华熙生物正在面临前所未有的危机（上）

没有永远的朋友，只有永远的利益。随着玻尿酸龙头企业华熙生物科技股份有限公司（以下简称“华熙生物”）被凤凰网、澎湃新闻等媒体曝出与小股东股权纠纷，华熙生物深层次的矛盾或将逐步显现，使其面临前所未有的危机。

据媒体报道，华熙生物前员工正在向监管部门举报华熙生物董事长赵燕，称其在股票解禁前，以生计为要挟，强制以2亿元回收员工所持价值8.8亿元的股票。同时，华熙生物董事长赵燕的创业伙伴、华熙集团联合创始人之一崔广平也称，自己多年分红未能兑现。此事已收到证监会、山东证监局回复，正在介入调查。

不过，此事甚为蹊跷。山东证监局工作人员对媒体回应称：“投资者之前举报的，山东局已经办理并向投资者答复了；近期的举报正在办理当中。”而华熙生物相关人士则称，此事还需验证真伪，且等国家有关部门做过定论，公司会针对此事进行正式回应。

强制低价回收员工股票？

按照媒体报道的说法，2018年6月，华熙生物准备在科创板上市。股改前，赵燕控股的华熙国际投资集团有限公司（以下简称“华熙集团”）约80位员工成立了四家有限合伙企业入股了华熙生物。这四家企业分别为华绣（天津）商业管理合伙企业、润熙（天津）商业管理合伙企业、润美（天津）商业管理合伙企业及熙美（天津）商业管理合伙企业，普通合伙人是北京顺熙科技发展有限公司。当时，员工入股的价格为每股18.13元（35倍左右的PE），总投入金额1亿元。

2019年11月6日，华熙生物在科创板上市，上述4家员工持股公司的股票锁定期一年，而华熙生物控股股东、赵燕实控人的华熙昕宇投资有限公司的股份锁定期为5年。

2020年7月，华熙生物的股价达到140多元每股，就在员工们解禁期前，赵燕指示相关人员要求这些员工以每股90元的价格卖给她。赵燕在开会时公开表示，“留股不留人，留人不留股”——股票卖了就能留在公司上班；不卖的等解禁期一到就必须走人，而且GP也不会帮他们减持。

对员工而言，反正是赚了，于是有一部分人低价把股权卖给赵燕。赵燕花2亿元得到了8.8亿元的股权。而那些不愿意贱卖股票的员工，果然被要求主动离职，不离职就强行下岗，每月只发1450元的生活费。

合作伙伴被坑？

《北京市高级人民法院民事裁定书（2020）京民终704号》显示，许新升曾实际控制的北京生物产业孵化基地有限责任公司负责开发建设位于北京市海淀区五棵松地区的“中国生物技术学术中心项目”，后在2005年6月20日转让给华熙国际集团，代价是1个亿，但前四次支付4000万元后，第五期转让费6000万元并未直接支付，而是华熙昕宇替许新升实际控制子公司黑天鹅创业投资有限公司换取代持了锦州银行的3000万股。只不过华熙昕宇后来分红后，华熙昕宇予以否认在前述冲抵及支付安排，双方一直处于争议状态，所以许新升要求支付6000万元及及利息和律师费损失。不过二审法院维持一审法院“许新升并非本案适格原告”，驳回上诉，维持原裁定。

合伙人被坑？

据报道，1999年和赵燕一起创业的崔广平，是华熙集团联合创始人、副董事长。创业之初，崔广平和另外一个小股东蔡彤并未进行工商登记，而是由赵燕代持。不过双方签有协议，崔蔡2人享有10%的利润分红权。（这个怎么和后来的锦州银行股权代持有类似操作？）

崔广平自述，他曾多次要求分红，但赵燕对此置之不理。更令人感到匪夷所思的是，利润分红证明锁在公司保险柜后不翼而飞。所以23年来崔广平都没有获得分红。

不过，有不少关于崔广平说法的文章很快删除，具体情况华熙生物也未有回应。

登上胡润百富榜的“玻尿酸女王”

90年代初，毕业于华东师范大学生物系的赵燕，不甘于留校任教转战海南下海淘金。1992年，海南的房地产行业迎来大爆发让赵燕快速起家：“原来我12万买的土地，一个星期一个价，所以那3块地，最贵的一块卖出去时大概一亩300多万元。”。

