李一梅解析公募基金高质量发展抓手：提升投资者获得感+服务实体经济

　　日前，由证券时报主办的“2022年中国金融机构年度峰会”在深圳举行。峰会上，华夏基金总经理李一梅出席论坛发表《公募基金高质量发展抓手：提升投资者获得感+服务实体经济》主题演讲。

　　面对高质量发展这道考题，公募基金又应该怎么做呢？她表示，公募基金作为资产管理机构，是连接投资者与实体经济的重要桥梁，本源就是服务居民财富管理和支持实体经济发展。所以我们认为公募基金实现高质量发展也应该从这两个方面入手：

　　服务居民财富管理，首先需要我们积极洞察居民财富管理需求的变化，积极推动产品创新，丰富基金产品供给，有效满足各类客户多样化、全天候的理财需求。这是一个基础工作，而服务居民财富需求最核心的提升投资者的获得感和幸福感。如何提高投资者获得感是一项复杂的系统工程，不会一蹴而就，也不是一家公司就可以实现的，需要行业共同长期努力去实现。

　　除了提升投资者的获得感，公募基金高质量发展的一个重要任务是为实体经济高质量发展提供助力。作为资本市场的重要参与者，公募基金一直是服务实体经济增长的重要力量。

　　发言全文如下：

　　各位领导、嘉宾、投资者朋友们：

　　大家好，很荣幸能在临近年末这样一个时点跟大家相聚在“2022年中国金融机构年度峰会”。临近年末大家都喜欢盘点，如果要盘点2022年中国资本市场或者公募基金行业的核心大事件，高质量发展肯定是一个绕不开的关键词。

　　今年4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，从“积极培育专业资产管理机构”、“全面强化专业能力建设”、“着力打造行业良好发展生态”、“不断提升监管转型效能”四个方面制定了16条举措，为加快构建基金行业新发展格局、实现高质量发展指明了方向。

　　监管层为什么在此时以高质量发展为关键词为公募基金擘画出未来蓝图？一方面这离不开中国经济高质量发展、中国资本市场高质量发展的大背景，另一方面从行业内生角度分析，公募基金确实到了一个需要进行高质量发展的时刻。

　　作为资管行业“排头兵”，最近十年，公募基金行业走上了发展的快车道。公募基金资管规模从十年前的2.8万亿到增长到目前的27万亿，持有人户数从十年前不足4000万户到2021年底超过7.2亿户，公募基金已经成为大众理财的重要选择。能力越大，责任越大，公募基金身上扛着普惠金融的重担，未来需要走得更远、更稳、更久才行，但是专业能力适配性不够、文化建设薄弱、结构不平衡等问题正在阻碍行业的持续稳定发展。所以，公募基金行业必须完成从高速发展向高质量发展的转型。

　　公募基金行业的高质量发展是什么样的发展？证监会发布的《意见》中已经给出了明确的目标，那就是要坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

　　目标已经定好，面对高质量发展这道考题，公募基金又应该怎么做呢？公募基金作为资产管理机构，是连接投资者与实体经济的重要桥梁，本源就是服务居民财富管理和支持实体经济发展。所以我们认为公募基金实现高质量发展也应该从这两个方面入手。

　　服务居民财富管理，首先需要我们积极洞察居民财富管理需求的变化，积极推动产品创新，丰富基金产品供给，有效满足各类客户多样化、全天候的理财需求。这是一个基础工作，而服务居民财富需求最核心的提升投资者的获得感和幸福感。如何提高投资者获得感是一项复杂的系统工程，不会一蹴而就，也不是一家公司就可以实现的，需要行业共同长期努力去实现。目前来看，我们认为基金公司可以从以下五个方面着手：

　　第一，资本市场的长期健康发展是提升投资者获得感的基础。长牛、慢牛市场更有利于投资者获益，而在熊市、震荡市中，投资者想获得好的收益相对困难。公募基金要积极为资本市场健康发展提供助力，比如，我们可以谏言献策，引导理性投资，长期投资，促进资本市场的价值发现功能，促进资本要素向优秀企业集聚，积极履行股东权利，促进上市公司质量提升等等。

　　第二，提升投资者获得感的核心是为投资者实现长期稳健收益，从根本上，基金公司还是要提升自身投研核心能力，加强投研团队的体系化、长期化和平台化建设，完善投研梯队培养，做好投研能力的积累与传承，还要配套建立起科学、长期考核机制，“打榜式考核”、“一味追求规模”等评价机制都不利于投资者获得感的提升。

