全球财经连线｜5月股市盘点：美股“过山车”，A股三大指数涨超3%，港股先抑后扬

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美股5月动荡收官

5月最后一个交易日，美股三大指数集体收跌。月线方面，标普500和道指月线接近收平，纳指月线跌2.05%，连续两个月下跌。在通胀压力尚未缓解的情况下，美股6月将何去何从？我们来听听南方财经全媒体集团驻纽约记者向秀芳的分析。

美股5月走出“过山车”行情

向秀芳：周二美股三大指数小幅收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.7%，标准普尔500指数下跌0.6%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.4%。周二也是5月最后一个交易日。回顾这个月的市场行情可以说是相当动荡，投资者的心情也像在坐过山车一样，跌宕起伏。

5月初，为控制创40年新高的通胀，美联储宣布加息50个基点。由于担心政策紧缩可能导致经济陷入衰退，再加上美国零售业盈利不及预期，美股陷入大幅震荡。5月20日，标普500指数一度跌入熊市区域，从高点回落超过20%，道琼斯指数则出现连续八周下跌的情形，创下自1923年以来的最长连跌纪录。不过在这轮抛售调整之后，市场最近又迎来大幅反弹，标普500指数5月20日以来累计反弹近6%。因此，总体来看，美股三大指数中，道指和标普5月基本持平，纳指下跌2%左右。

“熊市反弹”能否持续待观察

值得一提的是，虽然美股最近有所反弹，但在美国通胀前景、美联储政策仍有诸多不确定性的情况下，现在就说市场已经走出困境显然还言之过早。包括摩根士丹利首席美股策略师迈克威尔逊在内，不少华尔街分析师认为，市场最近的表现只是熊市中的反弹。虽然通胀上升和增长放缓现在已经是市场共识，但不意味着它已经得到充分反映。对于投资者来说，也需要做好充分的心理准备，面对美联储6月和7月可能继续加息50个基点带来的冲击，而在此之前，市场很可能会继续动荡，并且不排除进一步陷入熊市的可能。

 拜登强调抑制通胀是首要任务

当然，周二最受关注的事情莫过于，美国总统拜登与美联储主席鲍威尔以及美国财政部长耶伦进行的罕见会面。据报道，当天会上讨论了解决美国高通胀的措施。美国总统拜登强调，解决通胀问题已成为政府的当务之急，并且强调不会干预美联储的独立性。

美财长耶伦承认误判通胀形势

而耶伦则在会后坦承，去年她对美国通胀前景的判断出现错误。耶伦指出，当前油价仍然高企，不能排除进一步的通胀冲击。今年11月美国将举行中期选举，民意调查显示，通胀已经成为民众最关心的议题。那么，此次会面对于美联储后续政策走向会有什么影响，美联储是进一步加大紧缩力度以控制通胀，还是会顾虑经济陷入衰退的可能性而有所转变，值得持续关注。

A股三大指数5月涨幅均超3%

5月A股走出独立行情，迎来“红五月”。沪指累计月涨幅4.57%，深成指月涨幅4.59%，创业板指月涨幅3.71%。三大股指累计月涨幅均超3%。经过近一个月的震荡攀升，A股的涨势能否延续？我们来连线川财证券首席经济学家陈雳。

5月市场表现与整体经济环境联动性较强

《全球财经连线》：5月，A股三大股指领涨全球主要股市，但各板块的表现差异较大。请您先为我们盘点下A股5月的表现。

陈雳: 5月份以来，A股的市场表现还是相对不错的，海外市场震荡幅度远大于中国市场。

当前我们看到，一些前期调整较多的行业，出现了企稳回升。结构性行情下，受政策推动的行业表现更为突出一些，最典型的有新能源赛道的光伏行业，还有比较直接受利好政策影响的汽车行业，以及疫情缓解后，需求、消费带动起来的相关领域。

总体来看，5月份的市场指数表现和当前的整体经济环境有比较强的联动性。

短期关注政策利好 中长期关注盈利能力

《全球财经连线》：展望6月，A股的涨势能够延续吗？将面临哪些压力？您又看好哪些投资主线？

陈雳: 对于接下来的6月份，市场的主要看点行业集中在短期的政策催化，以及中长期的发展考量角度去选取。

从短期的市场面情况来看，重点的发力方向是稳经济，近期有非常多中央货币和财政政策，以及地方性的消费政策出台，这些（政策）利好的行业，包括新老基建、汽车行业，还有促消费的一些领域，都值得重点关注。

从中长期角度而言，我们需要了解哪些行业有比较强的盈利能力，这是投资的主线。从当前时点来看，煤炭、有色等上游原材料领域盈利能力最为突出。

第二类要看制造业的复苏和反弹，尤其是高端制造业。之前疫情对制造业的运输物流产生了一定程度的影响。随着一些重点城市疫情防控到位，陆续解封，这一领域的弹性也会逐渐显现。