李东生商海沉浮40年再遇行业低谷 TCL科技四季度累亏16.4亿待突围

　　商海沉浮40年，李东生再次遭遇低谷。

　　历经一轮轮改制重组，李东生治下的TCL科技（000100.SZ）已成为横跨半导体显示、半导体材料、半导体光伏三条赛道，年营收超过1600亿元的巨头。

　　然而，受全球经济下行、终端需求下降影响，TCL科技遭遇面板行业周期性困境，从2022年二季度开始，归母净利润出现持续亏损，到今年一季度累计亏损额高达16.4亿元。

　　二级市场上，TCL科技的股价较2021年3月高点已经跌去约58%。在此情况下，TCL科技推出超2.2亿元回购计划，提振市场信心。

　　从家电到半导体行业，TCL的40年历史，伴随着中国制造业升级变迁而成长。掌舵TCL，李东生经历了被ST的低谷，也成功主导TCL实现“鹰的重生”，如今再遇低谷，可谓历经沉浮。

　　好的消息是，光伏产业仍在增长轨道，消费电子行业呈现逐渐回暖态势，面板行业也有望迎来复苏。

　　“彩电大王”遭遇滑铁卢

　　TCL的前身是1981年组建的惠港合资企业“TTK家电”（生产录音磁带），1982年，从华南理工大学毕业的李东生来到这家40人的小厂，从此和TCL结缘。

　　1992年，TCL重组，设立通讯、电子和房地产三大集团。李东生接手电子集团，决定向彩电业进军。当时，要想在全国100多条彩电生产线中冒头并不容易，李东生很快敏锐的发现，大屏彩电在国内竞争较小，他以此作为切入点，1993年，TCL28寸的大彩电横空出世，首批一万台被抢购一空，这让TCL彩电一炮打响。两年之后，TCL彩电实现了全年净利润2.5亿元，成为“彩电大王”。

　　到1996年，39岁的李东生凭借骄人业绩接过董事长帅印，TCL进入李东生时代。随着国有企业产权改革，李东生开始主导TCL体制改革，到2004年，TCL实现集团整体在深交所挂牌上市。当年，TCL集团的营业收入达到402.82亿元，归母净利润达到2.45亿元。

　　站上资本市场舞台，李东生对TCL的期望更大了。

　　上市当年，李东生主导TCL收购了全球彩电500强企业法国汤姆逊公司；彼时，后者的销售额是TCL彩电销售的三倍多，一度被市场称为“蛇吞象”。同年，TCL还并购了法国另一家国际大公司阿尔卡特的手机业务。

　　但多元化、国际化之路并没有如预料的顺利。因资源的不共享、技术的壁垒等等问题，这两起并购给李东生带了巨大的痛苦。从显像管到液晶面板的技术变革，更是给了TCL致命一击。

　　Wind数据显示，2006年至2007年，TCL集团的营业收入分别为487.12亿元、390.86亿元，同比下滑5.74%、19.8%；归母净利润分别亏损3.2亿元、18.61亿元。

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