7000亿农商行IPO辅导备案 “一横一纵”透视业绩成色

　　2022年即将收尾，这一年的资本市场不断发展壮大，越来越多的企业借力资本的力量助力自身长足发展。

　　单就银行板块而言，仅兰州银行一家银行叩开资本市场大门。不过，中小银行上市热情却在持续升温，银行IPO后备军队伍不断壮大。

　　近日，对于上市梦早有筹谋的成都农商银行上市步伐更进一步。据中信证券(600030)公告，12月20日，中信证券与成都农商银行签署了辅导协议，并于12月21日正式向四川证监局报送辅导备案申请材料。12月22日，四川证监局受理了成都农商银行的辅导备案。

　　这意味着，规模7000亿的成都农商银行上市迎来实质性进展。

　　“纵观”业绩

　　成都农商银行的发展可谓一波三折。

　　资料显示，成都农商银行是在原成都市农村信用社基础上改制成立的股份制商业银行，于2010年1月15日挂牌开业。

　　2011年，成都农商银行完成增资扩股，注册资本达到100亿元。彼时，安邦保险集团成功进驻，成为该行第一大股东，其直接持有成都农商银行35%的股权。

　　不过，曾经的保险大佬却只是风光一时。2018年2月，原保监会对安邦保险集团实施接管。作为安邦保险集团金融板块的重要一员，成都农商银行的经营亦受到负面冲击。

　　数据显示，2018年，成都农商银行资产总额并没有延续此前的扩张态势，由2017年末的7066亿元下降至6231亿元。2019年末，该行资产总额继续降至4850亿元。

　　同期，成都农商银行的客户存款也在不断缩水。2017年末，该行客户存款为4396亿元。截至2018年末-2019年末，该行客户存款总额分别降至4210亿元、3875亿元。

　　直至2020 年，安邦保险集团将其所持有的成都农商银行35亿股股份通过北京金融资产交所公开挂牌转让给兴城投资；原保监会安邦保险集团接管工作组受上海市第一中级人民法院委托，将上海文俊投资有限公司等十家公司持有的成都农商银行20.50亿股股份通过在北京金融资产交易所公开挂牌的形式进行司法处置，转让给成都武侯产业发展投资管理集团有限公司和成都高新投资集团有限公司。

　　2020年6月，成都农商银行完成股权结构调整，“安邦系”清仓退出成都农商银行，该行回归市属国企属性。

　　截至目前，兴城投资持有成都农商银行35%的股权，为该行第一大股东。成都市国资委通过兴城投资、成都交子金融控股集团、成都市现代农业发展投资有限公司等，合计间接持有该行56.92%的股权，为实际控制人。

　　回归国有市属法人企业属性后，成都农商银行业务发展态势较好，恢复资产扩表趋势，资产总额由2019年末的4850亿元增至2020年末的5197亿元。该行在年报中表示，2020年全年经营稳中求进，发展根基逐步修复。

　　截至今年9月末，成都农商银行合并口径下资产总额7143.24亿元，已超2017年末水平，负债总额达6614.92亿元。资本充足率14.15%，核心一级资本充足率10.86%，一级资本充足率10.86%。

　　经营业绩方面，2020年，成都农商银行实现营业收入126.75亿元，净利润 38.53亿元，同比减少10.39亿元。对于净利润下降的原因，该行解释称为扣除2019年处置子公司邦银金租的投资收益对净利润的影响后，同比减少7.2亿元。2021年，该行业绩回暖，营业收入及净利润双双增长。

　　今年前三季度，成都农商银行实现营业收入117.41亿元，归母净利润44.06亿元，已逼近2021年全年归母净利润44.74亿元。

　　资产质量方面，成都农商银行拨备覆盖率在2018年末降至174.29%后，近几年拨备水平持续提升。不过，该行不良贷款率却直至2021年末才有所下降。

　　联合资信在评级报告中表示，成都农商银行金融投资逾期及相关资产回收情况需关注。该行存在一定规模的历史存量金融投资逾期，减值准备计提增加对净利润带来不利影响，不良资产的未来回收处置情况值得关注。

　　“横看”成色

　　目前A股上市农商银行共计10家，与这10家A股上市农商银行相比，成都农商银行成色如何？

　　以2021年末数据为基准，从资产规模来看，成都农商银行资产总额为6181.71亿元，仅次于渝农商行及沪农商行。不过，该行资产总额增速达18.94%，位列10家农商银行首位。

　　从经营业绩来看，2021年，成都农商银行实现营业收入138.56亿元、归母净利润44.74亿元，分别同比增长9.32%、16.85%。与其他10家农商银行相比，该行营业收入及归母净利润均位于前列。不过，该行归母净利润增速稍低于10家农商银行增速均值17.1%。

　　再来看监管指标，截至2021年末，成都农商银行不良贷款率为1.65%，拨备覆盖率为235.97%，资本充足率为14.15%。

　　其中，成都农商银行不良率仅低于青农商行(002958)，较10家农商银行的均值1.17%高出0.48个百分点。该行拨备覆盖率仅高于紫金银行(601860)及青农商行，较10家农商银行的均值372.66%低136.69个百分点。资本充足率与10家农商银行的均值差距较小。

　　虽然成都农商银行资产质量近年来有所改善，但与已上市的农商银行还存在一定差距，该行还需压降不良、提升拨备，以增强风险抵御能力。

　　毋庸置疑的是，良好的业绩表现及优秀的资产质量是银行能够成功上市的坚强后盾。市场分析人士指出，在银行的盈利能力难以实现持续增长、资产质量尚未得到根本性改善的情况下，银行IPO难免长线作战，更有甚者被迫按下暂停键。

　　从目前的状况看，成都农商银行离成功上市还有一段路要走......