中国中免受囿海南市场毛利仅31%净利锐减46亿 李刚临危受命遭内外夹击如何破局突围待考

　　免税巨头中国中免（601888.SH）人事大变动。

　　2月2日晚间，中国中免对外宣布人事变动，董事长彭辉到龄退休，曾担任过中国中免董事长一职的李刚出山，再次担任董事长。与此同时，公司总经理也同时变更。

　　宣告人事变动后，中国中免披露2022年度业绩快报，公司全年实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为50.25亿元，同比减少约46亿元。

　　长江商报记者发现，经营业绩大幅下滑，这是中国中免公开经营业绩数据17年以来的首次。

　　在市场人士看来，李刚重新出山，叠加老将担任总经理，中国中免保经营稳定意图明显。

　　中国中免高度依赖海南市场，在免税业务全球减值日趋激烈的情况下，中国中免正在遭遇内忧外患的困镜。李刚将如何带领中国中免突围，也是一场考验。

　　单季盈利不足4亿

　　从2006年公开经营业绩数据以来，直到2021年，中国中免交出的数据都是稳增长。2022年，公司打破了“免税茅”的纪录。

　　2月3日晚间，中国中免发布的业绩快报显示，2022年全年，公司营收实现544.63亿元，同比减少132.13亿元，减少幅度为19.52%。净利润为50.25亿元，同比减少46.29亿元，减少幅度为47.95%。同期，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为48.97亿元，同比减少46.37亿元，幅度为48.64%。

　　Wind数据显示，2006年，中国中免（当时名称中国国旅）实现营业收入48.55亿元、净利润1.42亿元。2007年、2008年，净利润保持了增长势头。2009年上市之后，直到2021年，公司净利润表现为无间歇增长，尽管年度同比增长幅度有大有小。

　　2021年，中国中免实现营业收入676.76亿元、净利润96.54亿元，同比分别增长28.67%、57.23%。2021年的营业收入、净利润较2006年分别增长约13倍、67倍。

　　基于盈利能力稳步增长且较强，市场称中国中免为“免税茅”。

　　然而，2022年，“免税茅”让市场失望了。

　　从单季度业绩看，2022年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为167.82亿元、108.68亿元、117.14亿元，同比下降7.45%、37.51%、16.17%。对应的净利润为25.63亿元、13.74亿元、6.90亿元，同比分别下降9.99%、45.22%、77.96%。净利润同比加速下降，环比亦是如此。

　　根据业绩快报及三季报，四季度，公司实现的营业收入、净利润分别为150.99亿元、3.97亿元，同比下降幅度为16.93%、65.86%。

　　值得一提的是，2021年四季度，公司实现的净利润为11.63亿元，同比下降60.93%。

　　2022年四季度，公司的净利润是在2021年同期下降超60%的基础上再降超60%。

　　长江商报记者发现，单季度净利润不足4亿元，中国中免创下了2020年二季度以来新低。

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