中科金财激进并购后遗症扣非连亏6年 朱烨东四换财务总监套现近5亿或离场

　　曾经的大牛股中科金财（002657.SZ）偃旗息鼓，深陷困境难以自拔。

　　今年一季度，中科金财亏损0.14亿元。2022年，其亏损1.69亿元。

　　长江商报记者发现，2012年上市的中科金财曾大规模并购，深度布局互联网金融、供应链金融。公司经营业绩一度稳步增长，股价大幅飙升。然而，好景不长，2017年，公司布局的多个领域生变，高溢价收购的标的业绩大滑坡，商誉等资产减值立即上演，公司经营业绩因此剧变。

　　数据显示，2017年至2022年的6年，中科金财实现的扣除非经常性损益的净利润持续亏损。

　　中科金财的实际控制人为朱烨东、沈飒夫妇，2019年开始，二人寻求减持套现。据长江商报记者不完全统计，目前，二人已经套现5亿元左右。

　　这，或许是一个信号，朱烨东可能打算离场。

　　并购后遗症顽疾尚未根除

　　“成也互联网金融，败也互联网金融”，这14个字可以概括中科金财近年来的命运。

　　中科金财由朱烨东、沈飒夫妻二人出资50万元于2003年创立，2012年公司登陆深交所创业板。上市之前，2009年至2011年，公司实现的营业收入分别为3.01亿元、3.91亿元、4.59亿元，对应的归属于母公司股东的净利润为0.29亿元、0.43亿元、0.56亿元，营收及净利三连增。2012年，公司实现的营业收入、净利润分别为5.22亿元、0.63亿元，同比增长13.68%、12.55%。

　　2013年，上市第二年，公司营业收入猛增至10.23亿元，较上年接近翻倍，净利润为0.56亿元，同比反而下降11.60%。

　　在这样的情况下，中科金财开始外延式并购扩张。2014年8月，公司作价7.98亿元收购天津中科金财（原天津滨河创新）100%股权，后者主要承接银行信息化建设服务外包业务。

　　这是一次高溢价收购，溢价率高达7倍，形成商誉6.24亿元。业绩承诺为，2014年至2016年，其扣非净利润分别不低于6100万元、7250万元、8650万元。

　　2015年，互联网金融概念兴起，中科金财趁势加码布局。公司相继收购大金所50%股权、安粮期货40%股权，与中航国际、中航新兴等公司合资成立金网络（北京）电子商务有限公司布局供应链金融，与国家信息中心合作增资国信新网；与奥瑞金成立北京奥金智策传媒科技有限公司。公司新设了多家金融中介服务类以及投资、资管类公司。

　　受标的业绩贡献影响，2014年至2016年，中科金财实现的营业收入分别为10.98亿元、13.28亿元、13.80亿元，净利润为0.78亿元、1.60亿元、1.78亿元，双双连续三年增长。

　　然而，市场风云突变，2017年开始，中科金财布局的多个领域生变，经营业绩大幅变脸。

　　首先变脸的是天津中科金财，业绩承诺期内其顺利完成业绩承诺，期满就变脸，商誉减值戏码上演。2017年至2019年，中科金财分别对天津中科金财计提商誉减值准备3亿元、4356.69万元、2.81亿元，6.24亿元商誉减值至0元。大金所也爆雷，中科金财计提坏账超4100万元。

　　2017年至2019年，公司实现的净利润分别为-2.37亿元、0.08亿元、-2.82亿元，扣非净利润分别为亏损2.99亿元、0.48亿元、4.25亿元。

　　让人意外的是，2019年，中科金财再度高溢价收购资产，进军在线教育。毫无疑问，本次投资并购也是失败的。当年，公司斥资2.50亿元收购北京志东方科技有限责任公司（以下简称“志东方”）100%股权，溢价率接近5倍，形成商誉1.94亿元。

　　2022年，中科金财对志东方计提商誉减值1.70亿元，当年，公司净利润为亏损1.69亿元。

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