港股主题基金“回血” 沪港深黄金产业ETF领涨 主动权益基亦有调仓新动向

　　随着今年2月以来恒生指数行情反弹，港股主题基金年内业绩也逐步回暖。

　　数据显示，截至目前，剔除年内成立的新基金，永赢沪港深黄金产业股票ETF年内净值回报领先市场；主动权益基金方面，前海开源沪港深汇鑫、广发沪港深新起点、景顺长城沪港深精选、大成港股精选等多只港股主题基金年内净值回报超10%。

　　港股主题基金业绩反弹之际，多位管理港股主题产品的基金经理也在年报中透露了对港股市场的最新观点。同时，港股主题基金也成为基金公司年内布局新产品的方向之一。

　　港股主题基金：存量产品“回血”，新产品低点布局

　　延续着去年跑赢沪深300的态势，黄金股指数在今年继续受益于美联储降息预期等因素，涨幅居前。截至目前，成立于去年10月24日的永赢中证沪深港黄金产业股票ETF年内净值回报已达26.94%。

　　从持仓来看，该ETF截至去年底的港股仓位为18.98%，在黄金股全面反弹的情况下，港股仓位也为该ETF贡献部分收益。比如，招金矿业、紫金矿业两只H股为该ETF的前十大重仓股，年内累计上涨23.43%、30.48%。同样的，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF成立于今年1月11日，由于建仓时间稍晚，该ETF截至目前成立以来回报已超34%。

　　此外，国泰基金、华泰基金旗下的中证香港内地国有企业ETF也年内净值回报也超过5%。主动权益基金方面，去年底港股仓位超过50%的基金中，6只年内净值回报超10%，其中，前海开源沪港深汇鑫年内已上涨14.67%。

　　或是出于低点布局的思路，港股主题基金成为基金公司年内新发产品方向之一。数据显示，截至目前，年内发行14只港股主题基金，ETF及其联接基金成为新发基金主要类型。

　　其中，易方达基金年内新成立了易方达中证港股通中国100联接、易方达恒生港股通高股息低波动ETF，同时，易方达恒生ETF的认购期刚结束。汇添富基金年内则新发汇添富国证港股通创新药联接、汇添富中证港股通高股息投资ETF、汇添富恒生香港上市生物科技联接等3只产品。这2家基金管理人年内新发港股主题基金数量居前。

　　基金经理如何看港股？

　　港股市场回暖之际，基金经理对港股市场各板块的布局思路也有了新变化。比如，柏杨在他管理的大成中国优势2023年报提到，在2024年初以来恒生指数回落至16000点之下时，是时候可以更加偏积极的思路去思考应对。

　　而前海开源沪港深汇鑫的2023年报中，魏淳、陆琦、王可三等3位基金经理认为，元宇宙之家消息，在恒指目前破净的水平，看空市场整体已经没有性价比。目前需要留意国内政策发布的时间和节奏、每月的经济数据，如果它们支持中国经济增长逐渐回暖加速的假设，预计2024年的香港市场应有不错的表现。

　　罗佳明在中欧丰泰港股通的2023年报中提到，目前权益市场的估值较债券、黄金、其他新兴市场股市，以及其历史的低点，都更为低估。在经历了2024年1月的下跌后，市场估值中隐含的悲观预期已经演绎到了比较极端的情形。

　　易方达基金近期观点也提到，恒生A/H股溢价指数已经处于150左右，处于历史极端值位置。即使美债利率目前仍然在4.3%左右的高位，但恒生指数当前的股权风险溢价为8%左右，1月底甚至接近10%，触及3年均值的+2倍标准差。

　　在柏杨看来，上游资源类公司在美国通胀高企，中国经济憧憬复苏的当下，是值得重点关注和持有的对象。在该年报中，招金矿业进入隐形重仓股行列，前十大重仓股还包含紫金矿业、兖煤澳大利亚等。

　　在投资风格上，柏杨认为，年内应该有增加组合的风险偏好以扩大组合弹性和潜在收益的机会，但现阶段在哑铃的两端中对价值类特别是稳健红利类风格仍会适度均衡配置。

　　李耀柱仍然看好高分红国有企业的配置机会，另外还提到低估的中国互联网公司也具有较大的配置价值，中国经济复苏会带来互联网公司的价值重估。截至去年底，广发沪港深新起点隐形重仓股中大幅加仓了中国电信、中国联通、紫金矿业。

　　罗佳明提到，看好三方面的投资机会，一是上游资源品，二是为中国企业出海创收的投资机会，三是科技创新，关注生物医药，电子半导体，和互联网平台带来的机会。

　　截至去年底，中欧丰泰港股通的隐形重仓股中，新进中国黄金国际、中国铝业、信达生物、康方生物，中国有色矿业的持股数较去年上半年末增加128.57%。