港股一线丨恒指见一个半月低位，恒科指数上周跌7.66%，港股估值将波动修复

21世纪经济报道记者胡慧茵 报道

受海外通胀持续走高以及加息预期影响，上周港股走势震荡走弱，三大股指全线收跌。

上周（7月11-15日），恒生指数和恒生科技指数均见一个半月低位，恒生指数更是自6月16日以来再次失守21000点关口。恒生指数周跌1428.06点或6.57%，报20297.72点；恒生科技指数周跌368.36点或7.66%，报4440.11点；国企指数跌7.86%，收报6958.02点。

谈及港股在上周震荡的走势，富国基金首席策略分析师马全胜在接受21世纪经济报道记者采访时表示，主要出于以下几方面因素的影响：“从美国6月CPI数据来看，当前美国通胀压力还是很大，导致大家对7月美联储加息的预期非常强劲，甚至倾向于加息100个基点，导致港股出现流动性波动；其次，近期内地经济增长有所波动，特别是上周个别房地产传出业主停贷的消息，导致市场负面情绪有所上升；再加上内地城市疫情出现散点疫情，导致市场出现压力。”

尽管当前港股以震荡走势为主，但马全胜认为，后续乐观的基调将不会改变，只是节奏会偏向波动。

近期，多地业主因楼盘延期交付宣布停贷的事件引发广泛关注。银保监会有关部门负责人对此回应称，将引导金融机构市场化参与风险处置。另外，多家银行针对断供楼盘表示贷款规模较小，总体风险可控，将严格落实金融监管要求，积极配合地方政府做好“保交楼、保民生、保稳定”金融服务，维护房地产市场平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。 

受此消息影响，再加上此前恒生指数公告，上周有8家地产成份股公司从恒生系列指数中被剔除，港股房地产板块跌势明显。具体来看，碧桂园周跌26.61%，龙湖集团周跌20.34%，旭辉控股周跌27.86%，合景泰富周跌30.97%，新城发展周跌22.82%，万科企业周跌13.76%，禹洲集团周跌13.79%。

银行股同样承压，招商银行周跌15.18%，中国平安周跌11.45%，邮储银行周跌13.09%。

其他板块来看，资源股继续呈现下跌。黄金及贵金属上周跌势显著，招金矿业周跌4.94%，紫金矿业周跌11.17%，中国黄金国际周跌6.39%，山东黄金周跌7.75%。港股黄金板块已连续两周下跌，对此，在线外汇经纪商OANDA分析员Craig Erlam表示，美国通胀强劲，经济前景蒙上阴影，美元指数一度升穿109，是金价最大的负面因素。而联储局理事沃勒及圣路易斯联储银行总裁布拉德认为，联储局本月较可能加息75基点，市场对加息100基点的忧虑降温，金价低位反弹。

资源板块中，煤炭股涨跌互现。兖矿能源周涨6.05%，中国神华周跌0.9%，伊泰煤炭周涨0.59%，中煤能源周跌7.16%。

科技股集体下挫。哔哩哔哩周跌16.81%，小米集团周跌7.43%，腾讯控股周跌7.83%，阿里巴巴周跌15.54%，美团周跌6.81%，网易周跌3.99%，京东周跌3.74%。

汽车板块持续调整，股价普遍下跌。蔚来汽车周跌6.93%，长城汽车周跌12.19%，理想汽车周跌0.2%，广汽集团周跌3.02%，吉利汽车周跌4.03%，小鹏汽车周跌7.44%，比亚迪股份周跌8.29%。尽管上半年新能源汽车销量大增，但汽车股仍旧波动。马全胜认为，近期新能源汽车板块反弹较明显，但明显波动走势已经显现，这就说明在底部加速反弹的过程中，市场会对它的业绩进行重新定价，市场也会开始有风险预期的反应过程。 

手游股下行态势持续。创梦天地周跌8.91%，中手游周跌7.59%，心动公司周跌3.96%。尽管波动持续，但消息面上有国家新闻出版署关于67 款游戏获批国产网络游戏的信息。天风证券7月13日指出，游戏版号发放有望常态化，有望提振游戏板块。

上周来看，恒指都处在跌跌不休的状态，历经连续第二周下跌。

尽管港股市场处于波动周期，但马全胜向记者表示，对于今年港股市场的走势保持乐观态度，认为港股发展有以下几方面机会：“首先，国内经济正呈现缓慢上行的复苏态势，另外在企业层面看，不管是内地还是港股的上市公司，它们的盈利水平也正缓慢上行。因此我们认为，港股在经济增长逐渐修复，经济基本面越来越强的时候，其走势将呈现上行；其次，尽管6月美国通胀仍处于高位，但后续基数因素会下降，比如大宗商品的价格已经出现下行走向，预期到7、8月时通胀水平会下降；另外，由于美国经济增速水平的下行，PMI数据也开始下行，这意味着9月美国加息之后，加息的动力越来越弱，因此港股市场对海外加息的扰动会被慢慢消化。”

马全胜还表示，在美国和欧洲经济增速下行时，可以看到人民币的资产吸引力在提升，这也会提升港股市场中全球资本配置的动力，因此港股总体的乐观走势将不会改变，只是节奏会偏波动。

值得注意的是，过去一周还有多家新股上市的企业遭遇上市首日破发。7月13日，年内港股市场最大规模IPO天齐锂业遭遇破发。截至7月15日，天齐锂业收报79.25港元/股，周内跌幅为3.35%。

同样是上周上市跌破发行价的公司，还有天齐锂业、中康控股、诺亚财富和读书郎。

“如果整体二级市场交易市场能得到修复，那么一级市场也将升温。今年港股市场基本还是会以震荡触底逐渐修复为核心，因此IPO市场的修复还是需要一定的时间。”马全胜补充说道。 

对于行业板块走势，马全胜分析称，在港股市场中，有两类比较核心以及有明显竞争力的资产，一是金融地产企业，其次是科技互联网企业。其中，科技股价值凸显。马全胜表示，“此前出于对反垄断政策的压力，港股的科技互联网企业有所承压，但如今政策逐渐明朗，在这种情况下，港股互联网市场的估值将逐步得到修复。” 

想要关注“打新”的投资者可以留意，本周有1只新股登陆港交所，即将于周一挂牌的中国石墨（02237.HK），该股在周五暗盘收涨超15%，不计手续费，每手账面赚500港元。