步步高预亏超20亿吞噬14年积累 王填激进扩张尝苦果套现超6亿退场

　　王填的商业版图步步高（002251.SZ）未能如愿。

　　1995年创业，取名步步高，2023年，王填失去步步高。近30年的商旅生涯，以王填转让控制权套现离场剧终。

　　长江商报记者发现，步步高的日子比较难过。4月14日晚间，公司发布业绩预告下修公告，2022年全年，预计亏损20.50亿元至26.50亿元，涉及资产减值、公允价值下降等。

　　市场人士称下修业绩预告，存在财务洗澡之嫌。但也有观点认为，步步高的问题，不只是更换实际控制人那么简单，想要恢复造血能力也不是易事，在巨大财务压力之下，求生仍然艰难。

　　作为民营商超第一股，步步高为何不能步步高？王填全国性跑马圈地式扩张、投资房地产，这些盲目追求规模的异常之举，在新时代商业趋势之下，一败涂地或许不可避免。

　　步步高，未来该如何走？值得继续关注。

　　下修业绩预告巨亏超20亿

　　步步高向市场释放了进一步的负面消息。

　　根据最新公告，步步高下修业绩预告，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为亏损20.50亿元至26.50亿元，上年亏损1.84亿元，同比增亏1013.33%—1339.18%。预计实现扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为亏损19.50亿元至25.50亿元，同比增亏338.93% —473.98%。

　　三个月前，即今年1月15日，步步高发布业绩预告，公司2022年的净利润为亏损13亿元至19.50亿元、扣非净利润为亏损12亿元至18亿元，同比分别增亏606.01%—959.02%、 170.11%—305.16%。

　　当时，步步高称2022年，公司战略重大调整，除购物中心和百货店外，自四季度开始，通过关停并转从四川市场全面退出，江西市场大幅收缩至新余、萍乡、宜春三地（临近湖南的城市）；湖南、广西两省也同步关停并转低效亏损门店。同时，受疫情常态化影响，居民消费复苏缓慢，加之渠道竞争激烈，公司经营内外环境面临较大压力，导致业绩大幅下滑。

　　时隔三个月，步步高净利润下修7亿元、扣非净利润下修7.50亿元。为何有这么大的变化？

　　步步高解释，随着会计师事务所对公司年报审计工作的深入，结合评估师事务所评估业务的最新进展，公司对部分会计判断作出调整。结合目前实体零售消费复苏缓慢等外部经济环境的影响，对预期进行了更谨慎性的判断，公司预计目前商誉减值金额超过原预估金额约 1.8 亿元。公司超市从四川、江西市场退出、收缩后，公司对四川、江西地区的递延所得税资产进行了全部冲销。公司2022年末基于未来规划及经营预期，对母公司及其他子公司的可弥补亏损确认了递延所得税资产。基于更谨慎性的原则，认为应充分考虑目前实体零售面临的外部环境的影响，对部分可弥补亏损金额确认的递延所得税资产进行冲回，调整金额约4.3亿元。此外，预计投资性房地产账面价值与评估机构评估的公允价值存在差异，预计投资性房地产公允价值下降约0.5亿元。

　　对于步步高大幅下修业绩预告，采取更谨慎性原则，有市场人士认为，步步高是在进行财务洗澡，以便2023年轻装上阵。

　　今年1月，步步高易主，湘潭产投产兴并购投资合伙企业（有限合伙）（以下简称湘潭产投）成为其控股股东，湖南湘潭市国资委成为其实际控制人。

　　上述市场人士认为，新主对资产全面清理，给下一步经营创造较好经营环境，属于正常现象。

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