热衷投资的东鹏饮料：存贷双高短期借款持续膨胀 巨额理财安全性让人担忧

　　2月20日，东鹏饮料发布了业绩快报，2022年实现营业收入85.01亿元，同比增长21.84%；实现归母净利润14.42亿元，同比增长20.87%。相比前两年超过40%的净利润增速，增速在下滑。

　　值得注意的是，东鹏饮料存贷双高的问题仍在延续。截至2022年三季末，其短期借款一举飙升到24.8亿元，同期利息费用已经超过利息收入。另一方面，公司各类投资及理财产品仍保持在30亿元以上。2022年富安娜踩雷事件将理财产品的风险暴露了出来，东鹏饮料巨额理财安全性如何呢？

　　东鹏饮料短期借款膨胀 存贷双高仍未解决

　　业绩预告称，2022年首次实现现金回款超过100亿元。在渠道扩张及产品线扩张这两个措施的加持下，东鹏仍保持着快速增长。

　　但是值得注意的是，在业绩持续增长，回款金额高增的背景下，东鹏饮料的有息负债也在持续飙升，存贷双高的问题仍在延续。

　　2021年东鹏饮料短期借款一举增长467%至6.24亿元，到2022年三季末已经飙升到24.8亿元。而且东鹏饮料主要以短期借款为主，长期借款金额较小，2021年长期借款为2582.5万元，到了2022年前三季降至306.25万元。

　　从财务报表来看，大量资金流入了对外投资及理财。2021年，东鹏饮料账面货币资金为11.8亿元，交易性金融资产、银行大额存单、私募股权基金、非保本理财几项合计达到31.53亿元。

　　到了2022年三季末，货币资金减少至9.41亿元，交易性金融资产达到了19.29亿元，其他非流动金融资产（主要是非保本理财和私募股权投资基金）降到了8.87亿元，银行大额存单为3.8亿元，除货币资金外几项合计仍高达31.96亿元。

　　东鹏饮料一边大量借款，一边大量购买投资理财的行为确实令人费解。巨额投资理财带来的收益究竟如何呢？

　　2021年利息收入、投资净收益和公允价值变动收益总金额为1.68亿元，按照期末投资理财总金额估算，收益率大概在4%以下，并不是很低。但是如果拆开来看，其总金额高达24.82亿元的非保本浮动收益理财产品，收益仅为3483.42万元，估算下来收益率约为1.41%。

　　2022年前三季，东鹏饮料利息收入锐减，随着短期借款的激增，利息费用也大幅增长至3711.37万元。投资理财整体收益情况如何，还有待年报披露。

　　根据2021年年报披露，东鹏饮料的非保本浮动收益理财产品投资范围主要为股票投资、银行间市场信贷资产、各类债券和货币市场工具等。这类理财产品风险并不低。

　　2022年富安娜理财踩雷事件就暴露了理财产品的风险，其暴雷产品——中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划也属于非保本理财，该理财产品通过另一个信托产品——渝信4号信托计划投向了北大资源集团所享有的对子公司浙江蓝德置业的借款债权，值得注意的是，富安娜购买理财时，蓝德置业已实质性违约，审计报告连续两年被审计机构出具保留意见，该理财产品买入时扮演的角色更像是“接盘侠”。

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