　　第三，要做好投资者陪伴，重视投顾业务。过往投资者投资体验较差的一个重要原因是基金产品与基民特征的错配，包括风险错配、期限错配、认知错配等等。这背后深层次的原因是投资者教育、投资者陪伴以及基金投顾服务的缺位。我们需要借助金融科技的能力，提升客户服务的智能化、规模化和个性化，更好地做好投资者陪伴，帮助投资者理解自身风险偏好，以及各类产品的风险收益特征。只有投资了合适的产品“买得准”，才可能在市场波动中“拿得住”，才能实现让投资者更好分享经济发展带来的长期收益。

　　第四，公募基金要从此前的“以产品为中心”向“以客户为中心”转型，从客户利益出发，坚持长期主义，适当的逆向思维，比如在市场底部区域推动产品发行，在市场火爆时自我约束。需要从“卖方销售”向以客户为中心的“买方投顾”转变，重视客户体验。我们始终坚信优秀的基金产品是“养出来的”，而不是靠营销“发出来的”。

　　第五，要大力发展养老金融，积极助力个人养老金发展，积极引导投资者做长期投资。养老是关系千家万户的民生问题。公募基金作为社保、年金等养老金投资管理的主力军，积极参与我国养老金融的制度建设和投资管理。伴随着个人养老金业务的正式实施，公募基金迎来了新的责任和发展机遇，未来要开发设计更多满足投资者需求的养老基金产品，提升投资管理和资产配置能力，提供更加个性化的养老金融服务。

　　除了提升投资者的获得感，公募基金高质量发展的一个重要任务是为实体经济高质量发展提供助力。作为资本市场的重要参与者，公募基金一直是服务实体经济增长的重要力量。整体来看主要从以下两个方面来服务实体经济发展：

　　一是，公募基金根据专业、持续、深度的研究，助力资本市场的价值发现，为市场充分发挥资源配置功能，引导更多的金融资源流向实体经济中更具备增长潜力的方向，为企业发展提供资金支持，助力优质公司做强做大。通过主动选择受益于国家重点支持和发展领域的企业，公募基金引导资本投向，服务于国家战略。

　　二是，公募基金可以结合自身专业优势，积极帮助上市公司提升公司治理水平，比如近几年，基金公司重视ESG投资理念的实践，引导上市公司向负责任可持续方向转型。具体来说，公募基金助力上市公司更好发展，主要体现在发挥信息监督作用，提升上市公司信息披露质量和降低信息不对称程度，同时积极使用投票表决权帮助公司完善重大决策机制，为上市公司的规范运作提供专业化的建议，促进上市公司的高质量发展，助力资本市场更好地服务实体经济。

　　就像证监会发布的推进行业高质量发展意见中强调的，产品创新是公募基金服务实体经济的一个重要着力点。近几年，公募基金一直重视产品和业务创新，努力引导金融资源流向实体经济，流向更具备增长潜力的创新企业，比如推出了服务中小创新企业的科创板主题基金、科创创业主题基金、北交所主题基金，致力于央企结构调整的区域性ETF产品等。去年开始推出的公募REITs产品，更是成为公募基金服务实体经济的新利器。公募REITs是在基础设施领域盘活存量资产、创新投融资机制的重要手段，能够有效拉动社会资本投资，提高政府投资资金的杠杆效应。华夏基金一直坚持产品创新，多次参与市场“首批”类产品的研发和设立，在公募REITs 领域，我们更是积极发力，目前华夏基金已经成功发行5只REITs产品，在管公募REITs数量位居市场首位，在管规模超过155亿元，产品覆盖高速公路、产业园、保障房这几类主要资产。

　　值得一提的是，公募REITs不仅是公募基金服务实体经济发展的重要抓手，也将助力提升投资者的获得感。公募REITs填补了中国居民大类资产频谱的空白，让普通投资人有机会成为基础设施项目的“股东”，以小额出资参与大型基础设施项目投资，共享国家经济发展成果。

　　高质量发展是公募基金行业关于可见的未来的美好畅想，也是下一个黄金十年的核心任务。华夏基金希望和同业一起，做好实体经济直接融资提供者、广大居民财富管理者、资本市场稳健投资者、金融体系活力竞争者和严监管受益者，为更好的明天，为千家万户明天更好的生活，持续前进！谢谢大家！