2000年赵燕在北大EMBA项目学习,通过郭学平等人了解了“一个玻尿酸分子能锁住1000个水分子。”于是在2001年，赵燕为山东福瑞达生物医药有限公司（山东福瑞达生物化工有限公司）注资1200万，置换了50%的股权，将其更名为华熙福瑞达生物科技股份有限公司。随后通过复杂的股权变更和公司更名，最终拥有了该公司100%股权，更名华熙生物，并推动港股上市。

2007年，华熙生物在港股上市，2017年，华熙生物不满其股价跌跌不休，选择了退市。彼时，华熙生物港股股价在14.30港元附近，PE约20倍，而生物医药行业市盈率历史平均水平约在38倍左右。

随着近年来医美行业的火爆，华熙生物转战科创板后，股价曾在2021年7月涨至314.09元的最高点，市值突破1500亿元，赵燕的身价一度超过880亿元。福布斯中国2020年最杰出商界女性榜，排在第19名；2021年度中国最杰出商界女性排行榜，排在第16名；2022年度中国最杰出商界女性排行榜，排在第11名。2020年，赵燕以449.7亿元财富位列《2020福布斯中国400富豪榜》第74位。2021年，赵燕家族以565亿元财富名列《2021年胡润百富榜》第104位。2022年,赵燕家族财富495亿元财富名列《2022胡润百富榜》第93位。

说起山东福瑞达生物股份，其实和华熙生物算是师出同门。中国玻尿酸之父张天民，1980年就从人的脐带及鸡冠中提取出玻尿酸，徒弟郭学平和凌沛学都曾是玻尿酸领域的研究人员，也是张天民的徒弟。

福瑞达生物是山东福瑞达医药集团下属企业，成立于1998年，创始人凌沛学。

福瑞达主要有两个公司，一个是做原料的，就是华熙集团入股的华熙生物；一个是做化妆品等民用产品的山东福瑞达生物工程有限公司，就是现在的大家看到的福瑞达。目前两者之间已经没有了任何股权关系。

但华熙生物成为“全球最大的专业玻尿酸生产企业”后，一直想取代占福瑞达玻尿酸护肤领域技术第一的市场认知。为此，双方在2000年还发生了一轮“口水战”。

2020年4月17号，华熙生物也发布了一条《致广大消费者的公开函》。相对于福瑞达的不点名，华熙生物则更加直接，公开声讨山东福瑞达生物工程有限公司部分网商借“华熙”宣传，误导消费者。

随后，4月18日凌晨，福瑞达在其官方公众号紧急发布《致广大消费者的一封公开信》予以回应。

不久后的5月11日，福瑞达在其官方微信公众号“福瑞达生物”中发布《黑公关，违法吗？！！！》一文，其中提到自4月中旬以来网上出现许多刻意攻击福瑞达及旗下品牌的文章，福瑞达生物指出，这些抹黑福瑞达的文章有不少疑似属于“黑公关”行为，已经严重影响了企业的正常发展。

福瑞达和华熙生物争夺的背后，其实是确保各自为玻尿酸龙头的地位，争夺终端市场。

2021年，赵燕女士做客混沌，分享了《华熙生物——持续破界创新背后的底层支撑和组织建设》的课程。其中，在课程最后，赵燕总结称“我一直提倡人做事一定要跟着事情走，做的事一定是要对社会有益的事，然后钱跟在人的后面，这样才不会走偏。”、“我的价值观一直是坚持、坚守、创新、担当。”、“所以终归，我觉得我们做事情一定要从善心出发，才能会有好的结果。”

然而就是一个以“做人”“担当”为理念的百亿富豪，屡屡被合作伙伴、员工爆料甚至对簿公堂，而且这次事件闹得沸沸扬扬，华熙生物却好像没有发生一样。不辟谣，不解释，让很多投资者感到了无语。

值得关注的是，自11月2日媒体报道华熙生物被小股东举报后，股价总体呈下跌趋势。截止2022年11月11日收盘，华熙生物总市值为514.91亿元，市值较7月份蒸发近千亿。