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“冠军魔咒”继续生效 近五年冠军基金过去一年集体负收益

2023-01-13 21:28:24来源:互联网

文章导读
刚刚过去的2022年,为业内带来了新的“冠军”和“明星”。而过去数年间的“冠军”们,如今还好吗? 根据财联社记者统计,2017年至2021年五个年度的冠军基金2022年收益都较为惨淡,回撤大 ...

  刚刚过去的2022年,为业内带来了新的“冠军”和“明星”。而过去数年间的“冠军”们,如今还好吗?

  

  根据财联社记者统计,2017年至2021年五个年度的冠军基金2022年收益都较为惨淡,回撤大多超过了20%。其中,2017年主动权益基金业绩冠军——东方红睿华沪港深,不仅2022年的净值增长率仅有24.65%;近三年的业绩也已告负。

  

  对此,一位华南基金公司投研人士表示,过往的冠军基金一方面有基金经理的能力加持,另一方面大多押中了当年的“风口”赛道。但这种“押宝式”的集中持股,多数经不起市场的“洗礼”,建议投资者保持理性。

“冠军魔咒”继续生效 近五年冠军基金过去一年集体负收益

    

  冠军基金“跌落神坛”

  

  2022年,主动权益基金年度冠军早早就被锁定,市场的目光聚焦在万家基金黄海身上。他管理的万家宏观择时多策略、万家新利,最终分别以48.55%、43.65%的年度收益率,包揽了2022年主动权益基金冠军和亚军。

  

  然而,残酷的市场从来“只见新人笑,不闻旧人哭”。过去数年间,流水的冠军基金们的市场关注度早已不如往昔。一轮又一轮风格迥异的市场行情下,他们能否挺住,摆脱“冠军魔咒”?

  

  从2021年的情况看,有不少基金抓住了光伏、新能源的结构性行情,展现出“炒股不如买基金”的实力。其中,崔宸龙掌舵的前海开源公用事业、前海开源新经济分别以119.42%、109.36%的收益率夺得2021年主动权益类基金业绩冠亚军。

  

  然而,在2022年,崔宸龙管理的五只产品回撤均超过了两成。其中,2021年冠军基金——前海开源公用事业,在2022年亏损26.02%,前海开源新经济收益亏损22.36%。但从2020年下半年接管上述两只产品至今,崔宸龙的任职回报依旧可观,分别为164.46%、105.80% 。

  

  2020年,由赵诣掌舵的农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选、农银汇理海棠三年定开4只产品全年收益分别达到166.56%、163.49%、154.88%、137.53%,强势“登顶”2020年主动权益类基金业绩榜,成为当年“冠军”基金经理。

  

  在赵诣“转战”泉果基金后,上述四只基金被张燕、邢军亮、魏刚、陈富权等人接管。2022年,张燕接管的农银汇理工业4.0净值下跌了27.48%,邢军亮接管的农银汇理新能源主题收益为-28.26%,魏刚和陈富权共同管理的农银汇理研究精选回报为-22.71%;谷超接管的农银汇理海棠三年定开回撤也达到了16.91%。

  

  若从近三年业绩看,上述产品中收益最低的农银汇理工业4.0,其回报也有178.30%;最高的则为农银汇理新能源主题,近三年回报达到了195.26%。

  

  如今,赵诣执掌的百亿新基金——泉果旭源三年持有,成立于2022年10月18日,截至当年底的收益为-0.6%。

  

  2019年,一人包揽冠亚季军的情况再次出现。这一年,广发基金刘格菘一人包揽2019年主动权益基金前三,广发双擎升级、广发创新升级和广发多元新兴,分别以121.69%、110.37%和106.58%的收益率拿下前三名,刘格菘也以重仓科技股一战成名。

  

  而在2022年,这三只基金回撤也都在20%以上。从近三年的业绩看,广发创新升级、广发双擎升级、广发多元新兴收益分别仅剩下49.57%、32.18%、28.06%。

  

  时间回到2018年,跌宕起伏的行情给基金经理带来了巨大挑战。这一年,鹏华丰融债基以16.79%的收益成为全市场基金的业绩冠军,“含股量”较高的富国新动力以6.89%的收益夺得当年主动权益产品业绩第一名,该产品由于洋和李晓铭共同管理。同期,股票型基金、平衡混合型基金和偏股混合型基金年度业绩悉数告负。

  

  到了2022年,富国新动力的基金经理仅余于洋一人,该产品在一众冠军基金中回撤相对较小,为13.97%,近三年的回报也有66.78%。

  

  2017年主动权益基金业绩冠军花落东方红睿华沪港深。彼时,这只产品由林鹏管理,当年业绩达到67.91%。

  

  林鹏之后,东方红睿华沪港深的基金经理几经更替,从周扬到张伟锋,再到2018年3月28日由李响接替。如今,这只基金2022年的短期业绩以及近三年的业绩都不再如人意,不仅2022年的净值增长率仅有24.65%;近三年的业绩也已告负,为-2.41%。

