募新还旧！百亿私募搞“庞氏骗局”，深圳证监局出手

用部分新募集的钱做投资人的收益，百亿级私募竟然搞起了“庞氏骗局”！近日，深圳证监局披露信息显示，万鼎富通旗下3只基金产品在资金募集和收益分配上呈现“募新还旧”特征，同时还存在期限错配等违规行为，对此，深圳证监局对万鼎富通给予警告，并处以罚款。

值得注意的是，12月以来已有4家股权私募被处罚。与此同时，截至12月7日，今年以来超400家私募股权机构遭协会注销，注销数量远超去年全年。业内人士认为，在严监管下，“伪私募”“乱私募”加速出清，未来私募股权行业将步入良性竞争，并吸引更多行业和人才加入其中，今年实体企业频频设立或参股私募股权投资基金，便是最好的证明。

01

百亿级私募的“庞氏骗局”

12月6日，深圳证监局披露了一则行政处罚决定书。

该决定书显示，自2019年8月27日起至2022年2月16日，深圳万鼎富通股权投资管理有限公司（简称“万鼎富通”）旗下的万鼎富通人和一号私募股权投资基金（以下简称“人和一号”）、万鼎恒通一号私募股权投资基金（以下简称“恒通一号”）和万鼎富通君行七号私募股权投资基金（以下简称“君行七号”），在投向五个合伙企业（以下统称为特殊目的实体）后，特殊目的实体将其中部分资金转入投资标的，部分资金则直接转至投资者用于分配投资收益，整体资金募集和收益分配上呈现“募新还旧”特征。

另外，这3只产品还存在期限错配、分离定价等违规行为特征。

具体来看，人和一号所募集资金自托管账户到账日至实际或计划退出日的期限为6至14个月，与底层投资标的投资期限不匹配，形成期限错配；人和一号、恒通一号、君行七号私募基金未按照投资标的的实际经营业绩或者收益情况向投资者分配收益，形成分离定价。

对于上述违规事实，深圳证监局最终决定对万鼎富通给予警告，并处以3万元罚款；对时任万鼎富通法定代表人、执行董事、总经理的刘昊给予警告，并处以3万元罚款。

02

私募股权行业加速“出清”

公开资料显示，万鼎富通为私募股权、创业投资基金管理人，于2018年3月完成登记，管理规模超过100亿元。目前在中基协备案的产品数量为10只，其中7只已清算，3只产品因未按时披露年报、半年报而显示信息报送异常，这3只产品正是处罚决定书中提及的产品。

其实除了万鼎富通，12月以来还有其他三家私募股权机构因违规行为被处罚。

比如，黄山振邦基金因个别从事基金业务的工作人员未取得基金从业资格、向个别非合格投资者募集资金等问题被安徽证监局采取责令改正措施；山西龙翔基金、蜂巢股权投资基金分别因存在个别机构投资者投资于单只私募基金的金额低于100万元的情形、拒绝接受现场检查被山西证监局和大连证监局采取责令改正监管措施。

“过去私募股权行业鱼龙混杂，合规意识薄弱，甚至有一部分机构顶着私募的牌子从事P2P、民间借贷等非私募业务。近年来，监管持续发力，不仅严格处置违规行为，还将大部分‘不务正业’的机构管理人牌照注销，明显提升了行业出清的效率及节奏，降低了风险事件发生的概率，有助于促进行业逐步走向专业化、规范化，引导私募股权机构良性竞争。”沪上一位私募研究员表示。

从数据来看，私募股权行业中的“劣币”今年以来加速出清。据记者统计，截至12月7日，被中基协注销的私募股权机构数量达451家，相比于去年全年的337家，增加了近34%。

03

实业“跨界”热情高涨

伴随着私募股权行业的规范化发展，诸多实体企业纷纷“跨界”参与。

12月5日晚间，蔚蓝锂芯公告称，公司拟与广慧创投合资成立私募投资基金——共青城蔚蓝新储能创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“蔚蓝创投”），蔚蓝创投认缴出资总额为1亿元，其中公司作为有限合伙人认缴出资9900万元。

无独有偶，11月30日，豫园股份也发布公告称，公司拟联合杭州拱墅产业基金有限公司、安徽创信股权投资有限责任公司、上海安亭实业发展有限公司等组建“复星汉兴(杭州)私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)(筹，最终以工商登记名称为准)。

据记者不完全统计，截至12月7日，今年以来已有开滦股份、江苏雷利、新希望、恒瑞医药等在内的超50家上市公司设立或参股私募基金。

私募排排财富管理合伙人汪普秀分析称，近几年实业公司之所以跨界投资创投圈，一方面原因在于，创业投资是实业公司完善自身商业生态、构建核心竞争力的重要途径，能在锁定资源的同时，拓展优化产业链。另一方面原因则在于，近年来监管趋严，私募行业风险加速出清，私募股权机构的专业化形象与完善的投后支持服务获得认可，未来私募股权行业随着持续良性竞争，会吸引更多行业与人才参与其中。

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