全球财经连线｜聚焦中国经济半年报：上半年GDP同比增长2.5%，下半年有望继续保持回升势头

21世纪经济报道记者 施诗 上海报道

2022年中国经济半年报出炉

7月15日，国家统计局发布上半年经济数据。初步核算，上半年国内生产总值实现56.26万亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，一季度经济增长4.8%，二季度经济增长0.4%。

国家统计局新闻发言人在国新办发布会上表示，今年上半年，我国经济顶住了超预期因素冲击保持增长，非常不容易。当前，世界经济滞胀风险上升，外部不稳定不确定因素增加，国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力犹存，实现全年经济增长预期目标有挑战。从下半年情况看，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展，有力推进稳经济的各项政策措施效应不断显现，我国经济有望继续回升保持在合理区间。

那么，我国经济半年报释放了哪些信号？下半年经济发展态势如何？今天我们非常高兴地邀请到中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才、中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家、全球治理中心首席专家廖群，一起来解读上半年我国的经济数据，并展望下半年经济前景。

二季度经济顶住压力增长0.4%

《全球财经连线》：怎么解读上半年我国经济总体运行的情况？有哪些亮点和突破？

上半年经济表现来之不易 符合预期

徐洪才：上半年，中国经济表现来之不易、符合预期，体现了极强韧性。上半年GDP实际增长2.5%，二季度受到疫情，以及境外多重不确定因素的影响，实现了0.4%的增长，各项政策发力起到了一定的对冲效果。5月、6月得益于各项政策发力，主要经济指标已出现回升向上的良好态势，比如规模以上工业增加值、制造业PMI都在回升，近两月城镇调查失业率在下降。投资在上半年稳定经济增长过程中发挥了关键性作用。

概括来讲，上半年经济运行有几个亮点。第一，在全球通胀“压力山大”的背景下，中国通胀控制较好，可以说“风景这边独好”。我们实施的保供稳价政策对冲了部分输入性通胀压力。

第二，美联储加息的影响。近期美国通胀创下40年来的历史新高。在此过程中非美货币，如日元、还有英镑、欧元均在贬值。相比之下，人民币对美元汇率保持相对稳定，贬值幅度较小，呈现双向波动的特点，反映出中国金融体系较强韧性，并且经济基本面向好。

第三，有效统筹疫情防控和经济发展，尽可能把负面影响降到最低。稳定经济大盘政策能出尽出，力度空前，范围也空前。因此顶住了压力，宏观经济政策功不可没。

第四，在异常严峻的挑战面前，没有忘记转型升级、技术进步，比如高科技行业投资增长超过20%，以及在低碳、绿色领域资金的投入和政策的引导，经济结构在优化调整。

最后，全球遭遇“滞胀”风险，经济下行压力越来越大，经济增长速度在逐渐回落。在这种情况下，我们外贸进出口实现了9.4%的增长，难能可贵。尤其值得一提的是，外贸顺差近两个月创下了新高。体现了中国产业链的韧性，还有制造业的竞争力。过去一段时间，我们推行创新驱动战略，取得了良好的效果。

我国经济重拾复苏势头

廖群：今天公布的数据基本上还是符合预期。上半年可以说是跌宕起伏，所以我来描述的话，当前我国的经济形势是重拾经济复苏的势头。这是我对上半年的总体判断。

《全球财经连线》：二季度经济顶住压力企稳回升的推力是什么？

统筹疫情防控与经济发展

徐洪才：主要受益于统筹疫情防控和经济发展，两手抓，两手都比较硬。在保障物流畅通，保证供应链完整平稳方面，做了很多工作，尤其是在稳定1.6亿户市场主体，包括中小微企业和个体工商户方面，打出了政策“组合拳”。

出口反弹强劲

廖群：二季度数据公布之前，大家就在估计到底能实现多高的增长。大家的分析都在0左右。现在录得0.4%的净增长。我前一两个月的预测是0.5%，0.4%基本上符合预期。

反弹的动力在哪？主要是到了6月，疫情形势好转，供给和消费两端都出现了强劲的反弹。

当然，相比而言，出口的反弹最为强劲。一方面也是因为国内的防疫措施放松以后，出口企业复工复产加快。另一方面，也说明了我国的供应链在全球的一个优势。其他国家的供应链受通胀等各方面因素的影响，出现问题；反观我国的供应链，虽然跟疫情前相比也是有所不如，但是较其他国家而言，供应链的优势仍然在。

价格形势总体稳定

物价方面，上半年，CPI同比上涨1.7%，低于全年3%左右的预期目标。扣除食品和能源的核心CPI上涨1%，保持基本稳定。

《全球财经连线》：上半年国内通胀呈现怎样的特征？

上半年物价整体表现较好

徐洪才：从CPI来看，整体在低位运行，平均1.7%，但最近几个月有回升，6月份达到了2.5%，依然是在合理水平，符合3%左右的政策目标。同时PPI在各项政策作用下逐月回落，从去年10月份的最高点13.5%回落至今年6月份 6.1%的水平。应该说保供稳价政策取得了一定效果，尤其是基本消费品价格保持稳定，菜篮子工程、米袋子工程保障有力。所以食品价格相对稳定，而且交易量、市场规模在扩大，保障了基本需求。但也要看到一些结构性变化。上游涨价因素必然会传导到终端消费品，近期CPI有温和上升，这个趋势在下半年还会延续，但在可控范围之内。PPI现在有回落的趋势，但下半年可能仍有一定上涨压力。上半年物价整体表现值得点赞。

