A股突发！一则传闻来袭！券商并购重组预期强

　　A股市场出现异动！

　　今日（6月14日）午后，以券商为首的大金融板块突然拉升，海通证券率先放量涨停，国泰君安、首创证券等纷纷跟涨。紧接着，保险、银行股也相继发力，沪指盘中翻红；创业板指一度涨近0.8%，该指数早盘跌超1%。另外，富时中国A50指数期货涨幅一度扩大至1%。

　　当天有市场传闻称，海通证券和国泰君安将合并。对此，券商中国记者以投资者身份致电海通证券，对方回应称，公司目前没有合并重组的计划。此外，国泰君安方面回应券商中国记者称，公司目前没有应披露而未披露的重大信息。

　　大金融板块拉升

　　今日早盘，A股三大指数弱势震荡，创业板指一度跌超1%，不过午后，似乎有神秘资金入场，以海通证券为首的券商股持续拉升，海通证券盘中一度涨停，首创证券一度涨超9%，国泰君安涨超6%，浙商证券、国联证券、中国银河等纷纷跟涨。

　　保险、银行股也相继发力，中国人寿、中国太保、江苏银行、招商银行、宁波银行等纷纷走强。

　　截至今日收盘，海通证券涨幅仍接近9%，成交额超过16亿元，国泰君安涨幅接近5%，首创证券涨4.56%，江苏银行涨超4%，招商银行、中国人寿涨近3%，宁波银行、成都银行等涨涨超2%，中国太保、新华保险等涨近2%。A股三大指数全部翻红，沪指收涨0.12%，深证成指涨0.50%，创业板指涨0.76%。

　　有业内人士称，海通证券等券商股的突然拉升，跟一则市场传闻有关，当天有传闻称，海通证券和国泰君安将合并。对此，券商中国记者以投资者身份致电海通证券，对方回应称，公司目前没有合并重组的计划。此外，国泰君安方面回应券商中国记者称，公司目前没有应披露而未披露的重大信息。

　　券商并购重组预期强

　　当前，市场对于券商行业的合并重组预期还是非常强的。近日，有券商行业的分析师指出，围绕“培育一流投资银行和投资机构”，新一轮并购重组有望启动，头部券商有较强的并购重组预期，有望实现深度整合的券商能够取得更优合并效果。

　　瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰6月13日在媒体会上指出，未来十年中国证券行业中将会成长出具备国际竞争力的航母型券商，行业集中度将进一步提升。

　　曹海峰认为，资本市场方面，中国的潜在发展空间仍然较大，2023年到2030年，中国证券行业收入增长将远高于日本 “失去的三十年”。他指出，中国和日本相比，资管、财富管理、衍生品的运营环境更好，相比90年代的日本，中国在市场证券化率、人均金融资产、机构投资者占比等方面更低，增长潜力更大。

　　曹海峰指出，中国证券行业市场集中程度跟日本相比目前还存在确定差距，“国九条”明确了支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，利好政策支持将进一步推动中国证券行业的集中程度。

　　曹海峰坦言，现在尤其看好头部券商。首先从估值来看，头部券商的估值处于历史新低；其次，行业未来有不错的增长率，瑞银预期为10%，利润可能增长更多；最后，行业的集中度将有所提升，这其中蕴含着并购重组的机会，同时还有内生增长的机会，根据测算，至少未来五到十年，元宇宙之家消息，证券行业财富管理将保持25%以上的增长，资产管理将保持20%以上的增长，衍生品等机构型业务将保持超10%的增长。

　　另外，国泰君安分析师刘欣琦近日在研报中表示，证券行业并购重组可分为三个主要阶段，2012—2022年重大券商并购重组案例较为集中。本阶段包括中金并中投、申万并宏源、中信收购里昂证券、广州证券等重点案例。

　　国泰君安指出，高度一体化的整合有利于产生更优的财务结果，推荐具有深度整合能力的头部券商。1.“一参一控”政策要求推动的并购重组，整合力度更大的中金并中投财务表现更优，实现了盈利市占率和ROE的提升；为实现创新发展推动的并购，中信并购里昂在实现了一体化整合后财务指标好转，中信并购广州证券则在实现全面整合后实现扭亏为盈。2.围绕“培育一流投资银行和投资机构”新一轮并购重组有望启动，头部券商有较强并购重组预期。有望实现深度整合的券商能够取得更优合并效果。

　　中航证券分析师薄晓旭表示，当前，券商板块波动较大，板块估值处于历史低位，随着政策推动，券商积极围绕打造一流投资银行，做优做强，伴疏资本市场改革持统推进，有望实现估值修复。综合来看，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项将持续加速推进。