达梦数据IPO:上市前夕大幅压缩费用？控制权分散大股东疑现“同业竞争“

　　近日，武汉达梦数据库股份有限公司（以下简称“达梦数据”）将迎来上市委审核。12月22日，达梦数据科创板IPO的首发申请将上会。

　　达梦数据是国内数据库产品开发服务商，主要产品及服务包括软件产品使用授权、数据及行业解决方案、运维服务等。

　　达梦数据顶着“国产数据库第一股”的光环，其估值已经达500亿元。此次IPO，其拟募集23.51亿元，主要用于集群数据库管理系统升级项目、高性能分布式关系数据库管理系统升级项目、新一代云数据库产品建设项目及达梦研究院建设项目。

　　值得一提的是，达梦数据的控制权较为分散，实控人持股比例较低。此外，其持股比例最大的股东中国软件同时投资参股其竞品企业，疑现同业竞争问题。

　　控制权分散大股东疑现同业竞争

　　从股权结构看，公司实控人持股比例远低于第一大股东。

　　招股书显示，公司实控人为冯裕才，但其直接持股比例为10.1872%，而第一大股东中国软件为25.2105%，持股比例远超实控人。

来源：招股书

　　值得一提的是，第一大股东的董事会席位与实控人的席位相当。资料显示，中国软件入股后，冯裕才、中国软件提名的非独立董事席位数始终分别为4名、3名。

　　以上，或说明达梦数据的控制权较为分散。对此，交易所也对公司控制权稳定性提出质询。上交所也在问询中提及，上市后中国软件是否可能谋求公司控制权，发行人目前的股权结构、实控人控制的股份安排、相关承诺能否有效保证公司控制权结构、公司治理和生产经营的稳定，是否存在陷入“公司僵局”的可能及其防范解决措施等一系列疑问。

　　需要指出的是，公司实际控制人为创始人冯裕才，其合计实际控制40.5527%的表决权，包括直接持有10.1872%股份、由冯裕才担任执行事务合伙人并实际控制的梦裕科技等8个解代持平台/员工持股平台间接控制28.0847%的表决权，以及通过与韩朱忠、周淳等管理团队的一致行动关系（2021年11月签署了《一致行动协议》）实际控制2.2807%的表决权。

　　此外，达梦数据大股东中国软件今年同时参股同业竞品企业，疑似出现同业竞争情形。

　　据报道，2022年5月12日中国软件2021年年度股东大会通过了以22.91元/每1元注册资本价格，对贵州易鲸捷信息技术有限公司（以下简称“易鲸捷”）合计出资不超过3.89亿元的增资议案，易鲸捷成立于2015年，是国内极少拥有自主核心技术的数据库厂商。

　　易鲸捷的主营业务定位于数据库软件研发、销售及服务业务，其主要核心产品为分布式数据库管理系统软件产品（包括DB核心数据库及钱库金融数据库），主要应用于金融、智能制造、电信等领域。发行人的数据库产品以集中式数据库为主，也可支持分布式数据库部署，并广泛应用于党政、金融、能源、教育、交通、制造、互联网等领域。因此，达梦数据与易鲸捷也存在一定重叠。

　　尽管中国软件不控股达梦数据，但是作为公司第一大股东，同时参股同业的易鲸捷，需要警惕大股东中国软件和公司可能发生相关利益冲突等问题。

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