中国证监会上市公司监管部二级巡视员郭军旺：加强可持续发展信息披露监管，助推上市公司高质量发展

　　11月10日，“中国可持续投资(ESG)与海南自贸港建设论坛”在海口召开，论坛由“三亚市人民政府、海南省发展和改革委员会”主办，“中国工业经济联合会、中国投资协会”联合主办，“三亚经济研究院”承办，“三亚中央商务区管理局、海南省经济研究中心”协办，“中国证券投资基金年鉴”承办支持，“中信证券股份有限公司、海南国际碳排放权交易中心、妙盈科技”战略合作，“新浪财经”支持；主题为“双碳背景下的可持续发展”。中国证监会上市公司监管部二级巡视员郭军旺发表致辞。

　　他表示，一个富有竞争力的企业实现可持续发展，不仅需要权益资本和债务资本的支持，人力资本和实物资本的投资，还与各类利益相关者，包括投资人、债权人、员工、客户、供应 商，以及其他利益相关者，提供不同资源联合贡献密切相关。随着我国综合国力的明显提升和经济的快速增长，境内外投资者日益关注A股上市公司的可持续发展信息报告，近些年有不少成功的投资案例，学界、实务界也积累了一定的研究成果。加强可持续发展信息披露监管涉及面广、系统性强，需要统筹处理好国际准则和国内规则的衔接、借鉴境外经验和尊重国情实际等方面的关系。我们将协同宏观管理部门、行业主管部门，充分征求市场意见，有计划分步骤、循序渐进，研究建立健全上市公司可持续发展信息披露规则。

　　发言全文如下：

　　尊敬的沈丹阳副省长， 各位领导， 各位嘉宾：

　　上午好！很高兴参加中国可持续投资与海南自贸港建设论坛。本次论坛适逢党的二十大胜利闭幕不久，以“双碳背 景下的可持续发展”为主题很有现实意义。对长期以来关心支持资本市场改革、支持上市公司高质量发展的各位嘉宾朋友表示由衷的感谢！听了刚才各位领导的精彩发言，深受启发。今天我与大家交流的题目是“加强可持续发展信息披露监管，助推上市公司高质量发展”。

　　一个富有竞争力的企业实现可持续发展，不仅需要权益资本和债务资本的支持，人力资本和实物资本的投资，还与各类利益相关者，包括投资人、债权人、员工、客户、供应 商，以及其他利益相关者，提供不同资源联合贡献密切相关。公司重视利益相关者的贡献，符合公司的长期利益，对于保持公司基业长青，获得持续不断的价值创造具有重要作用。可持续发展理论与公司利益相关者存在内在联系。

　　可持续发展理论源于上世纪 60 年代以来，人们对人类中心主义所带来的环境与社会问题的反思，并逐步在联合国、G20 层面形成一定共识。随着可持续发展理论以及经济外部性、企业社会责任理论的发展，ESG(也就是环境、社会和治理)理念应运而生，最早由联合国全球契约组织于 2004年首次提出，沿用至今。目前，机构投资人和相关准则制定机构用可持续发展报告与ESG报告相互替代。可持续发展作为一种投资理念，融合了社会责任投资、企业社会责任等内容，将投资决策标准由关注传统财务信息为主，逐步扩展到绿色低碳、各类利益相关者、公共利益与良好公司治理等领域，不仅考虑对财务信息影响的重要性，更加强调企业经营、投资活动对环境、社会影响的重要性，更加关注企业短期与中长期利益的平衡，寻求企业可持续发展在资源、环境、社会及治理等多要素约束条件下的最佳路径。

　　可持续发展理念与当前我国贯彻新发展理念、实现碳达峰碳中和战略在内涵精髓上有许多契合之处。加强上市公司 可持续发展信息披露监管，有助于推动公司更加重视改善资源环境、低碳降耗、劳动保护，更加关注上下游产业链安全以及内部治理，实现公司中长期价值创造，不断提升上市公司质量；有利于提升公司品牌价值、竞争力，展现公司良好形象，增强投融资吸引力，降低融资成本。企业上市不是目的，而是实现高质量发展的起点，上市公司群体作为我国企业的优秀代表，在可持续发展信息披露方面理应起到示范引领作用。我们既要吸收国际新成果，更要关照历史、市场实际，推进建立中国特色的可持续发展信息披露规则体系。

