龙佰集团需求不旺前三季净利减10亿 七成利润拿来分红有息负债超200亿

　　全球钛白粉及钛制品龙头龙佰集团（002601.SZ）经营继续承压。

　　三季报显示，2023年前三季度，龙佰集团实现营业收入202.83亿元，同比增长12.28%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）21.42亿元，同比减少10亿元左右。

　　2022年同期及2022年全年，龙佰集团也是增收不增利。这一现象的背后，是公司产品市场需求不旺，价格处于低位。

　　三季报数据中，一个数据引发市场关注，龙佰集团前三季度的财务费用猛增1220.98%。除了汇兑收益减少外，利息费用增加也是重要因素。截至2023年三季度末，公司有息负债超过200亿元。

　　令人有些意外的是，超200亿债务压身，龙佰集团仍然坚持高比例分红。上市以来，龙佰集团整体分红率超过70%。2022年度，其分红28.59亿元，占当年净利润的83.62%。

　　净利连续6个季度下降

　　龙佰集团增收不增利的窘境仍在延续。

　　根据三季报披露的数据，2023年前三季度，龙佰集团实现的营业收入为202.83亿元，同比增长12.28%，净利润为21.42亿元、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为20.57亿元，与上年同期相比，分别减少10.31亿元、10.43亿元，同比下降32.50%、33.65%。

　　2022年前三季度，公司实现的营业收入为180.64亿元，同比增长18.02%，净利润、扣非净利润分别为31.73亿元、31亿元，同比下降17.17%、17.58%，已经是连续增收不增利了。

　　从单个季度看，2023年一、二、三季度，龙佰集团实现的营业收入分别为69.77亿元、62.84亿元、70.22亿元，同比变动14.78%、-0.95%、24.49%。对应的净利润为5.79亿元、6.83亿元、8.80亿元，同比分别下降45.55%、43.21%、2.98%；扣非净利润为5.53亿元、6.43亿元、8.61亿元，同比分别下降46.76%、45.77%、1.69%。净利润、扣非净利润已经连续三个季度下降。

　　其实，到2023年三季度，龙佰集团的净利润、扣非净利润已经连续6个季度下降。2022年二季度至四季度，其营业收入分别为63.45亿元、56.41亿元、60.91亿元，同比增长21.89%、3.64%、14.69%，净利润为12.02亿元、9.07亿元、2.46亿元，同比分别下降12.33%、35.02%、70.90%，扣非净利润与净利润变动趋势基本一致。

　　从上述6个季度的营业收入和净利润的数据及变动趋势看，营业收入方面，除了2023年二季度微降外，其余5个季度同比均在增长，而净利润方面持续下降。

　　一个向好的迹象是，2023年第三季度，龙佰集团的净利润下降幅度放缓至2.98%。

　　龙佰集团是一家致力于钛、锆、锂等新材料研发制造及产业深度整合的大型多元化企业集团，主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品、锂电正负极材料等产品的生产与销售，产品销往6大洲，100多个国家和地区。其中，核心产品为钛白粉、海绵钛。

　　在2022年年度报告中，龙佰集团表示，全球经济面临多重挑战，增长放缓。2022 年，钛白粉市场呈现高开低走的态势：上半年，国内外钛白粉市场需求相对旺盛，钛白粉价格高位震荡；下半年，受能源价格大幅上涨导致的通货膨胀、流动性紧缩等因素的影响，下游需求疲软，钛白粉价格快速下跌。上半年，硫磺、硫酸等原材料价格大幅上涨，下半年市场需求收缩，相比较原材料价格下跌，钛白粉、铁精矿跌价速度更快，导致公司经营效益收窄。

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