本周27只新基首发 年末新基发行热情显著好转 哪些产品值得关注？

　　临近年末，新基发行市场出现了哪些变化？年内权益类基金发行遇冷的局面是否得到了改善？

　　整体来看，本周预计将有27只新基金发行，涉及华夏基金、建信基金、天弘基金、博时基金、嘉实基金、景顺长城基金、万家基金、民生加银基金等多家基金公司。

　　从基金投资类型来看，27只预计发行的新基金中，债券型基金有12只；混合型基金8只，值得一提的是，这8只混合型基金中偏股混合型基金就有5只；股票型基金有3只；另有3只FOF基金和1只QDII。

　　整体而言，数据显示，11月份共有148只新基金成立成立，合计成立规模1506.80亿元，而虽然有假期影响，10月份新成立基金规模仅608.24亿元，11月份新成立基金规模较十月份大幅增加。这显示，行情震荡走强之际，针对后市，不少基金公司的新发热情已出现明显好转。

　　本周27只新基首发

　　本周，预计将有27只新基金发行，涉及华夏基金、建信基金、天弘基金、博时基金、嘉实基金、景顺长城基金、万家基金、民生加银基金等多家基金公司。

　　从首发时间上看，周一即12月5日为高峰期合计首发17只、周二2只、周三4只、周四3只、周五1只。

　　从基金投资类型来看，27只预计发行的新基金中，债券型基金有12只；混合型基金8只，值得一提的是，这8只混合型基金中偏股混合型基金就有5只；股票型基金有3只；另有3只FOF基金和1只QDII.整体而言，这27只新发基金中，权益类基金(偏股混合型基金+股票型基金)仍要略少于债券型基金。

　　但一方面，回顾刚刚过去的11月份，共有148只新基金成立成立，合计成立规模1506.80亿元，而虽然有假期影响，10月份新成立基金规模仅608.24亿元，11月份新成立基金规模较十月份大幅增加。这也显示，在行情震荡走强之际，针对后市，不少基金公司的新发热情已出现明显好转。

　　例如，11月份公募REITs依然“日光”，3只新成立的公募REITS全部一日售罄，其中中金安徽交控REIT有效认购金额确认比例为5.95%，华泰江苏交控REIT有效认购金额确认比例仅为0.83%，华夏基金华润有巢REIT有效认购金额确认比例更是低至0.31%，公募REITs热度可见一斑。

　　另一方面，在内外部环境同步改善背景下，市场中针对后市企稳向上的预期也进一步增强。其中，华夏基金就表示，当前市场处于底部区域，基于景气复苏期的判断，我们对明年的大势展望较为乐观，同时预计港股收益率大概率好于 A 股。

　　与此同时，截至12月3日，全市场中也已有370只主动权益类基金(份额合并计算)实施限购，限购金额从100元到8千万元不等，最低单日限购金额仅为100元。业内人士表示，临近岁末业绩收官，叠加部分绩优基金可能短期净申购较多，对产品实施限购有利于投资业绩的连续稳定，避免摊薄投资收益。

　　三位基金经理值得关注

　　值得一提的是，本周，华夏基金的廉赵峰、博时基金的沙炜以及兴证全球的刘潇也将分别携新基登场。

　　华夏FOF基金经理廉赵峰的思维投资框架包含资产配置、个基精选、组合管理和风险管理。

　　他会确立资产配置的权益中枢，大概在15%的位置，并基于这个中枢水平来做一些动态调整。华夏基金有独创的五因素六象限的资产配置体系方法论，对宏观政策、货币政策、信用环境、流动性、盈利估值等等维度来判断目前及未来处于什么周期或者象限内。这个过程不是纯量化的结果，还包含了对当前及未来政策判断上定性的思考。

　　另外就是行为博弈、偏量化的一个模型，根据市场中大部分人做出的交易结果给出对策，如果大家交易行为很一致，说明价格运行速度很快，市场大概率难以出现短期拐点；如果大家行为分歧很大，则出现拐点概率会增高。

　　在定量方面，他更关注长期业绩排名稳定，能够在同类型中获得超额收益，会主动在意或关注波动回撤的这一类型的基金经理。在定性评价方面则会关注基金经理投资框架的完备性和延展性。

