政策利好叠加竞争格局向好 机构做多建材板块

　　近日，受房地产板块上涨带动，建材板块也开启一轮反弹行情，东方雨虹、三棵树、科顺股份等表现抢眼。在机构看来，房地产行业近期利好政策频出，市场对建材行业后期需求的担忧将会消解。另一方面，在过去一年多的低迷期里，行业集中度进一步提升，头部企业拥有更多市场份额，随之而来的将是好的投资机会。从机构调研情况看，伟星新材、坚朗五金等公司近期吸引了众多机构前去调研。

　　数据显示，11月1日至12月2日，申万建材材料指数涨幅高达20.41%，科顺股份涨幅超过40%，龙头股东方雨虹、三棵树等涨幅接近35%，伟星新材涨幅近24%。

　　多家机构明确表示，看好建材板块后续投资机会。在沪上某公募基金经理看来，近期房地产政策迎来重大利好，行业发展有望步入正轨，前期市场对建材板块的担忧有望消解。

　　“前期建材板块低迷隐含了坏账预期，在坏账预期消除之后，建材板块也将步入正轨，有望迎来估值和业绩的共振。”上述基金经理解释说。

　　重阳投资表示，消费性建材以及偏功能性的家居等领域短期内受到地产行业下行的冲击，因此需求有一定的下行，但行业内正在发生剧烈的分化，头部企业的市占率在快速提升。一旦地产行业下行趋势放缓，该类企业业绩的弹性会比较显著。

　　“长远来看，居民对家居环境更安全、更环保、更舒适的要求是不会改变的，新建房屋需求会下降，但存量房交易以及更新需求会提升，总的需求体量依然很大。届时各个细分领域将由为数不多的优秀企业来主导，竞争环境将变得更加有序，企业的效益也有望较当前水平跃上一个台阶。”重阳投资表示。

　　银河证券梳理消费建材上市公司2022年前三季度业绩表现，结果显示，龙头公司优势明显，在地产下行周期中仍能实现营业收入和净利润的增长，行业集中度提升趋势增强。随着地产利好政策的持续推进，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复，同时地产行业集中度提升将进一步带动消费建材龙头企业市占率的提升。

　　机构关注度明显提高，多家建材龙头企业迎来机构密集调研。以伟星新材为例，11月共发布6则投资关系活动记录表，调研机构合计超过100家，其中不乏知名机构，包括睿远、兴全、泓德等公募基金，以及淡水泉、聚鸣投资等知名私募基金。

　　从机构调研情况看，机构较为关注伟星新材的最新经营情况、业务布局以及经销商情况等。伟星新材表示，目前公司经营情况正常，和行业传统的经销模式相比，公司的经销模式更扁平化，一般搭建2至3个经销层级，并由公司在全国各地设立了30多家分公司对市场进行统筹管理，进一步增强了对市场的掌控力和快速反应能力。

　　从伟星新材的业绩表现看，在今年建材行业整体艰难的情况下，该公司的竞争优势已经开始显现。根据定期报告，今年第三季度，该公司营收16.6亿元，同比增加1.31%；但净利润为4亿元，同比增加12.49%。从今年前三季度的业绩表现看，净利润为7.7亿元，仅比去年微降0.51%。

　　坚朗五金也吸引多家机构前往调研，包括嘉实、中欧、南方、汇添富、易方达等公募基金，以及敦和资产、高毅资产等私募基金。

　　从调研纪要来看，机构整体较为关注坚朗五金的海外市场布局情况。坚朗五金表示，海外市场一直是公司长期关注和布局的市场，尤其是近几年陆续在东南亚等地成立了一些销售子公司，加大本土化运营和设立备货仓快速交付，持续进行投入，海外市场对整体业绩将带来正向驱动作用。