全国社会保障基金理事会副理事长陈文辉：积极推进可持续投资，助力经济高质量发展

　　11月10日，“中国可持续投资(ESG)与海南自贸港建设论坛”在海口召开，论坛由“三亚市人民政府、海南省发展和改革委员会”主办，“中国工业经济联合会、中国投资协会”联合主办，“三亚经济研究院”承办，“三亚中央商务区管理局、海南省经济研究中心”协办，“中国证券投资基金年鉴”承办支持，“中信证券股份有限公司、海南国际碳排放权交易中心、妙盈科技”战略合作，“新浪财经”支持；主题为“双碳背景下的可持续发展”。全国社保基金理事会党组成员、副理事长陈文辉发表视频致辞。

　　他表示，积极推进可持续投资，助力经济高质量发展。聚焦高质量发展关键环节，提升企业可持续发展水平；可持续发展是大势所趋，可持续投资是应对经济不确定性最好的对策；以绿色低碳转型为切入点，加快可持续投资落地；社保基金作为中国资本市场上最重要的资产所有者，将在推广可持续投资理念，践行可持续投资方面发挥更加积极主动的引领作用。下一步，社保基金将在前期投资实践的基础上，构建系统全面的可持续投资管理体系，建立各资产类的可持续投资策略指引和风险管理与绩效评估体系，探索将可持续投资考虑的环境、社会责任、治理等因素整合到基金投资管理的全流程中。

　　发言全文如下：　

　　尊敬的各位来宾：

　　大家好！很高兴参加“中国可持续投资与海南自贸港建设论坛”。二十大报告提出：“加快建设海南自由贸易港，实施自由贸易试验区提升战略，扩大面向全球的高标准自由贸易区网络。”今天，我想结合20大报告学习，从积极推进可持续投资，助力经济高质量发展的角度，为海南自贸港建设建言献策。主要有以下几点：

　　一、聚焦高质量发展关键环节，提升企业可持续发展水平

　　党的十八大以来，习近平总书记高度重视生态文明建设，大力倡导“绿水青山就是金山银山”的理念，多次强调“把保护生态环境摆在更加突出的位置”。二十大报告提出，“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。“推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节”。这要求企业不能再走依靠廉价劳动力和粗放式增长的老路，要把重点放在推动产业结构转型升级上，处理好经济发展与环境保护关系。此外，企业主动承担社会责任和建立良好的公司治理也都对推动高质量发展具有重要意义。习近平总书记提出，“在高质量发展中促进共同富裕”，这既需要政策的规范引导，更需要企业等经济主体的自主转型。企业立足客观情况量力而行，逐步改善分配结构，构建更加和谐的利益相关方关系，可以有效减少未来面临的政策风险，提升整合社会资源的能力，推动企业和社会共同实现可持续发展。要实现绿色发展，推动企业承担更多的社会责任，必须加强公司治理建设，从制度上防范漂绿和伪慈善等弄虚作假现象，才能真正实现企业可持续发展，推动中国经济高质量发展。

　　二、可持续发展是大势所趋，可持续投资是应对经济不确定性最好的对策

　　当今世界正经历百年未有之大变局，不稳定性、不确定性明显增强，投资人只有将时间拉长，从事物发展的底层逻辑中发现一些趋势性规律，才能在不确定中找到确定性投资机会。可持续发展正是人类社会发展的必然趋势。这两天恰逢联合国气候变化大会召开，大会明确指出全球气候风险正在增加，呼吁各国要采取强力行动和措施。人类社会已经形成共识，将发起一场自我革命，加快推动可持续发展实现。另一方面，可持续发展是经济社会发展到一定阶段的产物。民众对公平正义和绿色环保的需求与其收入水平成正比，经济增长到一定水平必须向可持续发展转型。随着可持续发展不断推广普及，可持续投资的确定性越来越强。投资人只要放眼长远，坚持可持续投资理念，就能有效防范越来越频发的“黑天鹅”和“灰犀牛”风险，顺利穿越经济周期，取得良好稳定的收益。

　　三、以绿色低碳转型为切入点，加快可持续投资落地

　　二十大报告提出“完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系，发展绿色低碳产业，健全资源环境要素市场化配置体系”，“完善碳排放统计核算制度，健全碳排放权市场交易制度”。这一系列相关政策出台后，以碳排放为代表的环境正、负外部性将转化为企业的收益和成本，绿色低碳转型将会实现商业可持续。另一方面，我国在绿色低碳转型诸多领域已取得重大突破，培育出新能源汽车、光伏等世界领先产业，若能守住先发优势，充分发挥马太效应，这些领域的投资将产生稳健丰厚的回报，是可持续投资重要的切入点。对于这两个产业，我再多说两句。

