淮树母公司兰树股份拟A股上市 遭多家媒体吐槽

近日，淮树品牌母公司兰树化妆品股份有限公司（以下简称“兰树股份”）进行了上市辅导备案，引发了不少媒体的吐槽。

据2023年1月9日发布的《关于兰树化妆品股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告》显示：2022年12月22日，中信证券与兰树股份签署了辅导协议。2022年12月23日，兰树股份正式向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送辅导备案申请材料，并于2023年1月6日日获受理。

《备案报告》中提到，兰树股份成立于2018年6月14日，注册资本为3.5亿元，控股股东为浙江兰树生物科技有限公司，持股比例为89.49%。

兰树股份官网显示，兰树股份前身是成立于2005年的中和美业，初创时即设有皮肤专科门诊、美容连锁机构、植物及精油提取基地。经过不断发展，逐渐成为集研发、生产、销售为一体的民族化妆品公司。发展至今，共拥有员工300余人，其中仅研发部门就有30余人。公司以天然草本、健康护肤为企业核心理念立，成功打造了淮树、心清堂、一清堂、水姻缘、Dr.chung+等品牌，满足不同消费者的需求。

兰树股份以“传承中医国粹 弘扬中医美容”为企业使命，追求卓越，不断创新。2018年兰树股份新园区落户湖州莫干山国家级高新区，占地约85亩、投资人民币5.5亿元的现代化花园式工厂已于2020年底完工投产，同时引进德国伊喀拓及日本美之贺乳化设备，品质和产能全方位提升。

兰树股份看起来还不错，为何还会被一些媒体吐槽呢？

淮树、一清堂被曝添加激素

2018年11月，兰树股份代理商朋友圈爆出“淮树、一清堂被曝添加激素”的信息，刷爆了整个行业：兰树股份旗下的淮树鱼腥草润颜水、一清堂灵芝润肌修护膜等产品含有地索奈德成分，并附有数张广州质量监督检测研究院出具的检验检测报告。彼时，由于行业监管趋严，类似事件越来越少，因此很快被媒体关注并报道。

地索奈德成分一种具有很强消炎作用的皮质激素类药物。由于在同类药品中具有较高的局部和系统作用比，因而更适于局部用药。地索奈德是化妆品中不允许添加的成分，是《化妆品安全技术规范（2015年版）》中规定的禁用原料。人为有意的添加地索奈德成分，更多的是为了追求即时的镇定舒缓退红效果。

如果企业产品一旦被监管部门检出地索奈德成分，轻者召回产品等待被罚，重者吊销营业执照，甚至承担刑事责任。

不过该事件很快被兰树股份辟谣。

2018年11月15日，广州市兰树化妆品有限公司（以下简称“广州兰树”）迅速发出声明：“兰树公司各品牌产品不存在添加国家禁止添加违禁成分的行为，网络流传图片是人为捏造，并将对造谣者追责。”

之后的2018年11月16日，广州兰树在媒体监督下邀请广州市花都区食品药品监督管理局对公司淮树金银花清颜水、淮树鱼腥草润颜水、一清堂灵芝润肌修护膜、心清堂舒缓洁面乳四款产品共计47个样品进行抽检，最终结论为“公司产品成分符合相关法律规定和行业标准”。

但故事并没有完，2018年12月17日，化妆品行业唯一有新闻采访资质的《化妆品报》送检的两款自购的淮树鱼腥草润颜水和一清堂舒缓调理水，经过宁波出入境检验检疫局检验检疫技术中心检测后，发现产品里检出糖皮质激素地索奈德。其中，生产批号为SAC16-02的淮树鱼腥草润颜水含有糖皮质激素地索奈德3.95微克/克，生产批号为HH12-05的一清堂舒缓调理水含有糖皮质激素地索奈德7.19微克/克。

因此，广州兰树引起了化妆品行业的集体谴责。

后来，据了解，媒体报道淮树、一清堂等产品添加“激素”后，很多地方的化妆品店都主动下架了相关产品，时隔数月人们淡忘了此事后才逐步恢复销售。

而广州兰树或因此事，在2019年7月16日选择了注销公司，这也是为后来兰树股份上市扫清障碍。

企查查显示，广州兰树的股东是钟鸣和关跑玲，两人的持股比例分别为90%和10%。而钟鸣是兰树股份的实控人，钟鸣持股60%的浙江兰树生物科技有限公司、持股19.7335%的浙江锦诣投资管理有限公司和持股1.4814%宁波扎西德勒管理咨询合伙企业（有限合伙），间接持股兰树控股54.8911%的股份。

关联公司问题多多

值得关注的是，广州兰树在2017年6月28日，因为“生产计量偏差不符合国家和省有关规定的洁面乳”，被广州市花都区质量技术监督局责令改正，处罚款3300元【行政处罚书（穗花）质监罚字[2017]第20170626501号】。

这次被处罚的原因，翻译一下，这就是缺斤短两。化妆品成本并不高，企业为了销量，或者为了节流，难道就要让消费者买“量不足”的产品吗？

经查发现，兰树股份另外已经注销的广州水姻缘化妆品有限公司（以下简称“广州水姻缘”）也存在问题。

企查查显示，广州水姻缘成立于2017年7月12日，是兰树股份的全资子公司。2021年4月13日，在广州市花都区工商行政管理局抽查中发现问题，并已责令其整改。该公司还因装饰装修被人起诉，并赔偿原告工程款58400元（一审判决书《（2021）粤0114民初3856号》结果，二审未公开）。

线上销售是短板

兰树目前的销售主要是线下，其官网资料显示“兰树股份拥有全国省级经销商公司80余家，线下CS及专业美容院签约合作门店2万余家，覆盖全国大部分城市、县城及1万多个城镇。现已成为中国市场业务规模和增长速度最快的化妆品公司之一。”

面对“激素风波”，兰树股份不得不考虑线上渠道。

2019年7月22日，兰树股份成立了注册资本1000万元的兰树（浙江）电子商务有限公司。

疫情期间，国内线下销售普通下滑，兰树股份也加大了线上投资。

2021年7月20日，兰树股份成立了注册资本200万元的海南兰树电子商务有限公司。

尽管如此，兰树股份的线上依然略显不足。

目前，各大销售平台中，天猫还算是化妆品公认销售较好的平台，但兰树股份的槐树品牌只有不足7.7万粉丝，一清堂品牌不足6.4万粉丝，心清堂品牌只有4.2万粉丝。

此外，兰树股份好像对微博、小红书、抖音等社交媒体平台也不太重视，更新频率并不高，互动量更少。

这似乎说明，兰树股份还停留在传统的线下渠道销售。不过，兰树股份旗下产品的定位和目前的布局，在线下高端的百货渠道、靠品牌力决胜的商超渠道，兰树股份都没有很好的拓展。

与兰树股份销售渠道相似的深圳市仙迪化妆品股份有限公司，曾提交招股说明书，闯关深交所，后在2020年9月21日申请中止上市审核程序，其理由是“因发行人及保荐人更新财务资料，主动申请中止上市审核程序”。实际上，更多的原因是线下业绩大幅下滑的可能性更大。

目前，国内的化妆品企业，线上销售已经占了主导地位。尤其是疫情以来，加剧了消费者购物习惯改变，线上已成为各大企业争霸的主赛场，即便现在疫情防控政策全面放开，线下化妆品渠道销售全面复苏已成为过去式。

面对这种局面，兰树股份又如何保证企业能稳定增长呢？