国产GPU融资路在何方？大VC缺席摩尔线程最新投资

南方财经全媒体记者江月 上海报道 2022年末，已经淡静了小半年的国产“大芯片”融资界，终于传出新消息。12月26日、27日，深流微和摩尔线程先后完成了最新一轮融资，融资额分别达到1亿元和15亿元人民币。

不过和前几轮融资相比，上述公司的此轮融资不仅与前轮次间隔时间长，而且投资机构名单显得“单薄”，曾多次参与“大芯片”投资的知名VC和PE机构也集体消失。同时，截至12月29日的公开市场数据显示，2022年共约40亿元初创融资流入GPU创业公司，不及2021年的约70亿元，反映GPU初创融资在2022年有所降温。

有市场分析告诉记者，眼下国产GPU所面对的技术壁垒和市场壁垒，仍然很“厚”。GPU的核心功能“渲染”，是国产GPU需要加强的薄弱点，而市场客户培养也不会一朝一夕完成。

大VC缺席国产GPU融资

公开市场数据显示，2022年，国产GPU融资先热后冷。在2022年7月之前还活跃的初创融资市场，在2022年下半年突然“刹车”。

以摩尔线程为例，该公司此前在2020年12月、2021年2月、2021年11月迅速完成了天使轮、pre-A轮、A轮融资，三轮融资一共吸引了23家机构，且名单中“星光熠熠”，不乏红杉、腾讯、深创投、字节跳动等实力强劲、市场根基深厚的科技“强人”。不过，最新的一轮融资距离上一次融资已经足足过去了13个月之久，而且新的投资名单中仅出现了中移数字新经济产业基金（中移资本）、和谐健康保险、典实资本等这三家机构的名字。

深流微方面，该公司今年密集进行了三轮融资，分别发生在3月初、3月末、12月末。不过，三轮融资均以兴旺投资、卓源资本为主要领投，在12月这一轮中，三七互娱创投基金和汉景家族办公室才跟进进来，名单也比较单薄。

富有经验的资深芯片投资机构一般被认为是初创公司的成长“伙伴”，不仅可以给予财务支持，还能给予市场和资源支持。初创公司对融资机构的挑选，也一般会将其经验和规模作为重要因素。

从国产GPU的融资状况可见，2022年8月以来，大VC的“大芯片”投资，呈冻结之态。

需苦练内功

骤然冻结的初创融资，是由一系列复杂因素共同造成的。在宏观环境尚未明朗的当下，也有从业者向南方财经全媒体记者表示，国产GPU还需要苦练内功，以自主化程度更高的技术来赢取未来融资。“以GPU的‘本职’工作渲染为例，现在有几家公司能真正做到技术自主？”从业者发出这一“灵魂”拷问。

近年来，GPU的狂热要从美国公司英伟达说起。该公司于上世纪90年代发明的GPU，实质是处理图像的计算芯片。2016年左右，AI计算方法实现飞跃进展，带动硬件设备作为“基建”走红，而GPU的并行计算与神经网络的工作原理不谋而合，令GPU成为AI最重要的“基建硬件”之一。在人工智能概念的加持下，GPU设计公司英伟达的市场估值顿时倍增，如今，它以超过70倍的PE估值，俨然是“最昂贵”的芯片龙头公司。

在英伟达的启发下，针对AI算力的GPU成为创业的一支细分通道。市场上很大一部分创业GPU实际从事的是AI芯片，这仿佛已经成为市场“看破不说破”的常见做法。

“渲染是GPU的核心工作，从近了说，它将用于海量的视频处理，为短视频行业持续发展添油加力。”在国产GPU创业公司工作的刘明（化名）对南方财经全媒体记者说。“往远了说，元宇宙发展需要大量场景构建，核心也将是GPU的渲染能力。”他表示。

在刘明看来，用AI算力去概括GPU性能，是当前国产GPU市场的“误解”。“AI算力听起来好听，还能抽取个别指标拿到‘行业第一’，但轮到市场买单，人家看的还是核心能力。”刘明称。

构建客户群体成关键

除了担心国产GPU是否获取核心技术的自主开发能力，市场基础也是衡量国产GPU能否持续发展的关键。眼下，能获得客户俨然成为了国产GPU继续融资的前提。

12月27日，摩尔线程在其官网公布了最新融资的相关信息。其中该公司写道，近期，摩尔线程联合数家OEM合作伙伴斩获了大型央企和大型国有银行台式机采购大单，上万台搭载摩尔线程MTT S系列显卡的国产PC将广泛应用于我国电信、金融行业的数字办公业务场景。此外，摩尔线程与中国移动云能力中心和中国电信研究院分别签署了战略合作备忘录，共同探索多功能GPU在云计算和应用、元宇宙新型基础设施及本土化生态建设中的落地场景。

在业内人士看来，如果摩尔线程没有获得中移动、中电信相关的客户基础，中移数字新经济产业基金等机构也很难为它新一轮融资买单。多名半导体从业者向记者表示，芯片企业的初创阶段需要客户陪伴，客户的反馈是相关公司改进技术的关键。

由此可以看到，客户基础不仅是初创公司的现金流来源，实际上也是技术成长需要的土壤，没有土壤，技术之树就没有生长的“依据”。

在今年9月举行的世界人工智能大会期间，瀚博半导体创始人钱军在与南方财经全媒体在内记者交流时表示，GPU初创公司需要建立生态，找到一个突破口。“一定要有一个好的客户愿意和你交流，因为再好的工程师和软件团队也会犯错，他们需要客户不断提出改进意见，愿意在他们的场景中让你的产品进行一次次试验，这是一个循序渐进的过程。”钱军称。