政策解读：金融改革方案正式通过，事关直销行业未来

　　3月10日，十四届全国人大一次会议表决通过了关于国务院机构改革方案的决定，批准了这个方案。这也意味着此前公布的13项国务院机构改革正式落地。在本次改革中，其中有6项是关于金融改革，可见金融的突出地位。

来源： 新华社

　　根据公布的改革方案，金监局统一负责除证券业之外的金融业监管，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，统筹负责金融消费者权益保护，加强风险管理和防范处置，依法查处违法违规行为。

来源：人民日报

　　这也预示着此前成立近5年的银保监会将完成历史使命，取而代之的是，形成“内双峰监管”新模式。

　　专业人士表示，这次金融监管改革实现了两个重大变化。

　　首先是，金融控股公司的监管权移交到金融监督管理总局。将所有金融监管纳入到同一个部门，有效提升监管政令通达能力，从根本上消除金融监管盲区，同时有利于实现金融监管权力的集中、统一，进一步实现监管的一致性，避免监管套利。

　　其次是，行为监管的权责合一。金融监督管理总局将监管职责收回，有助于行为监管与审慎监管的强化统一，从强调微观审慎监管向宏观审慎监管与微观审慎监管有机结合转变，体现了在监管思路上的权责对等意识，即谁审批谁监管谁担责，进一步提升监管效率。

　　对于本次金融系统整体改革思路及考量，一位金融监管人士表示，“这样的改革内容有利于实现金融监管全覆盖，职能划分清晰明确，从监管空白转向全部监管‘内双峰监管’的模式基本形成。”

　　本次改革释放了什么信号？有分析人士认为，此次机构改革释放了金融强监管的信号。

　　金融强监管的实施背景在于，近年来我国金融业经过一段时期的高速发展，黑天鹅、灰犀牛事件频发，国内金融市场潜在风险逐渐增加，尤其是像“P2P、影子银行、金融控股公司以及地方银行乱象”等监管空白、监管套利的问题。

　　此次金融监管部门的多项改革切中要害，将对中国金融市场产生一系列重要积极影响：

　　进一步增强金融监管工作科学性、合理性和有序性。改革将强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，有效调整中央和地方政府金融监管职责，规范金融市场运行秩序，更好地支持金融创新，控制金融风险。

　　进一步增强金融服务实体经济的功能。统一债券发行规范，提升资本市场融资效率等，将有助于加快完善中国多层次资本市场体系建设，有效提高直接融资占比。

　　进一步增强对投资者保护。集中监管、维护金融消费者的合法权益，将有助于推动中国财富管理行业规范运行，促进财富管理市场蓬勃发展。

　　首先，对行业而言，整体有利。

　　2008 年的金融危机,人们再一次看到了直销行业生命力和活力，中国直销业凭借低门槛、低投资的优势成功吸纳大量失业人员逆势突围，快速成为经济发展中的一个亮眼行业。但是随着互联网时代的发展，某些直销企业利用新型的金融手段，制造出各类扰乱正常社会经济和民众生活秩序的行业乱象，使得公众对于直销与传销之间界限逐渐模煳，甚至将二者混为一谈，进一步加剧了直销行业的艰难步伐。

　　对于直销行业来说，运作模式是最重要的金融活动之一，团队计酬与层级代理无疑是行业金融的“雷池”，一旦跨越边界则会导致涉传风险陡增。与此同时，以私募股权、投资入股、发展渠道商、积分返利、红包互赠等为名义的金融传销，也让某些”逐利“的直销企业成为非法集资的重灾区，各类金融乱象依然是亟待解决的问题。

　　因此，此次金融监管改革之下，使得之前的监管职责更加统一、监管强度更加强化，消除了此前的违法空白地带，对于整个直销行业长期健康稳定发展是有利的。“同时，这也表明了资本市场更加受到重视。”

　　其次，对于某些直销企业则是具有一定的挑战性。

　　据了解，2018年，中国91家获牌直销企业中，只有7家企业的直销额达到10亿元以上，71家企业的直销额均未达到1亿元。在经历国内新冠疫情及国外经济压力的冲击下，近几年的直销行业已经呈现出了疲软态势。

　　一旦政策落地，将会引起一轮新的市场洗牌。未来国家对于金融领域的趋势无疑是强监管，尤其是体现在强化中央金融派出机构监管责任，提高地方金融监管效率方面。对于经济实力较弱、发展能力不强的直销企业，一旦监管力度全面加强，涉及“金融空白”的业务生存空间将会明显变窄，融资难度也将进一步增加，那么就必须面临倒闭、转型、退出的局面，“一些所谓的（非法的）金融产品在今后将很难再有空间。”

　　但仍然值得注意的是，这种监管下的优胜劣汰长期来看是有益的，“金融监管改革下，势必会形成行业自律、市场监管和政府监管‘三位一体’的监管模式，至少有利于整个行业的营商环境。”业内人士表示。