正筹备上市的燕之屋：曾被证监会问询血燕、虚假宣传等问题

12月1日，厦门证监局披露厦门辖区IPO企业基本信息情况表，其中厦门燕之屋生物工程股份有限公司审核状态为“辅导备案”，引发关注。今年9月，在冲击上市的关键时刻，燕之屋曾主动撤回上市申请。而今年4月，证监会曾连发57问，指出燕之屋营销、食品安全及关联交易等问题。

2日，燕之屋方面向南都记者确认，该公司正在筹备上市。对于证监会此前指出的血燕事件问题，燕之屋客服回应称，相关产品已停售多年。而对于虚假宣传的问题，燕之屋一名售后人员告诉南都记者，已经向证监会解释清楚，是不存在的，后续有相关情况会依法披露。

据燕之屋此前招股书，2021年，燕之屋广告宣传费用高达2.67亿元，远高于净利润和研发费用。

冲击A股曾被

证监会连发57问

南都记者注意到，去年12月，燕之屋曾向上交所递交招股书，有望冲击“A股燕窝第一股”。不过，今年4月22日，证监会公开连发57问，直指燕之屋营销、食品安全及关联交易等问题，将其推上舆论的风口浪尖。

证监会官网发布的《厦门燕之屋生物工程股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》（简称“反馈意见”）指出，燕之屋历史上曾经出现过血燕事件，燕窝原材料主要来自印尼、马来西亚等地，要求燕之屋说明如何落实原材料的品控，如何防范和避免使用不合格原材料的食品安全卫生风险，质量安全控制体系是否能保证各项原材料的食品安全要求，相关内控制度是否健全并有效执行。

证监会也质疑燕之屋是否存在虚假宣传，反馈意见问询其是否存在类似媒体广告：燕之屋先前的代言人刘嘉玲曾表示自己保养的秘诀是“吃燕窝只选燕之屋碗燕”，称自己“每天吃一碗燕之屋的碗燕”。同时指出，在一些宣传燕之屋燕窝的软文广告中也曾写到，清朝的皇帝因食用燕窝而长寿，慈禧太后也靠燕窝进行滋补，使得太后年过六旬容颜依旧……暗示燕之屋燕窝延年益寿功效。

证监会要求燕之屋具体列表说明该公司广告等相关宣传材料的具体宣传口径，相关宣传是否存在虚假宣传等合规风险，是否因此受到行政处罚。

证监会要求燕之屋在30日内对反馈意见中的57个问题逐项落实并提供书面回复和电子文档。今年5月9日，燕之屋更新招股书。9月16日，证监会发布公告称，将于当月22日召开发行审核委员会工作会议，审核发行人中包括燕之屋，这意味着其离上市更近一步。21日，证监会再发公告称，燕之屋申请撤回了申报材料。

客服称血燕事件

过去多年早已停售

12月1日，厦门证监局披露厦门辖区IPO企业基本信息情况表，其中厦门燕之屋生物工程股份有限公司审核状态为“辅导备案”。2日，南都记者拨打燕之屋董秘、招商部、客服电话，均得到燕之屋正在筹备上市的肯定回答。

针对此前证监会指出的血燕事件，燕之屋电话客服人员表示，“血燕事件是因为当时血燕没有一个行业标准，当时是说含有亚硝酸盐超标的问题，这件事早就过去、处理完了，有十年了，很多年前就没有售卖血燕产品了。”

据此前媒体报道，2011年，燕之屋生产的“特级血燕”燕窝被检测出亚硝酸钠超标数十倍至数百倍。由于这些燕窝主要来自马来西亚和印尼，此后两年，燕窝进口被禁，直到2013年才得以恢复，燕窝进口的监管体制也变得更加严苛，不仅有严格的报关制度，还有相应的检疫标准和溯源码体系。

而对于证监会质疑的虚假宣传问题，在燕之屋5月披露的招股书中并未作出说明。12月2日，燕之屋一名售后人员告诉南都记者，虚假宣传问题已经向证监会解释清楚，是不存在的，后续有相关情况会依法披露。

同日，南都记者注意到，燕之屋天猫官方旗舰店售卖的一款鲜炖燕窝产品标注“孕期安心滋养”“产后精心调理”等宣传语。对于其产品对孕产妇的功效，客服发来一张用户评价截图，上面显示“我和老公皮肤都比较黑，吃了整个孕期燕窝，生的宝宝非常白”。不过客服也称，其产品是食品，而非药品、保健食品、特殊医学用途配方食品。

去年广告宣传费

远高于研发费用

南都记者注意到，在此前的招股书中，燕之屋表示，近年来，该公司销售规模持续增长，生产规模也在不断扩大，市场影响力进一步增加，在此背景下该公司加大了在采购、生产、销售、产品研发和品牌宣传等方面的投入。

相对来看，燕之屋的净利润率不算太高。2021年，燕之屋营业收入14.99亿元，净利润1.72亿元，其中归属于母公司股东的净利润1.67亿元。值得注意的是，燕之屋当年获得3583.52万元政府补助。燕之屋指出，如果其未来不能继续获得政府补助或者获得的政府补助减少，将引起公司净利润降低，对公司当期经营业绩产生不利影响。

与此同时，燕之屋的销售费用在逐年增长，2019年至2021年分别为3.08亿元、3.17亿元、3.91亿元，而研发费用则为分别为1874.2万元、1766.4万元、1894.6万元。其中，2021年广告宣传费达2.67亿元，占销售费用近七成，远高于净利润和研发费用。

燕之屋在招股书中指出，其主营业务是燕窝产品的研发、生产和销售，按照行业惯例需要投放大量的广告宣传，以推广公司在市场上的品牌与知名度。其高度重视产品的品牌推广工作，目前已形成了一套相对有效的品牌推广战略与流程。同时指出，燕窝市场竞争的加剧可能导致燕窝相关产品价格下降、销售费用占比增加、市场占有率下滑等不利后果。