业绩向好股备受资金追捧 科创板一季报行情开始崭露头角

本报讯(记者 刘扬)一季报披露大幕已经拉开，部分业绩向好的科创板股受到市场资金的追捧。

4月13日，诺禾致源发布年报和一季报。2022年公司实现营业收入19.26亿元，同比增长3.17%;实现净利润1.77亿元，同比降低21.30%。报告期内，公司持续研发投入，研发投入总金额为1.33亿元，占营业收入比例为6.91%。2023年第一季度公司营业收入为4.4亿元，同比增长13.96%;净利润2250万元，同比增长19.27%。受此消息影响，公司股价出现“20厘米”涨停。

4月12日，博汇科技发布一季报，公司主营收入4016.44万元，同比上升29.75%;归母净利润-257.06万元，同比上升57.5%;扣非净利润-372.11万元，同比上升42.1%;负债率7.56%，投资收益137.23万元，财务费用-83.13万元，毛利率41.92%。受此消息影响，公司股价上涨14.84%。

值得关注的是，在发布一季报业绩后，上述两家公司的累计涨幅分别为26.75%和39.20%。根据Wind统计，截至4月14日，科创板已有金橙子、诺禾致源、同益中、博汇科技、金盘科技、东威科技6家公司披露一季报。从归母净利同比增速来看，金盘科技位居第一。2023年4月10日，金盘科技发布2023年一季报，一季度公司实现营业收入12.97亿元，同比增长41.06%;实现归母净利润0.87亿元，同比增长107.73%;实现扣非归母净利润0.74亿元，同比增长129.56%。一季度公司销售毛利率回升至22.69%，同比递增4.44pcts，环比递增0.34pcts，毛利率逐渐修复。

此外，根据金盘科技一季度报告，一季度公司订单同比增长99.73%，2023年度1-2月签订订单12.92亿元，同比增长51.87%，3月上旬获得订单5.31亿元，预计2023年一季度订单量超过18.23亿元，订单实现翻倍增长，参考2022年订单总量27.20亿元，公司一季度订单超预期，全年业绩强保障。

除了上述6家公司披露一季报外，还有17家科创板公司发布一季报业绩预告。根据Wind统计，以预告归母净利同比最大变动幅度来看，华依科技、博众精工、天合光能、日联科技归母净利同比增速超过100%。除华海诚科、南芯科技净利下滑外，其他公司均为正增长。

从二级市场来看，科创板部分预增股依旧受到资金关注。比如，4月7日，鼎阳科技发布一季报预告，一季度公司营业收入同比增长43%-71%;归母净利润同比增长55%-86%。受此消息影响，公司当日股价出现“20厘米”涨停。4月12日，伟创电气发布一季报预告，一季度实现归母净利润为4043.16万元-4342.66万元，同比增加1048.23万元-1347.72万元，增幅35%-45%。受此消息影响，公司当日股价上涨16.88%。

“需要重视一季报线索。逻辑在于，一则，回溯历史，历年市场主线多在一季报披露前后显现;二则，一季报业绩对市场行情有一定指引，往往是未来三个月内获得超额收益率的重要线索。”浙商证券策略首席分析师王杨分析认为。

从2019年以来的季节规律来看，2019年市场主线为半导体，时间上半导体板块于4月前后开始持续优于市场;2020年市场主线是核心资产，白酒引领食品饮料同样于4月前后开始持续优于市场;2021年最强赛道是新能源，新能源超额收益开始持续扩大的时间也是在4月前后;同时，尽管2022年市场相对低迷，但以储能为代表的赛道，跑出相对较强超额收益的时间也是在4月-8月。

王杨表示，一季度作为财报空窗期，阶段内上市公司当年经营和财务数据相对空白，因此，市场多表现为主题活跃，而随着3-4月年报和一季报的陆续披露，投资者视角将更多聚焦于基本面情况，进而驱动有业绩支撑的市场主线开始崭露头角。但需要注意的是，一季度净利润增速居前仅仅是必要条件，而非充分条件，市场主线往往由景气优势、产业周期和消息催化共同驱动。

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回溯2011年以来历史，全A范围内，在排除低基数效应的基础上，也即设定上年一季报净利润增速大于0的前提条件后，从中进一步筛选当年一季报净利润增速前50个股。并以3个月为观察窗口，统计5月1日-7月31日和8月1日-10月31日期间前50个股超额收益表现。

就统计结果来看，除2019年外，一季报净利润增速前50个股在5月1日-7月31日期间超额收益均值、中位数均大于0，且超额收益在近3年出现明显扩大，由此可见，一季报高增个股在短期维度内大概率跑赢市场。