿元、2.03亿元和5.96亿元。

　　过去四年，海科新源经营活动产生的现金流量净额分别为8756.87万元、-2143.70万元、-1.25亿元和2.97亿元，净利润分别为5942.29万元、1.22亿元、1.53亿元和6.07亿元，净现比分别为1.47、-0.18、-0.82和0.49。

　　过去四年，海科新源销售商品、提供劳务收到的现金分别为6.30亿元、5.61亿元、8.84亿元和13.96亿元，收现比分别为0.61、0.54、0.53和0.45。

　　基于公司已实现的经营业绩、目前的合同订单情况、经营状况以及市场环境，海科新源预计2022年1-3月实现营业收入9.30亿元-10.00亿元，同比变动率为42.65%-53.39%；实现净利润2.30亿元-2.70亿元，同比变动率为105.56%-141.30%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2.22亿元-2.62亿元，同比变动率为100.95%-137.16%。

　　主营产品产销率波动

　　海科新源产品主要分为碳酸酯系列、丙二醇、异丙醇。

　　2018年至2021年，海科新源碳酸酯系列产品销售收入占主营业务收入的比例分别为47.58%、62.43%、58.82%和70.51%，丙二醇产品销售收入占主营业务收入的比例分别为33.64%、31.00%、18.61%和21.86%，异丙醇产品销售收入占主营业务收入的比例分别为12.89%、3.35%、18.59%和3.69%。

　　过去四年，海科新源碳酸酯系列产能利用率分别为81.12%、104.72%、82.58%和103.59%，产销率分别为83.92%、84.33%、89.28%和93.23%；丙二醇产能利用率分别为101.70%、109.64%、99.78%和107.16%，产销率分别为102.19%、106.26%、111.87%和109.23%；异丙醇产能利用率分别为46.80%、1.79%、85.11%和40.21%，产销率分别为99.86%、778.62%、101.55%和112.70%。

　　毛利率高于同行业公司均值

　　2018年至2021年，海科新源主营业务毛利率分别为20.75%、29.08%、21.52%和31.32%，综合毛利率分别为20.80%、29.12%、21.53%和31.34%。

　　同期，同行业可比公司上市公司石大胜华和新化股份主营业务毛利率平均值分别为16.02%、20.04%、19.39%和23.32%。

　　2021年末应收账款占营业收入比例26.42%

　　2019年至2021年末，海科新源应收款项账面余额分别为1.57亿元、1.62亿元、4.21亿元和8.12亿元，应收款项账面价值占期末流动资产的比例分别为34.46%、32.19%、33.49%和51.23%。

　　2019年至2021年，海科新源应收账款占营业收入比例分别为15.17%、15.43%、25.37%和26.42%。

　　2018年至2020年，海科新源应收账款周转率分别为6.98次/年、6.58次/年、5.70次/年，同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为13.98次/年、12.17次/年、12.14次/年。

　　过去四年各期末，海科新源逾期应收账款余额分别为770.55万元、394.14万元、240.57万元和459.60万元，占应收账款余额的比例分别为4.92%、2.44%、0.57%和0.57%。

　　2021年末应收票据及应收款项融资合计2.45亿元

　　2018年至2021年，海科新源应收票据金额分别为1.45亿元、9869.86万元、1.08亿元和1.25亿元。

　　2019年末、2020年末和2021年末，海科新源应收款项融资金额分别为924.71万元、4851.19万元和1.20亿元。

　　2019年1.8亿元收购控股股东子公司100.00%股权

　　2020年度，海科新源对同一控制人所控制的相同、相似业务进行了重组。

　　2020年8月24日，海科新源与海科控股签署《山东海科新源材料科技股份有限公司增资协议》，约定海科控股以其持有的思派新能源100.00%股权(20000.00万元出资额)对海科新源进行增资，思派新能源与海科新源同受同一实际控制人杨晓宏控制，经上述重组后思派新能源成为海科新源的全资子公司。

　　根据中天华2020年8月23日出具的中天华资评报字[2020]第10839号《资产评估报告》，海科控股持有思派新能源100.00%股权的股东全部权益价值为18,015.06万元。

　　2020年8月24日，思派新能源召开股东会，同意海科控股持有的思派新能源100.00%股权(20000万元出资额)以18015.06万元的价格转让给海科新源，该价格作为海科控股在海科新源处以股权出资方式缴纳的出资额。

　　2020年8月24日，海科新源召开2020年第二次临时股东大会，经非关联股东一致同意：公司注册资本由100,000,000.00元增加至138,658,927.00元，新增注册资本38,658,927.00元由海科控股以其持有的思派新能源100.00%股权认购，其他股东放弃优先认购权。同日，海科新源与海科控股就上述增资事宜签署《山东海科新源材料科技股份有限公司增资协议》，约定海科控股以其持有的思派新能源100.00%股权对海科新源进行增资，增资价格根据经评估的股东全部权益价值确定为每注册资本4.66元，本次认购增资的对价为180,150,600.00元，其中38,658,927.00元计入注册资本，其余部分计入资本公积。

　　2020年8月25日，海科新源完成本次增资的工商变更登记。