孙刚：科技股炒高后警惕回落风险

沪指仍然是标准的箱体结构，3340点到3225点的箱体格局没有发生根本性的变化，这里就算短暂上破3340点，整个形态在日线上面也类似于一个发散结构，但暂时不能判断这个发散是个顶部结构，因为发散形态也可能作为中继的，虽然很少见，但的确有。

始于2022年10月31日的2885点这一周开始的行情，在周线结构上面，走势非常类似于旗面结构，或者你叫它上升楔形也可以。在整个周线结构未能摆脱这一上升楔形的前提下，对指数的上涨不应该抱有过多的更为美好的期望。当然，你去看创业板综指，它就不存在沪指的这种结构，更多的是一个收敛形态。科创50指数在周线上面呈现非常明显的箱体结构，靠近1176点附近后总是易跌难涨，而900点上下已经成为这个箱体结构的底部。

市场仍然是结构性的个股行情的结构，只不过这一回结构性行情的重点放在所谓的科技股上。我对科技股的看法从来只有两点：第一点是不要以为科技股就炒不起来，能炒而且是起来很快的，因为多数科技股必须快拉，在它没炒起来的时候，你是要有勇气的，你要相信它能炒起来。第二点，当科技股真正已经被炒到高位的时候，一旦产生回落，其本身的风险是非常巨大的，他可能会下跌很久，幅度也大，所以当前的这个阶段是科技股已经被炒到比较高的位置，这个阶段再去谈未来业绩的憧憬，未来行情的憧憬，意义不是非常大，科技股不跌还可以持有，投机也可以，但是一旦开跌就不要做梦。

科技股其实是市场的一块试金石，它是对市场能够容纳的风险的一个尝试，这个尝试现在对市场的反应是正向的，就是说市场其实能够容忍泡沫，并且市场有相当一部分资金能够摆脱以往那种消费股的思维。一般说来，只有当这种情景给市场注入新的力量之后，牛市才可能在随后的调整完毕之后发生，简单地说，就是市场对风险的承受力比以往要大得多，它不单纯是像以往一样只是防守，它有进攻意识了，也不要认为它碰到某个指数的关口就回落了，它是进攻失败了，不是这样子，它只是尝试。只有当市场具备主动进攻才有可能有牛市，防守是熊市思维。