　　近些年，围绕可持续发展信息披露标准的制定，主要国际组织、欧盟和美国方面结合各自情况都在探索，也提出了相应的方案，有的在公开征求意见，政府、企业、投资人、 社会组织之间的互动交流不断加深。从已公开的情况看，相关披露的要求有一些共同点，都强调解决气候相关财务信息披露，并设置一定的过渡期；提出披露主体涉及的边界可以有所延伸，不限于企业集团；披露内容上有财务信息，还有非财务信息。同时，在报告使用对象目标、报告披露形式和报告第三方鉴证上，国际社会都有符合本国或地区特点的考虑，并不完全一致。国际社会仍在凝聚共识，各有侧重考虑。

　　随着我国综合国力的明显提升和经济的快速增长，境内外投资者日益关注A股上市公司的可持续发展信息报告，近些年有不少成功的投资案例，学界、实务界也积累了一定的研究成果。相较于更为成熟的财务信息披露，境内上市公司可持续发展信息披露处于起步探索，不断积累、实践提升阶段。2022年，沪市主板770家、科创板93家公司，分别披露了独立的2021年ESG报告、可持续发展报告或社会责任 报告，披露率分别占46%、22%。沪深300指数中有247家做了相关披露，披露率为82%。总体而言，我国在可持续发展信息披露要求上已有一些规范基础。2021年修订了上市公司年报、半年报准则，其中特别将环境、社会责任和公司治理的相关内容进行整合，以单独章节列示，方便投资人和社会组织查阅获取相关信息。此外，上海、深圳证券交易所也制定了相关配套指引，并在近年持续修订，明确了具体披露格式。从具体内容看，要继续丰富提升。比如环境信息侧重于污染防治，还可以显示碳排放量、碳排放强度的指标；社会责任聚焦于扶贫、乡村振兴以及公益捐赠，还可以研究披露员工权益保护、客户和供应商等其他利益相关者的内容；治理层面关注于公司独立性、组织架构建设、三会规范运作等传统的治理范畴，还需要更加重视针对环境、社会责任问题的落地保障措施。

　　道阻且长，行则将至。加强可持续发展信息披露监管涉及面广、系统性强，需要统筹处理好国际准则和国内规则的衔接、借鉴境外经验和尊重国情实际等方面的关系。我们将协同宏观管理部门、行业主管部门，充分征求市场意见，有计划分步骤、循序渐进，研究建立健全上市公司可持续发展信息披露规则。推进思路上，我们主要考虑以下几个方面：

　　一是坚持实事求是，立足国情实际。可持续发展国际准 则以欧美成熟市场为基础，正在形成一批代表性的制度框架，侧重于定量分析气候变化对企业财务的影响，技术细节更为复杂，国内规则在起步阶段衔接上仍有较大难度。另外， 在社会责任方面，由于境内外法律、文化、制度背景差异较大，境外披露的一些细分指标，比如服装行业涉及良好棉花的某些品质认证标准，并不符合国情。实践中我国投资者更多关注安全生产、产品质量、职业教育培训等情况，这符合我国的市场实际和发展阶段。因此，吸收国外有益经验，更要尊重国情实际。

　　二是做好分步实施，鼓励整体自愿。我国碳排放总量和强度披露的基础工作还比较薄弱，其中核算标准、统计口径 需要协同其他主管部门配合完成。另外，编制、披露可持续 发展信息报告对中小公司负担较重。在披露信息可比性不足的情况下，鼓励自愿非强制披露属于合理安排。以上都需要统筹谋划，稳步推进。

　　三是加强风险防范，增强投资信心。党的二十大为我国未来可持续、高质量发展擘画了宏伟蓝图。我们正积极研究建立健全可持续发展信息披露规则，不断增强相关信息的可比性、一致性、有效性，更好地满足境内外投资人的信息需求，增强投资人信心。同时，我们将加强风险防范，在监管规则中设立甄别、防范措施，严厉打击那些故意夸大承诺， 掩盖其非环保行为，误导投资者和公众消费者的公司，以预防和遏制“漂绿”等不当披露行为的发生。

　　各位嘉宾！欢迎多提宝贵意见，继续关心上市公司发展。

　　好风凭借力。海南具有得天独厚的政策优势和区位优势，在吸引可持续投资和自贸港建设上一定大有作为。最后， 预祝论坛取得丰硕成果。祝福海南自贸港成为未来可期的可持续投资的沃土。

　　谢谢大家！