　　对于纯债类基金，配置过程中更多需要其在组合中发挥一个降低波动和底仓的作用。

　　对固收+类的基金，他会选择和他同策略，投资策略多元化，注重波动回撤，能够在牛熊、震荡市场阶段里获得一个绝对收益的基金经理。

　　博时基金的沙炜是一位从业14年的老将，历经多轮牛熊，行业能力圈全面，在周期、消费、医药、机械、TMT、金融地产这六大板块均有涉猎。此外，其个股及行业均集中度偏低，持仓分散且均衡。历史上配置最重的行业包含基础化工、计算机、电力设备、医药生物等。

　　沙炜选择的是自上而下和自下而上相结合的投资框架。由于他研究化工出身，因此对于政策及宏观经济数据的敏感性高，善于把握住产业的供需拐点。在中观上，他具有根据行业性价比及景气度的配置思路，通过行业偏配力争超额收益。

　　数据来源：猫头鹰捕基能手

　　而在选股上，他也会精选成长空间大、行业竞争力强、管理层优秀的公司，时间维度基本看到两年，最少也会看到半年。

　　对于2023年的展望，沙炜看好当前渗透率仍低的新能源方向，以及政策导向明显的军工、半导体、国产化、疫情修复等。

　　兴证全球的刘潇也是一位经验丰富的FOF基金经理，在个基选择上，其具体方式主要通过定量和定性相结合的方式。权益基金主要是以基金经理为研究对象。首先通过定量手段高效简洁地对基金经理的风格特征进行刻画，其次在定性方面会详细调研基金经理的投资理念、成长路径、公司给予的约束和支持等。

　　在资产配置层面，根据基金产品的风险收益特征构建投资组合，以期实现长期稳健的收益，以最小的波动和回撤来创造收益目标。

　　此外，兴证全球在公司团队层面给予基金经理的支持也很充分，月度召开的资产配制会议主要从估值、宏观、政策、流动性这四个维度进行讨论。

　　他认为做好FOF投资需要关注以下几点：

　　1)投资纪律性，即时刻将FOF产品的风险收益特征与客户需求相匹配，在一定约束范围内进行投资，把控风险暴露；

　　2)除了精选基金之外，还要善于利用资产配置的手段，平衡FOF产品的收益与风险；

　　3)坚持长期投资的思想，追求确定性而不是短期博弈性的机会。

　　年末公募整装备战

　　回顾2022年，在A股市场跌宕起伏的行情下，公募基金行业的管理规模虽然依然稳步向前。不过，受市场持续调整影响，今年权益类基金发行持续低迷，今年前十一个月新成立基金规模达1.33万亿元，2021年全年新成立基金规模2.90万亿元，料今年全年新成立基金规模将仅为去年全年的半数左右。而爆款基金又是发行市场最直观的“风向标”。与前几年顺风顺水相比，年内爆款基金数量明显下降，不难发现，公募基金发行正经历着一个明显的痛苦期。

　　此外，距离年末收官还有不足一月时间，公募业绩排位战也已悄然打响。一边是不少“黑马”基金经理脱颖而出，一边却是“老字号”明星基金经理产品的集体“翻车”。赛道股的大幅回撤，让重仓的明星基金经理们的战绩随之“褪色”。数据显示，截至11月30日，今年以来回报排名前三的产品仍是由“黑马”基金经理黄海管理的三只产品——万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选摘得。缪玮彬、张媛、汤戈、章恒等此前在行业内知名度较小、管理规模也不大的基金经理，同样也在年初至今为持有人赚取了较为不错的收益，而一众明星基金经理同期却出现了20%以上的亏损。

　　那么，在当前市场企稳向上预期渐强叠加公募排位战火热的背景下，业内究竟是如何看待年末行情的？

　　从市场层面上看，近期，越来越多基金经理对后市行情变得乐观起来。在他们看来，A 股已处于性价比较高的区域，权益基金迎来较好布局时机。

　　中信保诚基金研究部总监吴昊就认为，短期来看，有多个板块存在利好，包括疫苗、医疗基础设施、建材、家居、黄金、铜等。不过，中长期来看，统筹发展和安全仍是主旋律。安全方面，他会围绕强基补链、进口替代、军队现代化，在国防军工、电子、计算机以及相关专用设备、材料方向寻找机会；发展方面围绕政策性金融工具寻找机会。

　　就新发基金结构方面的变化，有基金研究人士表示，有些公司现在发产品，更多是考虑当下行情已到阶段性底部，是良好的发行时机。不过，过往两三年市场行情好时，一般是在 12 月之后宣传“开门红”，并打出了“贺岁基”等字眼，且当时一只爆款基金能在一两天内募集100亿元。这类景象在今年很难看到了，所以只能留出充足时间，运气好的话有好的赛道行情配合，应该也能募集到一些资金。