从 OpenSea 的挑战者看 NFT 交易平台的演进

代币激励NFT平台，将平台利润返还社区。OpenSea并未发行自己的项目代币，这给了其它项目运用代币机制抢占市场空间的机会。这些项目通常会对OpenSea的交易用户进行奖励空投，吸引流量以实现交易平台的冷启动，以平台手续费支撑比价，并通过代币激励用户行为。最典型的包括代币奖励用户交易的LooksRare，以及奖励用户挂单的X2Y2。LooksRare上线之初的成交额一度超过OpenSea，上线当日成交额就突破3亿美元，代币经济带来的网络效应是值得关注的项目竞争力。

高性能链NFT平台，“下沉市场”的专业服务商。Layer2、高性能链NFT生态的快速发展，使得这些生态中的原生服务商成为OpenSea有力的竞争对手。SolanaNFT生态逆势上涨，体量已经是以太坊的1/5，在各公链的NFT生态中排名第二，Solana以更快速便宜的交互吸引一众NFT爱好者。MagicEden之于Solana如同OpenSea之于以太坊，成交额占比超95%。OpenSea在两个月前进军Solana，支持该公链NFT，但完全没有影响到MagicEden的地位。

聚合器，用交互体验占领流量入口。用户在NFT聚合器上可以浏览与购买多个平台的NFT，同时聚合器还会提供多币种交易、地板价、跨平台比价等多种功能。聚合器龙头Gem上线的短短半年，其用户数已达OpenSea的十分之一。严格来说，NFT聚合器并不是OpenSea等交易平台直接的竞争者，随不影响平台手续费收入，但对平台的产品入口造成了流量威胁。Gem在上线的半年内累计成交额已超过12亿美元。

垂直化NFT平台，提供差异化的产品和运营能力。OpenSea的在NFT交易市场的垄断地位，很大程度上取决于目前NFT的玩法创新和用户成交集中于PFP NFT。而在游戏装备、音乐、艺术品这些NFT的细分赛道，都有深耕于此的竞争者，NFT生态的演进也将可能影响OpenSea的霸主地位。例如加密艺术平台ArtBlocks、游戏AxieInfinity，这些垂直化市场都需要平台具备差异化的产品、运营能力。

中心化NFT平台，品牌信任的优势。中心化NFT交易平台在用户流量、粘性、品牌信任的优势，使得在交易等金融服务上更具优势。尽管从市场表现上尚未展现出足够的竞争力，但中心化NFT交易平台依旧值得关注。

风险提示：代码漏洞风险；区块链政策监管风险。  

引言

5月25日，视觉中国海外NFT交易平台Vault by 500px上线测试。项目首发上线了10幅作品，竞拍起拍价格0.25ETH-0.35ETH之间，折合人民币约3000元-4200元，每件竞价作品仅可售一幅。与早前上线的“元视觉”相比，Vault更接近公链上的NFT交易平台，基于以太坊、需要链接钱包、用ETH计价。市场对全球NFT交易平台的关注度提升，我们认为，虽然opensea仍占据首位，但NFT交易市场的竞争才刚刚开始，未来将“八仙过海各显神通”，本文我们将聚焦行业生态及竞争格局的演变。

首先看Vault所在的NFT交易平台赛道目前是什么情况？市场规模有多大？参与者和竞争格局如何？

要回答这些问题，长期垄断市场的OpenSea是绕不开的话题，其在2021年长期占据市场90%成交额以上，在今年最低不到30%，发生了什么？本篇报告通过梳理OpenSea和它的“挑战者”们，以展示“NFT交易”这个快速发展、竞争激烈的赛道全貌。

OpenSea——估值超130亿美元的Web3独角兽。随着NFT市场爆发，OpenSea的收入规模在今年1月份到达顶峰，平台成交额49.69亿美元，平台手续费收入约1.24亿美元。同期，OpenSea官方宣布获得最新一轮融资，由Paradigm等领投，该公司本轮获得3亿美元的融资，其投后估值达到133亿美元。根据OpenSea的网站，该平台上的NFT项目（collection）超过100万个，可供购买的单个NFT超过3400万个。

而随着NFT生态爆发，大量竞争者开始提供NFT交易服务，但面对占据流量优势的OpenSea，他们又如何破局？

赛道成型，OpenSea挑战者们的破局之路在何方？

NFT交易赛道总览：规模爆发，竞争激烈，交易集中

从市场整体规模来看，赛道扩容数百倍。NFT生态从2021年下半年爆发，根据CryptoSlam的统计，NFT累计成交额已超过1万亿美元。今年5月份的交易额据年初有回落，但仍接近30亿美元，而去年同期这个数字仅仅是125万美元，短短不到一年的时间，NFT交易赛道增长数百倍。

从市场交易结构来看，特点为“三个集中”。NFT市场从交易结构来看呈现多“3个集中”趋势：底层公链集中于以太坊、应用类型集中于PFP、平台集中于少数头部平台。以太坊长期处于NFT生态的头部地位，根据CryptoSlam数据，近30日以太坊NFT成交额占比接近85%。以NFT的应用分类，头像等收藏品NFT占据绝对领先，虚拟身份和社群经济的创新成为NFT目前的热门方向。

在NFT生态中，NFT交易平台的竞争最为激烈。主流公链纷纷上线NFT交易平台，如Magic Eden（Solana）、Treasureland（BSC）、PiantSwap（Fantom）等，而头部中心化交易所也推出自己的NFT交易平台，如币安Binance、Coinbase、FTX等。与此同时，各类细分赛道的NFT平台也在快速发展，如Artblocks（艺术品）、Adius（音乐）、Axie（游戏）。根据DappRadar网站，近30天活跃用户超过一万的NFT交易平台有16个，超过一千的有55个。

参与者众多，但交易量头部集中。尽管存在着大量竞品，但从DappRadar统计的近30日成交额看，OpenSea、MagicEden、LooksRare、X2Y2的处于绝对领先地位，而其它各类平台的成交量可忽略不计。而从近30日的平台的用户数看，OpenSea仍占据着领先优势，约占59%。早期上线的SuperRare和Rarible对OpenSea已经难以构成挑战。

OpenSea长期处于NFT交易的优势地位，但竞争者们对OpenSea的挑战从未间断。除了LooksRare，以太坊生态上针对OpenSea的挑战者从未间断。从早期精品艺术交易平台SuperRare、多链NFT交易平台Rarible，到最近热度较高的“交易挖矿”NFT平台LooksRare，以及首推“NFT质押挖矿”的X2Y2等。总体来看，OpenSea的外部挑战来自于以下几个方向：代币激励、高性能链、聚合器、垂直化市场、中心化平台。