通胀仍在可控范围

廖群：全球性的通胀，当然我国也会受之影响。 但相对而言，我国的通胀仍然是在可控的范围。目前是2.5%。这一数值对我们自己而言也是在往上走。在前几年很长的一段时间里，我国的通胀指标基本上保持在1%~2%之间。上个月是2.1%（5月CPI），上了2%，现在到了2.5%（6月CPI）。但与全球性的通胀相较，比如美国超9%，欧洲超8%等，还是要相对温和很多。

我国的通胀情况也要从CPI与PPI分开来看。我们的CPI是可控的，虽然是2.5%，但还没有达到3%的控制目标。另外，相对全球而言，特别是在目前全球的通胀情况下，还是控制较好的。PPI在6%以上。与自己此前的数值相较，反而呈现下滑的态势。当然，PPI受到的影响因素比较多，主要受国际大宗商品价格的影响。

总体而言，我国通胀是有所上升，但还没有到紧急的地步。短期内，我想应该也不会有太高的涨幅。

《全球财经连线》：在全球通胀高企的情况下，如何看待我国下半年的通胀情况？怎么防范输入性通胀的风险？

实体经济受到影响较大

徐洪才：具体体现在粮食价格上涨，还有石油、天然气、铁矿石、煤炭等基础原材料，上游资源品价格上升。中国作为一个外向型经济体，主要的基础商品依赖进口，自身努力只能对冲一部分输入性的通胀压力。这些（原材料）价格上涨推升了工业制造业的生产经营成本，中国是制造业大国，一定会有较大负面影响。中下游企业当中，主要是中小微企业和民营企业，受到冲击最大，实体经济受到影响较大。

应从多方着手控制通胀进一步上涨

廖群：全球的量化宽松，即货币政策过于宽松，是导致全球性通胀的一个共同特点。此外，俄乌战争导致原油、粮食等大宗商品价格上涨，也是全球性通胀的主要推动因素之一。

对我国而言，大宗商品价格肯定也会推高我国的通胀。目前（通胀）还没有到很严重的地步，但属于上升的趋势。因此，对我国来讲，要从供应链、如何应对国际大宗商品价格上涨方面，来着手控制通胀进一步上涨。

货物进出口较快增长 贸易结构继续优化

外贸方面，上半年，货物进出口总额198022亿元，同比增长9.4%。其中，出口111417亿元，增长13.2%；进口86605亿元，增长4.8%。进出口相抵，贸易顺差24812亿元。

《全球财经连线》：如何评价今年上半年的外贸形势？

外贸结构不断优化升级

徐洪才：整体来看，外贸进出口增长9.4%，难能可贵。对主要经济体贸易伙伴进出口均保持平稳增长，对东盟、欧盟、美国、日本、韩国、“一带一路”沿线国家进出口整体都在增长。有一些积极变化，比如高附加值机电产品出口增长，服务贸易、数字贸易增长势头较好，新业态、新模式发展较快，一般贸易比重上升，“一带一路”沿线国家的贸易增长快于平均水平，以及民营企业在出口中的比重上升。最重要的是外贸结构在不断优化升级。

我国供应链在全球具有优势

廖群：实际上，年初的时候我就预测今年我国的出口大概在10%~15%之间。但从年初到现在，国际市场的形势实际在走弱。全球经济、贸易和通胀等形势都在恶化。在这种情况下，（出口）还能够保持上半年13%，6月22%，确实超出了预期。

主要原因一方面是我国的疫情好转，令出口企业受惠。出口企业也是复工复产。此外，政府也推出了一系列的外贸政策来支持出口企业。还有很重要的一点，这再度显示了我国的供应链在全球的强势。

《全球财经连线》：下半年外贸增长的挑战和机遇有哪些？

下半年增速或受外部环境影响

徐洪才：下半年外部需求会进一步收缩，对于出口不利，此外美元加息、人民币贬值不利于进口，同时外部的国际环境也有进一步恶化的趋势。

中国经济基本面的韧性很强，产业链配套能力在全世界独一无二。下半年虽然有一些困难，但我们要坚持改革开放，优化营商环境，同时推动创新驱动，加大研发投入，促进外贸转型升级。整体来看增长速度可能会有所下降，要有这种思想准备。

对外部因素持谨慎态度

廖群：下半年挑战还是蛮大的。主要是全球经济会进一步走弱。从国际市场的需求来看，也是在进一步走弱的态势，那出口肯定会受到一定影响。

此外，一些东南亚国家的供应链可能会更快修复，这样一来，就会与我国供应链形成一定的竞争。再加上俄乌冲突这样的地缘政治方面的问题，全球金融市场动荡等因素，都使得我们对下半年国际市场的整体形势、全球经济形势，持更加谨慎的态度。

 下半年经济发展态势如何？

《全球财经连线》：下半年我国经济能否持续复苏？将呈现怎样的复苏态势，U型、V型或是其他情况？

“之”字型平缓增长趋势

徐洪才：从近两个月的趋势看，五、六月份主要经济指标已经出现止跌企稳、回升反弹的趋势，三四季度会延续。三季度可能会有一个强劲反弹，经济增长达到5%以上，四季度延续这个趋势，但不会有这么大的力度。明年经济恢复常态化以后，增长可能在5%以上，预计明年GDP实际增长5.2%，所以是类似“之”字型的平缓的增长趋势。

下半年继续复苏

廖群：从6月的情况来看，我国经济重拾了复苏的势头。如果疫情没有出现严重的恶化，那么下半年经济复苏的势头肯定会持续。但复苏的力度到底有多大，实际上还面临着很多挑战。

第一个挑战还是看疫情的反复程度怎么样。前两年半的时间里，这一直仍是制约经济增长的主要因素，下半年依然是。