银行理财格局谋变！中小银行抱团设立理财子公司待破局

　　近日，浙江银保监局在一则针对省政协委员提案的答复中表示，以浙江省深化农信社改革试点方案获批为契机，该局支持浙江农商联合银行发起设立理财子公司。专家表示，这种表述不太常见。 

　　近年来，监管按照“成熟一家、批准一家”原则，有序批设银行理财公司，目前共有31家理财公司获批筹建，今年就有8家银行理财子公司获得开业许可。在此背景下，还没有动静的中小银行该如何加快步伐，避免差距被越拉越大？如果农村金融机构单独成立理财子公司的难度较高的话，抱团取暖共同成立理财子公司能否成为一条可行的道路？ 

　　农村金融机构抱团取暖 

　　近日，浙江银保监局在《关于省政协十二届五次会议第423号提案的答复》中表示：“浙江农商联合银行系统多年来深耕县域、农村，积累了庞大和扎实的客户资源优势，设立理财子公司，通过与理财子公司之间的协同发展，能够更好满足广大农村居民理财需求。”金融监管政策专家周毅钦认为，像浙江监管部门这样公开表态支持设立理财子公司的情况还是比较少见的。 

　　据了解，浙江农商联合银行在浙江省农信联社基础上组建，是全国深化农信社改革正式落地的“第一单”。该行由浙江省内全部法人农信机构入股组成，注册资本50.25亿元。截至2022年3月末，浙江农信系统管理资产总额4.49万亿元，存、贷款余额分别为33809亿元、25838亿元。 

　　中小银行加速申请理财子公司的背后有其迫切性，未来未设立理财子公司的银行只能走上代销的道路。中信建投报告指出，在今年上半年发行理财产品的银行机构减少26家，预计主要是部分城商行和农商行已经不再发行理财产品，逐步退出理财市场。 

　　招商证券分析师廖志明预计，未来将有50家左右的理财公司，没有成立理财公司的中小银行将逐步退出理财业务，“可以说，银行理财已经进入理财公司时代，揭开了规范发展的新序幕”。 

　　因此，不甘于仅做代销业务的中小银行选择抱团出击。在浙江农商联合银行之前，湖南省联社也探讨过理财路径。2021年3月，湖南省联社举办湖南农信系统理财工作推进座谈会，会上提出湖南省农信理财业务要坚持“三步走”战略：第一步是实现全省农信系统代销长沙农商银行理财产品；第二步是依托长沙农商银行资管平台，打造湖南农信财富管理中心；第三步是争取监管政策支持，成立湖南农信理财子公司。 

　　融360数字科技研究院对记者表示，中小银行成立理财子公司面临的困难较多，包括资本压力较大、理财规模偏小、净值化整改压力仍存、资管团队投研能力不足等。“尤其是农村金融机构，单独成立理财子公司的难度较高，抱团取暖共同成立理财子公司是一条可行的道路，可以共同解决上述一些问题。” 

　　抱团之路可否复制 

　　浙江农商联合银行所管理的总资产占全国农村金融机构总资产的近十分之一，居全国农信系统首位。周毅钦对《国际金融报》记者表示，浙江农商联合银行是农信机构中的领头羊和优等生，这也是监管部门支持其发起设立理财子公司的先决条件。不过，全国各地的省联社实力并不均衡，即使抱团实力仍然偏弱。 

　　因此，类似的抱团之路可能无法复制，但专家也表示，考虑到目前理财子公司在地理分布上不均衡，各省的银保监局可能选取辖内最优的银行作为牵头银行或发起银行，围绕该行组建理财子公司，但这种模式近期不会推广。 

　　截至目前，银保监会已经批准了31家理财子公司筹建，其中30家获批开业。根据市场推测，未来将有50家左右的理财公司，这意味着仅剩余约20张牌照。因此，不少银行正加紧筹备。比如，齐鲁银行在2022年第三季度业绩说明会上表示，正在积极推进理财子公司申请筹备相关工作，具体事项尚需取得监管机构的批准。此外，天津银行、广东顺德农商行、兰州银行、长沙银行、威海市商业银行、甘肃银行、贵阳银行等20多家城农商行表示拟设立理财子公司，或已向监管部门提出筹建申请。 

　　中信证券首席经济学家明明表示，全国性银行的理财子公司将会凭借资源优势逐步扩大市场份额，城商行理财子公司需要持续深耕特定区域，打造自身特色，在竞争中占得一席之地。 

　　“鼓励中小银行围绕养老、绿色、乡村振兴等重点领域，研发创设针对性理财产品，持续丰富理财产品体系。”浙商银保监局鼓励中小银行走差异化线路。 

　　融360数字科技研究院表示，理财子公司应具备综合投资能力，投资领域覆盖各个领域，并且不断挖掘具有投资潜力的新兴领域，以打造全产品系列的理财产品，满足各类投资者的理财需求。 

　　此外，理财子公司还应了解客户属性，设计适合自身客户的产品系列。比如，小城市地方性银行的理财客户风险承受能力及理财水平都偏低，理财子公司的投资重点应放在收益相对稳定的固收类资产方面。