基金研究丨24只基金发行失败 热门品种也不好卖

　　临近年底，新基金发行市场热度依然较低，近日又有新基金发行失败。

　　上银基金发布公告称，新基金上银丰和一年持有期混合至募集期届满，因未能满足基金备案条件，故基金合同不能生效。这是今年以来第24只发行失败的基金。同时，前期备受市场关注的热门品种北证50指数基金宣布延长募集，也在一定程度上反映了新基金不好卖。

(上银丰和一年持有期混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告)

多只偏债基金发行失败

　　上银丰和一年持有期混合自10月17日开始发行，最初的募集期是截至11月7日。开始发行后，该基金曾先后4次调整募集期，其中前3次均为延期募集，随后在12月9日宣布提前结束募集。

　　颇具戏剧性的是，仅仅一天后，该基金就宣布发行失败，基金合同不能生效。经历了3次延长募集以及提前结束募集后，上银丰和一年持有期最终还是未能募集成功。

　　上银丰和一年持有期混合为偏债混合型基金，投资于股票资产(含存托凭证)、可转换债券(含可分离交易可转债)及可交换债券占基金资产的比例为10-30%；业绩比较基准为“中债综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%”。拟任基金经理为赵治烨、许佳。其中，赵治烨现任上银基金投资副总监，许佳2020年11月起担任基金经理，目前主要管理债券型基金。

　　对于这样的“固收+”基金发行失败，一方面，今年以来股票市场下跌，“固收+”产品收益表现欠佳，新品也不如过去好卖；另一方面，也有观点认为，在大环境欠佳的背景下，机构持有意愿降低，有可能是机构资金没谈拢最终导致失败。

　　据统计，今年以来截至12月12日，已有24只基金公告发行失败，其中偏债混合型基金多达8只。除了上银丰和一年持有期外，还有长城优选添盈一年持有、长城兴瑞稳健一年持有、长信睿利收益一年持有、长信民利收益一年持有、中融景源、创金合信甄选回报、同泰同享。此外，还有5只纯债基金发行失败。权益类基金则共有10只发行失败，其中4只为指数型基金。另一有只股票型FOF发行失败。

北证50指数基金延发

　　除新基金发行失败外，新基金发行市场另一个低迷的表现是延长募集的基金不在少数，尤其是近期热门的北证50指数基金宣布延长募集期，显示了投资者认购热情仍然较低。

　　金融投资报记者注意到，12月10日以来，共有3只北证50指数基金宣布延长募集，包括华夏、南方、招商基金旗下产品。这些基金于11月29日正式开始发售，原定募集截止日期在12月12日至14日左右，每只产品最高募集规模为5亿元。近期原定募集期满，这几只基金纷纷发布延长募集公告，将延长募集期至12月20日-26日左右，均将时间延长了一周以上。

　　根据资料，这几只基金均是首批发行的北证50指数基金，是首批投资于北交所的指数型产品。从标的属性看，北证50指数基金较为稀缺，北证50指数是北交所首只宽基指数，其成份股由市值规模和流动性排名靠前的50只北交所证券组成，可以反映北交所市场最具代表性的50只证券的整体表现。而北交所定位于服务“专精特新”中小企业，精选新三板中质地最佳、流动性最充裕的优质企业。从成份股行业分布看，信息技术、工业、材料和医疗保健四个行业分别有14只、12只、9只和8只个股，总占比86%。

　　从基金管理人看，布局北证50指数产品的多为头部基金管理公司，在品牌、投资实力以及渠道方面均有较强的实力。在这种情况下仍然延长募集期，也在一定程度上反映了新基金不好卖。