爱婴室虚胖营收三年增47%净利反降44% 施琼执意收购贝贝熊一年净关店55家

　　爱婴室交出一份业绩增长的年报，但光鲜的外表下却隐藏着危机。

　　4月7日，爱婴室（603214.SH）发布2022年年报显示，公司实现营业收入36.19亿元，同比增长36.46%；净利润8595.09万元，同比增长16.98%。

　　然而，长江商报记者发现，与2019年相比，爱婴室2022年营业收入3年增长47%，但净利润反降44%。

　　2021年8月，爱婴室收购贝贝熊100%股权。2020年和2021年一季度，贝贝熊近15个月合计亏损约2052万元。

　　彼时，爱婴室有股东投下反对票，但公司董事长、总裁施琼等其他董事会成员，却执意将贝贝熊收入囊中。

　　被爱婴室“接盘”后，贝贝熊2022年净利润亏损331.36万元，依未改变亏损困境，而且门店数量新增11家、关闭57家。

　　收购贝贝熊后1.17亿商誉悬顶

　　爱婴室是一家国内领先的母婴专业连锁零售商，公司专注母婴市场，渠道品牌“爱婴室”与“贝贝熊”分别在华东及华中地区精耕细作二十余载。

　　近年来，爱婴室在规模上发展较慢。2013年到2017年，公司营业收入从10.01亿元增长至18.08亿元，增幅达80.32%。

　　但2018年至2020年，爱婴室营业收入分别为21.35亿元、24.6亿元和22.56亿元。其中，因疫情影响，公司2020年营业收入和净利润上市后首次下降，分别下滑8.29%和24.43%。

　　2021年，爱婴室营业收入达26.52亿元，同比增长17.55%；但净利润仅7347.80万元，同比下滑36.97%，陷入增收不增利的尴尬。

　　4月7日，爱婴室发布2022年年报显示，公司实现营业收入36.19亿元，同比增长36.46%；净利润8595.09万元，同比增长16.98%。

　　这本是一个皆大欢喜的业绩，然而详细看来，爱婴室却是“虚胖”。

　　与2019年相比，爱婴室2022年营业收入3年增长47%，但净利润反降44%。

　　2021年8月，爱婴室发布公告称，拟以2亿元收购盈峰消费产业控股有限公司（简称“盈峰消费”）、伍学刚持有的贝贝熊孕婴童连锁商业有限公司（简称“贝贝熊”）100%股权。

　　工商信息显示，盈峰消费由盈峰集团有限公司（简称“盈峰集团”）100%控股。盈峰集团的实际控制人为何剑峰，是美的集团实控人何享健的儿子。

　　伍学刚也大有来头，目前担任阿里巴巴迅犀（杭州）数字科技有限公司CEO。

　　为何两位资本大佬都看不上的贝贝熊，却得到爱婴室的青睐？

　　资料显示，贝贝熊成立于2009年2月，总部位于湖南长沙，主要市场分布于湖南、湖北及江苏，是华中区域排名第一的母婴连锁，在母婴行业累积了深厚经验。

　　然而，收购前，2020年和2021年一季度，贝贝熊营业收入分别为8.86亿元和2.21亿元，净利润分别为-1841.02万元和-210.63万元。公司近15个月合计亏损约2052万元。

　　一个插曲是，爱婴室发布第四届董事会第八次会议决议公告显示，7位参加表决的董事中，合众投资派驻董事刘盛投了唯一的一张反对票。

　　董事刘盛表示，对公司的协同效应表示支持，也希望公司能完成好这个项目。但是技术上面还是有担忧，公司此次如成功实现对贝贝熊100%股权的收购，预计公司账面会产生较高的商誉，后期可能会产生计提减值的风险。

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