消费电子需求减弱 小米负重前行

21世纪经济报道记者白杨 北京报道

11月23日，小米发布2022年第三季度财报。报告期内，小米实现营收704.74亿元，同比下降9.7%，净亏损14.74亿元，去年同期为净利润7.88亿元。

这也是继今年一季度后，小米再次录得单季净亏损。而亏损的原因，一方面是整体收入下滑，另一方面，主要是投资业务的亏损扩大。

期内，小米有两个关于投资业务的指标都是亏损扩大，其中，按公允价值计入损益的投资公允价值变动录得亏损23.9亿元，去年同期为亏损19.75亿元，而按权益法入账的投资净额录得亏损2.65亿元，去年同期为收入4500万元。

刨除这些影响，小米三季度的经调整净利润为21.17亿元，同比下降59.1%。

从财务指标来看，小米似乎正走在一条下滑曲线上，可在财报电话会议上，小米管理层却持乐观态度，并认为目前的财务表现，反而可以证明小米的韧性。

小米总裁王翔表示，小米营收下滑的原因主要来自全球宏观经济环境的影响，受影响的不只是小米，而是整个行业。在这样的背景下，小米也在通过降本增效提升自身的抗风险能力。

展望未来，王翔坦言目前仍有很多不确定性因素，很难给出明确的市场复苏时间，但他坚信，“没有一个冬天不会过去，也没有一个春天不会到来”。

基本面上，小米的各项业务收入都在收缩。三季度，小米智能手机业务收入425亿元，同比下降11.1%；IoT与生活消费产品收入191亿元，同比下降9%，互联网服务收入71亿元，同比下降3.7%，其他收入为18亿元，同比下降6.6%。

其中，智能手机业务占小米总营收的60.3%，IoT与生活消费产品占27%，二者合计占比超87%。

然而，这两块业务目前正面临着同样的烦恼，即市场需求的减弱。尤其是手机市场，市场研究机构IDC的数据显示，今年前三季度智能手机出货量的降幅约10%，而高通公司给出的预测是，今年全年智能手机出货量将出现两位数的降幅。

报告期内，小米的智能手机出货量为4020万台，同比减少了8.4%，降幅低于整个市场的数据。同时，小米智能手机的ASP（智能手机平均销售单价）也同比减少3%至1058.2元。

对于ASP的下降，小米解释称，主要是由于境外市场增强了促销力度，并且这种影响部分被中国大陆市场推出的高端智能手机所抵消。

在IoT业务上，小米智能电视及笔记本电脑的收入也由去年同期的71亿元同比下降18.5%至58亿元。

不过，小米近两年发力的智能大家电品类（包括智能空调、冰箱及洗衣机）收入同比增长超70%。

事实上，市场需求的疲软，也会带来一系列连锁反应。比如因为出货量下降，也导致小米智能手机的预装广告收入下降。

此外，手机厂商也需要根据市场情况调整销售策略。在目前的环境下，各家厂商对于新品的投入力度都会适当减弱，以降低库存压力。

王翔在业绩电话会上也表示，小米三季度的库存环比下降了9%，目前中国区的库存已经回到健康水平，四季度将利用几个重要节日去处理海外库存，相信明年一季度，整体库存情况也会回到健康水平。

应对行业变化，小米也需要寻找支撑点，以及布局未来的增长点。

一方面，从内部着手降本增效，已成为几乎所有公司都在调整的方向。三季度，小米的销售成本同比下降7.9%至588亿元，其中，智能手机业务的销售成本同比减少了7.1%，IoT业务的销售成本同比减少11.3%。

除此之外，小米宣传与广告开支同比减少9.9%至14亿元，行政开支同比减少1.5%至12.55亿元。

需要指出的是，在研发投入上，小米是不降反升。报告期内，小米的研发投入同比增加25.7%至41亿元。

增长的研发费用中，很大一部分是用于智能电动汽车等创新业务。财报披露，三季度在智能汽车等创新业务上支出的费用为8.29亿元。

据王翔透露，目前小米智能汽车的研发团队规模已超过1800人，现在整个团队的工作都在朝着2024年量产的目标在推进，进度比较顺利。

除了仍处于孵化阶段的汽车业务，眼下的小米，也有两块表现亮眼的业务。

一是其近两年不断发力的高端市场。三季度，小米在中国大陆地区，定价3000元及以上的智能手机出货量同比增长约14%，ASP同比增长约9%。

二是境外互联网服务。三季度，小米境外互联网服务收入达17亿元，创下单季度历史新高，在整体互联网服务收入中占比达到24.2%。

财报显示，小米在境外推出的锁屏画报服务日活跃用户数已超1亿，这也为小米带来了增量收入。

对任何一家公司而言，在面对充满不确定性的市场环境下，抓住更多具有确定性的业务才是抵抗风险的最有效手段。

而无论是高端机型，还是互联网服务，这在过去都是小米相对薄弱的领域，但现在，通过近两年的不断布局，这些业务也成为帮助小米抵御寒冬的有力武器。

截至11月23日港股收盘，小米股价报收于9.8港元/股，总市值约2236亿元。