韶能股份净利三连降扣非亏损过亿 账面仅3.6亿撬动67亿项目被指忽悠

　　市值50亿元，拟投资67亿元进行项目建设，这样的投资，可信度有多大？韶能股份（000601.SZ）抛出的建设项目引发广泛质疑。

　　4月9日晚间，韶能股份发布公告称，公司拟在韶关市翁源县建设抽水蓄能项目，预计总投资67亿元。

　　市场好奇，韶能股份哪里来的资金进行上述项目建设？因为公司流动性不足，偿债压力较大。

　　除了财务压力外，韶能股份还存在经营压力。2020年至2022年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润连续三年下降。其中2022年净利润由盈转亏，扣非净利润预计亏损过亿。

　　数据显示，2022年9月底，韶能股份货币资金仅3.59亿元，总资产为130.20亿元，而截至今年4月11日收盘，公司市值仅为50.25亿元。

　　3.59亿元资金要撬动67亿元项目，韶能股份被指忽悠。

　　净利一降再降陷入亏损

　　韶能股份的经营压力不断增大。

　　根据业绩预告，2022年度，韶能股份实现的净利润预计数为亏损4500万元—6500万元，上年盈利2767.01万元，同比盈转亏，下降262.63%—334.91%；扣除非经常性损益的净利润预计数为亏损1.02亿元—1.22亿元，上年亏损1083.95万元，同比增亏9116万元—1.11亿元。

　　2022年三季报显示，前三季度，韶能股份实现的营业收入为30.12亿元，同比下降4.78%，净利润、扣非净利润分别为1.27亿元、1亿元，同比下降10.36%、12.79%。

　　对比业绩预告及前三季报，四季度，公司的净利润预计亏损1.92亿元—1.72亿元，扣非净利润预计亏损2.22亿元—2.02亿元，拖累全年亏损。

　　对此，韶能股份解释称，受生物质能发电可再生能源电价补贴未能到位，生物质能原材料、浆板、煤炭等大宗商品价格持续上涨或高企，制造企业的电价同比也出现一定幅度上升，疫情反复等因素影响，公司经营业务受到重大影响，出现亏损。

　　截至2022年底，公司应收未收生物质能源电价补贴余额16.91亿元，未能收到电价补贴给公司造成了重大不利影响。具体表现为，生物质能发电业务经营活动产生的现金流量净额为负值，因缺乏资金，一定程度抬高了燃料收购价格，进而影响了生物质能原材料的采购力度，致使机组开机率不足。公司应收未收生物质能源电价补贴余额不断增加，致使年末计提信用减值损失同比增加。为保障业务稳定运行，公司短期内负债运营生物质能发电业务，导致财务费用同比大幅增加。

　　2022年，公司综合利用发电企业的煤炭采购价格同比增长21.02%，由于煤价与生物质价格倒挂，增加了生物质能原材料替代需求，公司生物质能原材料采购单价同比增长15.90%，导致原材料成本增加约6870万元。公司纸餐具业务的浆板价格同比增长29.19%，导致浆板成本增加约13914万元。制造企业的电价同比增长22.98%，导致电价成本增加约2349万元。此外，受疫情影响，公司生物质能原材料收集来源不充足，发电机组无法持续满负荷运行，2022年综合开机率仅为38%。欧美消费需求下滑，影响产能无法充分发挥，导致纸餐具业务出现亏损。受极端天气影响，公司水力发电量同比也大幅下降。

　　经营惨淡不只是在2022年，2020年、2021年，韶能股份的经营业绩也在持续下滑。这两年，公司实现的营业收入分别为49.59亿元、39.66亿元，同比变动15.16%、-20.03%，净利润分别为2.14亿元、0.28亿元，同比下降46.60%、87.08%，连续大幅下滑。

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