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机构回归?芝商所的BTC期货未平仓合约市场份额接近历史高位

2023-01-27 15:26:43来源:互联网

文章导读
比推终端数据显示,过去24小时,比特币在跌至 22,400 美元的局部低点后一度跳升至 23,500 美元,自新年以来已上涨了约 36%,ETH 上涨了近 30%。 许多投资者认为加密市场已经“触底反弹”,其 ...

比推终端数据显示,过去24小时,比特币在跌至 22,400 美元的局部低点后一度跳升至 23,500 美元,自新年以来已上涨了约 36%,ETH 上涨了近 30%。

许多投资者认为加密市场已经“触底反弹”,其中一个不容忽视的原因是机构投资者的参与度增加。Arcane Research 的数据显示,越来越多的机构参与对期货市场的活动做出了巨大贡献。

证明机构参与的一个重要指标是芝加哥商品交易所 (CME) 在期货衍生品市场上的未平仓合约 (OI)。CME 是由世界上最大的运营商运营的全球衍生品市场,主要由机构用于期权和期货交易。

根据 Arcane Research 分析师的说法,CME 在 BTC 期货未平仓合约总量中所占份额目前为 21%,接近历史高位。

上一次 OI 如此之高是在 2021 年 10 月和 12 月,一次是在 2021 年 10 月推出基于比特币期货的 ETF 期间,另一次是在 2021 年 12 月下旬。当时的加密市场正处于牛市高峰期。

随着OI激增,Arcane指出:“虽然 ETF 流量仍然停滞不前,但 CME 的未平仓合约正在激增。增长是由直接活动增加引起的,因为今年迄今为止,非 ETF 对 CME OI 的贡献已从 40% 增长到 53%。”

飙升还影响了 BTC 期货未平仓合约的累计交易。然而,也有一些低迷表现。例如,存储在离岸交易所的 BTC 下降了 18.6%,这是可解释的,因为机构期货和期权交易的激增意味着大量资金将离开交易所储备。

资金利率保持中性

尽管 OI 很高,但这家数字资产研究公司指出,它与资金利率(funding rate)不同。尽管指标有波峰和波谷,但整体来看保持中性。

根据 1 月 24 日的 Arcane 报告,币安和 Bybit 交易所的平均资金费率为 0.05%。然而,根据 Santiment 数据,截至发稿时,币安的融资利率在1月25日已降至 -0.01%。


与此同时,自 BTC 反弹开始以来,隐含波动率有所增加。该指标衡量期货价格相对于已实现波动率的变动,后者反应的是历史价格变动。

随着隐含波动率升至 60 以上,随之而来的实际波动率也随之上升。这意味着价格变化导致收益或损失的显著增加,但由于斜率为正值,该波动性暗示了看涨趋势。


SkyBridge Capital 创始人 Anthony Scaramucci 对 BTC 上涨持乐观情绪。他在接受彭博社采访时表示,预计美联储将在达到 2% 的通胀目标之前暂停加息行动,从而推动风险资产上涨。

他说:“我确实相信美联储在 4% 至 5% 的通胀率下宣布胜利。如果我是对的,市场将会复苏。加密货币领域将出现大量空头回补,风险资产将重生。”

Scaramucci 的投资管理公司—SkyBridge Capital—通过 SkyBridge Multi-Adviser Hedge Fund Portfolios Series G 基金持有约 10% 的比特币敞口。他表示,如果主要加密货币开始牛市,公司可能会专注于其他资产。

曾短暂担任白宫通讯联络主任的Scaramucci 是最著名的比特币拥护者之一,他一直建议人们适当扩大 BTC 投资规模,但分配比例不要超过总储蓄的 5%。

Bloomberg Intelligence 高级宏观策略师 Mike McGlone 则表示,比特币可能会达到六位数,但达到这个水平的时机仍不明朗。

在1月24日接受播客主持人 Scott Melker 采访时,McGlone 警告投资者,比特币的价格可能会跌至 15,000 美元的价格水平,然后再创下历史新高。

他解释道:“就需求和采用而言,现在还为时尚早,这就像 20 年前的互联网。从长远来看,我认为比特币价格还能加个‘零’。这是时间问题,你应该积累筹码。1 月份的这波短期反弹要小心,如果你以 23,000 美元买入,你很容易不得不看着它跌入 15,000 美元,然后才能看到另一个零被添加到数字后面。”

短期来看,比特币走势仍然受宏观经济事件驱动,投资者关注的下一件大事是议息会议,2023年美联储首次议息会议将在1月31日召开,美央行货币政策何时转向将对 BTC 价格产生影响。

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