港股一线丨“十一”黄金周带动旅游股，零跑汽车上市遭破发，房地产市场再迎政策利好

21世纪经济报道记者 何柳颖报道 美联储大幅加息的“余威”仍在冲击市场，上周美股全线走低，港股市场亦受扰动。

9月26日-30日，恒生指数下跌3.96%，报17222.83点；恒生科技指数跌3.89%，报3450.12点；国企指数跌3.28%，报5914.08点。 

中泰国际策略分析师颜招骏向21世纪经济报道记者表示，上周港股的行情主要受外因影响。“此前，美联储大幅上调加息终值，同时亦消除市场对明年降息的期待，这对股债的估值带来抑制作用。除此，英国宣布大规模减税措施后，长期国债利率急升，导致以负债驱动投资（LDI）的对冲策略退休基金陷入爆仓旋涡，金融风险溢出至港股市场。另一方面，人民币汇价走弱亦增加了港股的盈利下修压力。”

内部因素来看，“国庆长假期前资金倾向保守为主，当前恒指的预测PE在9.5倍，处于过去十五年1.5%分位数，但风险溢价处于62.4%分位数，港股估值虽低但风险补偿未达极值。”颜招骏进一步分析称。

投资者需注意，港股通于9月29日至10月9日休市。颜招骏认为，“本月初港股可能在港股通缺席下波动加剧，而美股三大指数进一步跌穿6月底部，短期内很可能给港股带来下行压力。然而，只要港股的估值跌得够深，后续盈利再遭受下调压力及海外风险扰动也未必对港股带来进一步的下行。”

受“十一”假期提振，上周旅游板块表现出色。飞扬集团周内大涨11%，富盈环球集团涨超21%，中国中免上扬9.6%，携程集团-S涨约2%。美团发布的国庆出游报告显示，假期前一周，“本地游、周边游”的关键词搜索量环比暴涨440%。

半导体股涨跌互现。其中,瑞鑫国际集团于9月30日复牌，单日涨超21%；芯智控股涨1.6%，宏光半导体涨2.6%，上海复旦小幅下行0.1%。国金证券认为，在自主可控加速背景下，随着下游国产设备厂商崛起，机械类零部件率先突破，国产化快速推进，国内半导体零部件优质厂商有望复制国产半导体设备公司在过去两年的加速渗透路径，迎来份额和业绩的加速。

航空板块中，美兰空港周内上涨4.7%，中国国航涨3.8%，中国南方航空股份小幅上涨0.5%，北京首都机场股份跌8.6%，国泰航空跌7%。

银行股大多走低。其中渣打集团下跌5.8%，建设银行跌2.8%，工商银行跌3.7%，浙商银行跌3%，中信银行跌4.9%，贵州银行上涨2%。

投资板块整体承压。华兴资本控股跌13%，中信证券跌6%，中誉集团跌3.7%，中国光大控股跌逾10%；中国投资出发上涨5%，胡桃资本小幅上行1.5%。 

电力板块中，中国电力大跌15%，华电国际电力股份、电能实业、中电控股均跌逾7%，中广核电力跌4%。

基建板块周内走弱。中国交通建设、中国中铁、中国建筑国际跌超5%，中国铁建跌4%，利基控股跌3%。

热门回港中概股中，新东方-S周内涨15%，贝壳-W涨2%。名创优品涨7%，在股价多日低迷后逐渐出现反弹走势，现报9.85港元/股。该公司近日发布的截至2022年6月30日止年度业绩显示，集团总营收为100.86亿元，同比增长11.2%，公司权益股东应占净利润6.38亿元，去年同期亏损14.2亿元。

微博-SW跌5.8%，京东集团-SW跌3%，百度集团-SW跌2%，哔哩哔哩-SW跌5%，据港交所消息，B站在香港联交所由第二上市转为主要上市，将于10月3日正式生效。据悉，届时B站将成为中国TMT企业中首家完成自愿由在港二次上市转换为双重主要上市的公司。

零跑汽车于9月29日赴港上市，成为继“蔚小理”之后在港股上市的第四家新势力车企。发售价定为48港元/股，但开盘即遭破发，在两个交易日内分别下跌33.5%、22.3%。截至上周五收盘，零跑汽车跌至24.8港元/股，目前总市值283.39亿港元。

零跑汽车董事长朱江明近日对此表示：“现在确实不是一个很好的时间段，因为全球形势动荡处在下行通道。选择上市主要原因是我们不在乎当下的时间段，这是一个长跑，后续还有很长的路要走。”

从销量来看，零跑汽车9月交付量达11039辆，同比大增200%，销量排名位于广汽埃安、哪吒汽车、理想汽车之后。从业绩表现来看，零跑汽车今年上半年的经营状况有所改善，2022年上半年，零跑汽车实现营业收入50.82亿元，同比增长479.4%；毛利率为-26.0%，去年同期为-52.1%，以上数据均未经审计。

值得注意的是，在零跑汽车连跌两日的同时，“蔚小理”走势同样疲软。上周，小鹏汽车-W跌10.7%，理想汽车-W跌4.8%，蔚来-SW跌13.6%。颜招骏认为，大盘行情及主要股东减持对该板块走势产生了消极影响，但政策扶持力度不减，基本面不差，行业景气度高，考虑到基数较高及需求前置，预计未来新能源车发展增速或会有所放缓，车企表现会有所分化。

上周，部分地产股走强，如明发集团涨11.6%，上实城市开发涨3.5%，中国三迪涨14%。此外，碧桂园跌15%，远洋集团跌9%，富力地产跌7.6%。

消息面上，9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。相关统计显示，国家统计局跟踪商品住宅销售价格的70个大中城市中，有23个城市符合规定条件，包括10个二线城市，13个三线城市。

颜招骏认为，目前政策继续呵护房地产市场，今年9月，TOP100房企实现单月销售操盘金额5709.6亿元，环比增长10%，销售有所好转，但复苏节奏波折。以上消息能否对房地产板块有提振作用仍未可料，但预计流动性较好、资产负债表较健康的房企表现会更具韧性。

休市时间：10月4日（周二，重阳节）休市一天。

公司财报：安科系统将于10月5日披露财报。

新股上市：百德医疗将于10月5日（周三）上市，该公司是用于肿瘤微创治疗的微波消融医疗器械的开发商及提供商之一。中创新航和艾美疫苗于10月6日（周四）上市，中创新航主要从事动力电池及储能系统产品的设计、研发、生产及销售；艾美疫苗主营八款商业化疫苗产品，包括乙型肝炎疫苗及人用狂犬病疫苗等。