熊市生存指南：面对未知，保持谦卑

撰文：Morty

人在面对未知的时候，应该报以怎样的态度？科幻作家莱姆的答案是谦卑。

当问及@十一地主他对于市场的看法时，他提到了谦卑是莱姆的小说一直以来所贯彻的主旨，我们要以谦卑的心态面对未知的金融世界。Web3 ，就是未知世界。

未知往往代表着复杂。

一个简单系统的变化往往是线性极易预测的，但变量的增加将陡然增加系统的复杂性。就像著名的三体问题一样，我们无法精确求解，即无法预测所有三体问题的数学情景。而由非常多种因素决定的市场经济同样如此。

在经历了新冠危机下的美元大放水，以及由宽松的货币政策所引发的高通胀，美联储又开始通过加息、缩表等手段来压制通胀。

在宏观环境的影响下，加密市场的近况同样不容乐观。

LUNA/UST 的坠落是市场崩溃的导火索，就像斐迪南大公夫妇在萨拉热窝遇刺一样，市场颓势再也无法挽回。很少有人能够在这次的坠落中独善其身，机构更是首当其冲，Celsiu、三箭资本等机构也在面临着流动性危机。

那么，作为普通个体的我们，应该如何应对新一轮熊市呢？

为此，深潮 TechFlow 采访了几位曾经历过牛熊转换，在二级市场翻滚的加密KOL们，向他们问了两问题：

1、如何看待当前的市场环境？以及未来发展？

2、熊市给予你们的经验教训是什么？你们在熊市有什么值得一提的经历？

让我们来看看他们的经验是什么：

索林 0xSoro @realsatoshinet

一 无论现实世界还是加密世界，都在经历前所未有的变局，世道这么差，我并不相信虚拟经济会独善其身，至少得休养生息一段时间。一轮周期过后，市场结构发生变化，说能看清方向是假的，只能是摸着石头过河，边走边看。

二熊市是积淀的好时机，抓紧一切的可能性如饥似渴地去学习，和行业里的玩家交流。熊市里值得一提的经历，我觉得会是坚持这件事本身。上一轮看着很多玩家倒在黎明前，非常可惜，因缘际会我们坚持了下去，送走了熊市，实际情况是在牛市开启前的关口，总会有这样那样的事让人放弃，尽管先前已经坚持了一两年，在最后一科功亏一篑。因此，坚持到底，本身就是胜利。

十一地主 @十一地主

一 诚实地讲，我关心市场环境，但我不太会分析市场环境。我之前看过几本莱姆的科幻小说，他的主题之一是人在面对未知的时候，应该报以怎样的态度，他的答案是谦卑。人类如果自大的话，会被索拉里斯星的海欺负、会被昆塔星人拒绝、会被一段远方的代码搞得神经兮兮。我觉得 Web3 或者金融，就是未知世界。

我觉得太过确定的答案，并且自己真的去行动的话，会被市场欺负，所以我不太敢下利益相关的判断。如果只是打打嘴炮的话，鉴于公链、资本、CeFi 陆续暴雷，我谨慎地认为当前（2022 年 6 月）市场偏熊市。但不管怎么样，我能做的，还是好好学习，好好工作，保持身体健康，积累广义的财富。

我对 Web3 的未来发展有非常强烈的信心，仓位、工作、身体不允许我看空它，这是我小小的傲慢。我不知道未来是多遥远的未来，但从比特币的减半周期看，我觉得 2 年后牛市会再次来临，新的叙事、新的工具、新的玩法会再次出现，这些新旧，会帮助 Web3 不断地改造环境，做事方式、价值观等等。现在已经有这样的新叙事了，叫灵魂绑定。技术会改造环境以适应自身。

