李宁掉队，大股东急出头，非凡领越转板上市，靠收购Clarks挣钱

　　来源：时代周报-时代在线

　　两次递交转板申请后，非凡领越终于成功转板至港交所主板。

　　6月20日，非凡领越有限公司（08032.HK）发布公告，香港联交所于6月19日原则上批准公司转板上市。预期股份将于6月27日上午9时正开始在主板买卖，主板股份代号为“0933.HK”。

　　“非凡领越有限公司”是由“非凡中国控股有限公司”于今年5月更名而来，是一家多品牌运营商，主要从事休闲服饰、鞋类的设计及发展、品牌推广及销售，以及包括体育目的地发展，与运动队伍和赛事管理的运动体验业务。

　　非凡领越的实际控制人为“体操王子”李宁及其家族成员，截至2022年底，非凡领越持有李宁公司10.29%的已发行股本，为李宁公司的第一大股东。此外，李宁本人为非凡领越的执行董事、董事会主席兼行政总裁，同时他也是李宁公司的执行董事、执行主席兼联席行政总裁，非凡领越执行董事李麒麟亦兼任李宁公司的执行董事。

　　近年来，非凡领越因为持续收购备受市场关注。因此在外界看来，非凡领越是李宁公司进一步增长和打开国际市场的重要平台。但无论从业绩，还是知名度，李宁公司都远高于非凡领越。近几年，后者更是依赖减持套现李宁公司股份维持盈利。

　　如今，登陆港交所主板后，非凡领越将获得更好的资本市场平台，但能否借此提升自身的造血能力，扮演好李宁公司在国际市场扩张中的角色，在李宁公司陷入增长瓶颈时，非凡领越能否保持快速增长，仍面临更多未知和挑战。

　　收购动作不断，但盈利基本靠减持李宁

　　2010年，“体操王子”李宁以股东身份注资快意节能，随后非凡领越成立，并掀起了一阵收购潮。

　　2013年，非凡领越收购李宁公司约25.23%股权；2016年，非凡领越斥资25亿人民币，完成向李宁公司收购红双喜集团10%股权的动作；2019年，非凡领越5亿人民币收购Snake电竞俱乐部（后更名为“LNG电子竞技俱乐部”）80%所有权。

　　2019年底，非凡领越正式展开多品牌鞋服业务。2020年至今，其先后完成了对休闲服饰堡狮龙、意大利百年奢华品牌Amedeo Testoni（铁狮东尼）、以及英国百年鞋履品牌Clarks的股份认购。

　　依赖于近年鞋服业务的并购动作，非凡领越的营收规模快速增长。2019财年-2022财年，非凡领越年营收由6.25亿港元增至69亿港元，公司年内溢利分别为8.26亿港元、11.99亿港元、44.74亿港元、8.73亿港元。多功能鞋服收入占比也由2020财年的53.6%增至2022财年的92.7%。

　　但收购而来的品牌对非凡领越的利润贡献却不明显，它维持公司盈利的秘诀是靠减持套现李宁股票。数据显示，在2019财年-2021财年，非凡领越通过出售李宁公司股份分别获得净收益8.17亿港元、10.23亿港元和33.39亿港元，分别占据了当年公司年内溢利约99%、85%和75%。

　　2022财年，非凡领越并未进一步减持李宁公司股份，该集团年内溢利也由此前一年的44.74亿港元直接降至8.73亿港元。扣除非经常性项目后，非凡领越的经调整年内溢利亦由2021财年的溢利1.37亿港元降至亏损3723万港元。

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