  

  林鹏“奔私”后的业绩也没有延续其在公募时期的高光。截至2022年10月下旬,他管理的和谐汇一远景系列产品2022年以来跌幅达到了28.97%,单位净值仅剩0.6695元。

  

  彼时,他在《致和谐汇一远景系列产品持有人的一封信》中表示,过去两年是他从业20多年来最困难的时光,在相当长的时间都处于“心灵被拷问”的状态,产品的净值表现也让人非常失望,其最大的损失主要来自两大块,一方面是港股互联网公司的投资,另一方面是其研究得最清晰的、投入研究力度最大的、实质上基本面非常良好的消费电子公司。

  

  对于冠军基金的遭遇,一位华南基金公司投研人士表示,我国A股市场持续呈现结构化行情,市场风格频繁切换,过往的冠军基金一方面有基金经理的能力加持,另一方面是由于它们大多押中了当年的“风口”赛道。但这种“押宝式”的集中持股,多数经不起市场的洗礼。一旦市场风格出现切换,净值往往会出现大幅度下跌,给新入局的投资者带来巨额亏损,建议投资者摒弃对冠军基金的盲目追逐,审慎投资。

  

  2023年新机孕育

  

  不平凡的2022年已经收官。前期压制市场的海外通胀、疫情和房地产等因素出现边际改善,市场逐步走出前期低谷。在已经到来的2023年,基金公司普遍表示,对国内宏观经济的复苏充满信心。

  

  华夏基金认为,基于对景气复苏期的判断,对2023年的大势展望较为乐观。海外方面,现阶段通胀不再是美联储的核心关注点,未来一段时间美联储将处于紧缩退坡的阶段,直到通胀或经济数据下行幅度给出更明确的信号。而国内随着疫情防控政策的逐步优化,政策大概率主动出击,将带来新的机会。

  

  “当前的时间点没有必要悲观,比如传统能源、高股息以及其他不少行业里有一些优质公司,已极具配置价值。”景顺长城股票投资部总监、基金经理鲍无可预计2023年市场会比较震荡,或许不会有特别大的机会。基本面角度来看,会比2022年情况会好一些。但从资金的角度可能没有那么友好

  

  海富通基金认为,2023年或为“转折之年”,全球宏观环境或面临经济、政策、通胀三大转折点。经济方面“东升西落”,美国或步入浅衰退;欧洲经济大概率面临经济衰退幅度更深的情况;国内经济则将在困境中逐步修复。通胀上,外部正在走出“胀”的状态。美国通胀初现拐点,通胀压力有望缓解。政策上,随着通胀压力缓解,2023年美联储停止加息的时点或即将到来。聚焦国内,经济基本面将迎来一定程度的改善。房地产与防疫政策均出现显著调整;“扩大内需”成为核心抓手;货币政策在2023年上半年仍有托底稳增长的需求,待2023年下半年经济增速恢复至中性趋势之上,货币政策有可能回归中性。

  

  对于A股市场,该公司认为2022年以来压制市场的多重因素或将在2023年迎来拐点,A股盈利增速与ROE双双有望见底回升,同时流动性保持充裕,且当前估值在低位,预计市场将有整体性机会。整体风格上或是“价值搭台,成长唱戏”,看好成长风格的后市表现。行业配置上建议关注三条主线:一、“稳增长”定调下与经济修复预期相关度高的品种(房地产、消费建材、家居、家电、银行等);二、政策导向明确的“科技制造”(信创、军工、半导体,以及储能、海风、汽车零部件等);三、疫情防控新阶段下的“复苏交易”(食品饮料、交通运输、社会服务等)。

  

  招商基金表示,2022年投资者经历了风险偏好的下修,受海内外多重因素的影响,预计2023年风险偏好将在震荡与反复中向上推进。总体来看,市场底部逐渐显现,未来机会或大于风险,2023年市场较大可能存在上行空间。

  

  西部利得基金在2023年将持续关注后疫情时代在政策落地后,经济复苏和政策刺激带来的各行业基本面变化。结构上短期关注有疫后复苏反转预期的医药、医美、出行等消费和社服板块及房地产链。“从中长期角度看,优选成长板块中行业景气度向好的制造和科技板块长期布局,特别是半导体、新能源等存在国产化机会,以及能源迭代等长期高增长板块的投资机会。”

  

  博时基金认为,2023年经济改善将主要体现在中下游周期与成长板块,中游与下游周期增速大幅反弹回正,成长增速大幅抬升。此外,可选消费与金融盈利增速相对稳定,盈利增速边际回落主要体现在上游周期与必选消费板块。2023年,要重视传统经济的修复与新兴成长的投资机会,围绕“安全可控+景气成长+复苏预期”三大主线均衡配置。

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