启牛学堂：提升个人金融素养 打破A股“世界杯魔咒”

11月20日，2022卡塔尔世界杯正式开幕。作为四年一度的足球顶级赛事，其商业价值不言而喻。但在部分投资者看来，世界杯期间A股市场的表现才更令人担心，因为在投资市场历来存在“世界杯魔咒”之说，即世界杯期间A股市场大概率会下跌。随着本次世界杯的正式开幕，A股将面临史上第八次“世界杯魔咒”考验的说法甚嚣尘上，让很多投资者担心亏损而进退为难。

“世界杯魔咒”的传闻并非空穴来风，从历史数据可以看出，全世界范围内，14届世界杯比赛期间，全球重要股市仅涨3次，下跌概率近80%。反观A股，在1994年至2018年的7届世界杯比赛期间，上证指数表现呈5跌2涨的态势，中位数为-0.7%。全球主要股市在历届世界杯期间跌多涨少的局面，带给投资者一种世界杯影响了股市的印象，或多或少影响着投资者的基本决策。

作为本次世界杯开幕后的首个交易日，11月21日，A股三大指数集体下跌，并于22日基本延续下跌态势，截至22日收盘，除上证指数微涨0.13%外，深证成指下跌1.18%，创业板指下跌1.83%，两市超3700只个股下跌，大盘资金净流出434.03亿元。

从目前情况看，A股这个“魔咒”似乎真的在“应验”，那是否说明投资者可以据此来调整自己的投资策略呢？答案是否定的。有专家分析称，股市的“世界杯魔咒”现象主要源于四种效应。即投资者注意力转移，部分投资者因观赛疲劳会放大短期交易的风险而选择撤出；投资者情绪波动，世界杯期间参赛国的输赢影响投资者情绪进而影响股市；集体行为失常，主要是投资者对赛事魔咒的心理暗示促使价格下跌；投资者的资金分流，部分股市资金可能流入博彩市场。

启牛学堂认为，除了上述原因，从市场本身分析，过往的世界杯主要集中在6月份开始，而5、6月份的市场往往存在风险溢价的可能。一方面，5、6月份是全年的政策淡期，缺乏政策利好与激励，有“均值回归”的压力。另一方面，历史上的这个时期出现了较多的“黑天鹅”事件，在流动性收紧下对市场影响较为显著。所以，“世界杯魔咒”并不神秘，其实就是影响市场的因素换了个缘由而已。与其称每4年一次的世界杯改变了A股的运行规律，不如称，市场周期性运行的规律再一次得到了验证。

对此，启牛学堂进一步提醒投资者，每次行情都有其特定环境，对于股市的后市判断仍需结合当下时点，否则无异于“刻舟求剑”。事实上，世界杯和股市之间并没有什么必然的逻辑关联，投资者无需对所谓的“世界杯魔咒”过分担忧。        

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足球场上什么都有可能发生，这点和投资市场极其相似，我们只有不断学习才能最大限度防范那些不确定的风险。启牛学堂将持续加强课程研发、优化课程体系、创新教学模式，赋能国民金融素养提升，帮助更多人建立起全面科学的投资观念。