厦门农商行29笔股权折价拍卖 股权结构分散、股东质量有待提高

　　厦门农商行撤回IPO申请近一年，目前该行股权结构仍在持续优化。 

　　《中国科技投资》张婷 杨永洁 

　　近日，厦门农村商业银行股份有限公司（以下简称“厦门农商行”）将有29笔股权共计1450万股股份在京东拍卖网进行二次拍卖。上述股权持有人均为厦门农商行第八大股东法人，而该公司除有多笔金融借款纠纷外，亦与银行存在关联交易。除了银行股权多次被拍卖，亦出现厦门农商行股权被质押及冻结。对此，分析人士表示，股权变动及不稳定，或将延缓银行IPO进程。 

　　据悉，股权变动，或与厦门农商行持续优化股权结构有关。早在2017年年末，该行已向证监会递交招股说明书；今年2月，厦门农商行撤回上市申请。招股说明书显示，厦门农商行股权分散。而且，至今该行股权结构未有较大改变，银行仍需持续优化股权结构。 

　　股权频繁被拍卖 

　　近日，记者注意到，在京东拍卖网，厦门农商行有29笔股权将于12月29日被二次拍卖，每笔50万股，共计1450万股，评估价共5600万元，起拍价为4060万元，较评估价打了七折。而上述股权刚于12月6日结束首次拍卖，均因无人报名而遭流拍。 

　　拍卖信息显示，这29笔股权持有人均为吕聪辉，其为厦门誉联集团有限公司（以下简称“誉联集团”）法人，该公司为厦门农商行第八大股东，持股比例为2.81%；另外，加上誉联集团关联人持股比例，誉联集团及其关联方共计持有银行4.24%股份，为1.05亿股。企查查资料显示，截止目前，誉联集团因未按时履行法律义务被法院强制执行14次，其中2次与厦门农商行的金融借款纠纷相关，涉及执行标的共计1.39亿元。

　　此外，誉联集团与厦门农商行亦存在重大关联交易。2020年年报中的重大关联交易显示，厦门农商行重大关联交易金额共计44.28亿元，其中与誉联集团的贷款为5.43亿元。不过，在银行2021年年报的重大关联交易中，该行仅展示“授信”字样，并未披露关联交易具体数据信息。 

　　除誉联集团外，厦门农商行其他大股东亦存在一定问题。年报显示，截至2021年年末，厦门农商行两大股东持有的银行股份被质押及冻结，分别为第四大股东中融新大集团有限公司（以下简称“中融新大”）及第六大股东厦门宏信伟业投资有限公司（以下简称“厦门宏信伟业”）。具体来看，中融新大持有银行1.76亿股股权，持股比例为4.72%，其中1.66亿股股份被质押，全部股份被冻结；厦门宏信伟业持有银行2.88%的股权，共计1.07亿股，所持股份悉数被质押及冻结。另外，中融新大目前为失信被执行人，与厦门宏信伟业一起均被限制银行股东大会表决权。

　　值得注意的是，早前，厦门农商行还有多笔股权被拍卖，如去年7月，厦门农商行47笔股权共计2361.94万股股权在阿里拍卖网被拍卖；今年6月27日，1.76亿股厦门农商行股权在“工行融e购”平台上进行二次拍卖。 

　　针对股东股权拍卖及股权质押的问题，北京建龙重工集团产业金融研究院院长麒鉴向《中国科技投资》记者表示，若银行出现大量股权被拍卖、冻结、质押的情况，可能致使股权出现异常变动和不稳定，从而对银行稳健经营产生不利影响，最终或延缓其IPO进程。麒鉴补充道，银行应在选择股东时提高甄别能力。 

　　股权结构仍待优化 

　　股权频繁被拍卖，或与银行优化股权结构有关。 

　　厦门农商行前身为厦门市农村信用合作联社，2012年7月16日正式挂牌开业。2017年12月，厦门农商行第一次报送招股说明书，辅导机构为中信建投（601066.SH）；2018年6月，银行更新招股说明书。冲击A股4年多，今年2月，厦门农商行却撤回上市申请，银行对外表示，“银行调整上市计划是基于股权优化目的，意在利用调整期着力梳理并优化股权，为下一步稳健发展和再次申请上市筑牢基础”。 

　　厦门农商行在招股说明书中表示，该行持股分散且不存在控股股东或实际控制人。据招股说明书披露，2018年，厦门农商行前十大股东合计持股比例为47.56%，不存在持股50%以上的股东，第一大股东持股比例为8.01%。而截至2021年年末，厦门农商行前十大股东及其持股比例大部分未发生改变，但第十大股东已由吕聪辉变更为福建长乐农村商业银行股份有限公司，前十大股东合计持股比例降至46.4%。 

　　招股说明书显示，截至2018年3月6日，银行共有股东4001户，其中法人股东为103户，剩余3898户为自然人股东，总股本为37.34亿股；截至2021年12月末，厦门农商行总股本未发生改变，但股东总数降至3998户，其中法人股110户，自然人股3888户。上述情况表明，厦门农商行股权结构并未发生较大改变。 

　　另外，据证监会披露的厦门农商行上市反馈意见显示，银行上市保荐机构和发行人律师须就发行人股东超过200人的情形是否符合《非上市公众公司监管指引第4号》的要求明确发表意见并说明依据，以及说明发行人大量社会自然人股东的入股背景、过程及是否符合法律规定。以厦门农商行目前的股东数量来看，该工作量不可谓不大。 

　　中央财经大学教授李国平在接受《中国科技投资》记者采访时表示，股权分散本身对业绩无直接影响，但股权过度分散，缺乏大股东对管理层的监督，可能削弱公司治理的作用，进而影响公司的经营与合规。财报数据显示，2019年-2021年，厦门农商行营业收入分别为36.63亿元、33.47亿元、27.81亿元，净利润分别为11.89亿元、8.35亿元、6.93亿元，均呈下降态势。 

　　不过，据厦门农商行披露的财务数据显示，截至2022年6月末及9月末，银行营业收入分别为14亿元及21.49亿元，净利润分别为3.56亿元及4.56亿元，盈利情况有所提高。