　　长期以来，我国汽车产业大而不强，新能源汽车为我们带来了弯道超车的机会，在国家产业政策扶持下，中国新能源汽车企业利用超大规模国内市场和工程师红利，不断迭代创新，取得技术和市场的同步领先。2022年上半年，中国新能源汽车占世界份额59%，位居全球第一。新能源汽车的迅猛发展也带动产业链上下游的中国企业快速成长，涌现出一大批行业龙头企业。宁德时代成为全球最大的新能源电池制造商，占有全球新能源汽车电池市场份额34%。全球新能源汽车电机装机量前十的企业中，中国企业占6家。一些国外汽车巨头也加入中国新能源汽车产业链建设，大众公司近期投资中国汽车芯片公司地平线24亿美元，是其在华最大的单笔投资。随着中国企业在新能源汽车产业链上逐步占据主导位置，中国汽车产业将实现对西方汽车产业的赶超。

　　中国光伏产业曾经是一个问题产业，由于产业链供应链长期受制于人，国际市场一有风吹草动，国内光伏企业就大量破产倒闭，引发金融风险和社会风险。经过十余年的激烈竞争，中国企业不断提升科技创新能力，光伏组件成本下降了9成，功率提升了3倍。随着发电成本大幅下降，光伏电站加速在中国建设推广，新增装机已经连续9年位居全球首位。大规模的新增装机又为新技术应用提供了市场，带动了我国光伏企业技术的迭代创新。如今，中国的硅料、电池、组件产量，全球占比均超过70%，光伏产业链的核心环节几乎全部在中国，这对我国解决能源问题，实现可持续发展具有重大意义。传统化石能源是资源属性行业，中国资源贫乏，能源问题始终是制约发展的瓶颈。光伏等新能源具有很强的制造业属性，而我国恰恰是制造业大国，新能源革命对中国是一次千载难逢的机遇。充分发挥我国制造业优势，大力发展光伏等新能源产业，为实体经济长期稳定发展提供清洁廉价的能源。这既符合中国式现代化提出的人与自然和谐共生的要求，也为我国突破能源瓶颈提供了解决方案，为中华民族伟大复兴打下坚实基础。

　　四、社保基金开展可持续投资的实践及思路

　　从国际经验来看，可持续投资的发展一般都是自上而下推动的，资产所有者督促资产管理机构建立符合其投资价值体系的可持续投资策略。社保基金作为中国资本市场上最重要的资产所有者，将在推广可持续投资理念，践行可持续投资方面发挥更加积极主动的引领作用。

　　社保基金自成立以来始终坚持“长期投资、责任投资、价值投资”的理念，在关注财务收益的同时，非常注重投资标的在环境友好、社会责任和公司治理方面的表现，与国际上广泛倡导的ESG投资理念高度契合。具体来说：环境友好方面，社保基金投资范围实施负面筛选，排除了一些环境污染较为严重的行业，并通过直接股权投资方式完成对节能风电、中广核风电等绿色清洁能源项目投资。所投资的股权投资基金在清洁能源、新能源汽车、节能环保等绿色金融领域广泛布局，投资项目近300个。积极加大绿色债券投资力度，持有境内绿色债券总规模近200亿元。社会责任方面，社保基金将服务国家重大战略、造福广大人民群众作为基金投资运营的重要考量。通过直接股权投资大力支持国家管网、京沪高铁等国家重大基础设施项目建设。加大对扶贫、疫情防控等专项债券投资，持有金额超过1000亿元。向保障房和高速公路建设等民生项目发放信托贷款超过1000亿元。公司治理方面，社保基金积极参与被投企业董事会、监事会、股东大会、股权基金合伙人大会等，充分发挥关键少数股东作用，促进公司规范治理。股票投资在投资方针中禁止买入内部治理缺陷的股票。实施存款银行白名单制度，剔除存在重大治理风险的银行。正是因为坚持了正确的投资理念，社保基金实现了投资收益和社会效益“双丰收”。截至2021年末，全国社保基金累计投资收益额1.79万亿元，年均投资收益率8.30%，比同期通货膨胀率高出6.05个百分点。自受托以来养老基金累计投资收益额2620亿元，年均投资收益率6.49%，大幅高于对委托省份承诺保底收益率。无论从国内还是全球比较，基金投资业绩都处于领先水平。

　　下一步，社保基金将在前期投资实践的基础上，构建系统全面的可持续投资管理体系，建立各资产类的可持续投资策略指引和风险管理与绩效评估体系，探索将可持续投资考虑的环境、社会责任、治理等因素整合到基金投资管理的全流程中。首先，在基金投资层面按照一定比例先行先试，目前正在境内外股票市场分别设立可持续投资试点产品。待试点成熟后，再逐步推广全面应用到基金整体。同时，加大可持续投资的宣传与合作，完善可持续投资信息披露，务实开展可持续投资国内外合作。社保基金希望与国内外资产所有者、资产管理机构以及相关国际组织一起合作，共同推动中国可持续投资的发展。

　　我就谈这些。最后，预祝论坛取得圆满成功！谢谢大家！