年度主线和阶段性主线有望轮动 地产、券商等板块拉升 酿酒等板块下挫

周二，两市股指早盘震荡走弱，午后止跌回升，深成指翻红；两市成交额仍维持在万亿元上方，北向资金净买入约26亿元。截至收盘，沪指微跌0.05%报3313.57点，深成指微涨0.04%报11877.15点，创业板指跌0.17%报2439.4点，科创50指数跌0.66%；两市合计成交10832亿元。市场人士认为，A股将在4月打开全年第二个关键做多窗口，财报业绩驱动将取代主题炒作，成为阶段性主线，年度主线和阶段性主线将接力并轮动。

AI概念保持稳成长态势

周二，从盘面看，人工智能概念股集体反弹，传媒、影视等应用端掀涨停潮，数据要素概念股震荡走强。白酒股再度下挫，船舶制造、风电设备、工业母机等跌幅居前，风电、光伏等新能源赛道调整。总体来看，个股跌多涨少，成交连续第六个交易日超过万亿元。北向资金周二恢复交易，净买入超26亿元。

消息面上，携程数据显示，今年“五一”假期，国内整体旅游订单量较2022年同期增长390%，国内机票预订量较2022年同期增长292%。旅游酒店股继续活跃，曲江文旅涨停，大连圣亚涨超5%。券商股早盘冲高，兴业证券、东方证券双双拉升涨超5%。半导体板块冲高回落，存储芯片方向领涨。

人工智能应用概念快速反弹，首都在线涨超12%，奥飞娱乐3连板。其他领域的相关细分龙头品种则出现了反弹乏力的态势，科大讯飞、拓尔思、拓维信息等个股均未形成K线反包的态势，反而出现了在震荡中构筑头部的特征。消息面上，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇在2023阿里云峰会上表示，阿里巴巴所有产品未来将接入“通义千问”大模型，进行全面改造。

金百临咨询分析师秦洪认为，AI投资主线暴露出不足，这些数字要素产业股虽然拥有强大的知识产权优势，但此类个股所处的产业领域一直保持着稳定的成长态势，产业的爆发力度相对有限。此类个股拥有的数字资产通过AI路径的兑现能力并不充沛，个股的股价上涨主要是借力炒作而已。

巨丰投顾谢后勤表示，周二，市场延续调整格局，传媒板块逆势上涨。当前，经济复苏预期较强，在基本面支撑以及流动性合理下，市场调整空间有限。随着全面注册制的落地，政策对于券商行业更为有利；在当前市场处于相对低位之际，券商板块的估值修复或将逐步展开，投资者不妨多加跟踪和关注。

主板注册制首批新股回调

周一，首批10只主板注册制新股上市，标志着全面注册制在A股顺利落地。从市场表现来看，上市首日，10只主板新股均表现强势，共有3只新股实现首日翻倍，其中，中电港涨幅最高，达到221.55%；登康口腔、柏城股份涨幅均超过100%。不过，11日10只新股“偃旗息鼓”，大多以下跌报收。截至收盘，登康口腔跌25.67%，柏诚股份的跌幅也达22.68%，仅海森药业和南矿集团收涨，涨幅分别为9.51%和0.28%。

英大证券首席经济学家李大霄认为，18年前伴随着股权分置改革，一轮轰轰烈烈的“股改牛”相伴而生，目前伴随着注册制改革开启，一轮中国优质资产的“注册牛”应运而起，当然仅限好股票。更加重要的是，中国经济增长潜力巨大，经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。

市场仍是存量资金博弈，部分板块在调整后资金又流向新的热点，反复轮回。信达证券首席策略分析师樊继拓表示，从资金面来看，目前市场仍是存量资金在运作。增量资金流入股市，一般都出现在熊市结束大约半年以后。2018年底股市熊市结束，2019年一季度指数大幅上涨，上证综指和万得全A指数最大涨幅30%-40%左右，但增量资金直到2019年下半年才出现。去年底以来，市场逐渐企稳回升，但回升的时间尚且不够，现在出现增量资金的概率不高。记者 黄都