全球财经连线｜10月份国民经济延续恢复态势，A股三大指数集体收涨，人民币兑美元强势反弹

南方财经全媒体记者 施诗上海报道

11月15日，国家统计局发布10月份国民经济运行情况。数据显示， 10月份国民经济延续恢复态势。 进一步的解读，让我们来连线中信证券首席经济学家明明。

十月份数据受政策节奏和季节性因素影响

《全球财经连线》：如何解读今天发布的多个宏观数据，我国整体经济运行态势如何？

明明：今天公布了十月份的经济数据。总体来看，十月份的数据较九月份有一定的回落，可能受到了两个因素的影响，一个是季节性因素的影响，第二个是政策节奏的影响。九月份的数据是比较好的，因为九月份是季末的月份，一般来说在季末，银行的信贷投放就会比较集中。从政策节奏角度来看，八、九月份有一波比较密集的稳增长政策出台，效果集中体现在了九月份的数据里。

随着季节性、政策密集期因素过去，十月份受到本身工作日比较少，而且疫情出现一定波动的影响，各项数据出现了一定程度的下行，比如社零的数据、消费的数据，回到了负增长，另外基建投资也较九月份有一定的回落，当然基建投资总体来说还是比较高的，但是比九月份的增速还是有所下降。

政策发力推动经济反弹复苏

《全球财经连线》：后续宏观经济政策还应在哪些方面发力？

明明：展望未来一段时间，比较重要的还是新一轮政策的出台落地，包括实施效果。最近一系列政策再次发力，比如，人民银行对于民营企业2500亿元的融资支持，最近央行和金融监管部门也出台16条针对房地产企业融资、房地产行业维稳的政策，从财政角度，我们也看到明年预算专项债额度提前的下发。所以我们觉得最近的政策是比较积极的，未来需要进一步观察这些政策的节奏、落地的效果。随着这一系列政策的发力，未来一两个月，有可能经济会出现反弹复苏的情况。

A股三大指数今日低开高走，沪指重返3100点上方。据南财金融终端显示，截至收盘，沪指涨1.64%，深成指涨2.14%，创业板指涨2.38%。有关行情的点评，让我们来连线粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁。

A股修复行情仍将持续

《全球财经连线》：请点评一下A股行情？主要受哪些因素推动？

陈梦洁：周二，两市上演普涨行情，主要指数开盘后一路走高，沪指涨1.6%收复3100点整数关口，指数站稳5日均线并突破季线，底部反弹趋势确立，深成指、创业板指分别上涨2.1%和2.4%。从盘面上来看，半导体、券商板块大涨，工业母机、锂电池、消费电子、光伏等题材表现活跃。从成交连续3日突破万亿来看，当前市场交投热情高涨。

我们认为本轮反弹始于内外部多重因素的共振下的风险偏好提升：

一是，内部疫情防控措施的优化以及房地产相关政策的出台，市场对于受损板块有较强的修复预期，同时，政策的出台和优化也为经济基本面修复提供有利支撑，向投资者传递更为明确的积极信号，当前发展经济仍是第一要务。

二是，美国通胀回落，超预期的放缓幅度使得市场对于美联储后续加息节奏的担忧有所缓解，当前市场已充分计价12月加息幅度，美股迎来反弹，提振市场整体风险偏好。

三是，汇率持续反弹叠加外围扰动缓解带动外资积极进场，北上资金连续3日大幅流入，近3日的净买入额分别为147亿元、167亿元和82亿元，净流入居前的板块主要有食品饮料、医药生物、家用电器、银行、非银等板块，主要为今年持续流出的权重板块，外资的回流带动了权重股的反弹。

当前，在内部政策底再度确认与外围扰动阶段性缓和的双重驱动下，叠加A股目前较低的估值，A股的修复行情仍将持续。

建议布局稳增长再度发力和内需修复双主线

《全球财经连线》：哪些板块值得配置？

陈梦洁：具体配置方面，我们对于房地产的改善预期，以及券商受益于资本化改革具备长期投资机会等判断均已兑现，后市我们建议布局稳增长再度发力和内需修复双主线。

11月14日，央行授权中国外汇交易中心公布， 2022年11月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0899元，人民币升值至2022年9月27日以来最高。哪些因素推动人民币汇率强势反弹？后续能否延续上升趋势？我们来听取中国外汇投资研究院副院长赵庆明的分析。

双重因素推动人民币汇率显著回升

《全球财经连线》：哪些因素推动近期人民币汇率强势拉升？

赵庆明：最近两周人民币汇率明显回升，从7.30的底部，回到了7.05左右，应该说涨势还是非常明显的。

原因有两个方面，一方面，从外围来看，国际外汇市场美元指数显著回落，非美货币都出现起涨，并且涨幅非常可观，所以在这种情况下，人民币也被带动上涨。第二个方面，从国内来看，最近疫情防控政策进行了优化，也增强了人们对中国经济的信心，有利于人民币汇率走强。

人民币走势已迎来转折点

《全球财经连线》：如何看待后续人民币汇率走势？能否延续上升趋势？

赵庆明：后续来看，我个人判断本轮人民币的贬值应该已经进入尾声，或者说已经出现了转折点，未来下跌的空间，即使有，也非常小。

结合当前国际因素来看，美元可能不会迅速转入下跌阶段，我觉得美元可能仍会在高位横盘震荡一段时间，在这种情况下，非美货币包括人民币在内，也就很难迅速的走强。另一方面，从国内经济基本面来看，也还是有一些不确定性，这对于人民币的走强，应该也有一定的抑制作用。

（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）

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