二膨胀会死。如果自己是一个烂人，不要想着靠比特币或者 Web3 发财，不要轻易的辞职，不要膨胀，要积累广义的财富。

2018 年国庆节，我去杭州西湖边宣传比特币，会抓进局子了，因为那件事情，有一部分人认识了我。

2019 年，当时我女朋友 PUA 我，说你没有房、没有车还没有钱，我现在只图你对我好，所以你要去拖地、洗衣服和买菜做饭，当时是我比特币最多的时候。所以，我在微博讲：希望以后你遇到类似的遭遇，不要气馁，要有信心和勇气。不要对囤币党有所怀疑，你会配得上很多的。

Todd @0x_Todd，Nothing Research 合伙人

一 加密市场瞬息万变，其实回答这个问题很难。不过，前些日子有个 Thread 说熊市有 3 个阶段，而我们是处于第 2 阶段。对于这个论断，我是认同的。如果说第一阶段是比特币、以太坊从顶点的缓慢滑坡。那么，Luna 脱锚事件宣告了第二阶段的开始。在行业内，它不仅让不少普通投资者损失惨重，影响了后市信心。同时，它也让诸多顶级机构、CeFi 元气大伤，而这引发了目前的流动性危机。在行业外，舆论的广泛批评、监管的摩拳擦掌，以及全球全面加息周期的大环境，都带来了非常负面的影响。

牛市不是一蹴而就，熊市亦然，也不是一跌到底，中间会有反复的反弹。但是如今的内外环境，并不足以支撑 Crypto 走出独立行情。不过还是那句话，在结构性的牛市中，也会有深度回调。我仍然对加密市场的长期未来充满信心，无论是技术、应用、人才，相比过去，Crypto 都有了更好的底气，那么经过一轮熊市的洗礼，真正的金子仍然是会闪闪发光的。

二千言万语化成四个字，就是“别瞎折腾”。13 年我开始接触比特币的文化，也算是经历过 2 轮完整熊市。总体来说，在熊市的开头，很多人其实只是回吐了牛市利润，而并没有产生实际太多的亏损。然而，随着熊市的深入，哪怕比特币只会跌 80%，但是本金减少了 99%的人却比比皆是。

原因就是——“折腾”。人性就是这样，失去的总想冒着更大风险赚回来。牛市里大家其实是赚到了行业的beta，再加之一点运气，并不是每个人都真正掌握了财富密码。但是熊市里，如果还按照牛市的激进风格管理自己的资金，那么结果可想而知。因此，熊市是学习、Build以及休息的良机，而不是想方设法挽回浮盈、甚至加倍赚回的战场（至少对大多数人是这样）。

熊市里的资金是无比内卷的，过去 Smart money 可能连 100%的理财都看不上，但是如今看到 10%的池子，也愿意搏上一搏，而更不要说没有那么多时间和精力投入 Crypto 的普罗大众了。你很难卷过这些市场中的顶级掠食者，从某种意义来说，甚至还不如直接躺平。

说到有趣的事，我在 18-19 的时候唯一的乐趣，就是和各种比特币大区块技术路线的支持者进行论战。我写了非常多的文章和博文，虽然那时候大家手里没有多少 BTC（而且当时一枚 BTC 也没剩几千美金了），但是整个辩论的过程却是非常精彩的。大家做了很多未来比特币该是什么样的推演，而这些推演会让人对加密技术产生自己的“世界观”。而后的各种发展又会证实或证伪你的判断，这个过程是个非常好的学习过程。

熊市是检验 Crypto 项目的试金石，也是给从业者思考、学习和 Build 的良机。最后也希望大家熊市多学习，牛市多拼搏，顺应周期，最终实现财务上的可观回报。

Rui @YeruiZhang ，HashKey 投资经理

一短期看空，Crypto 的雷还有很多，Celsius 和 3AC 只是开始，甚至在现在的市场情势下人工造雷也不是难事，这个市场过度自由化，在去年的周期内大量加的杠杆正在反噬。但这种终究是个机构主导，散户买单的市场，所以能否再次腾飞就要看机构参与的意愿和散户参与的决心。大家都在说监管，但监管对于分散在全球的，缺乏流动性的，市值只剩下一万亿的市场能做的事情很有限，与其说监管来了，不如说部分大玩家在监管的默许下帮助 Crypto 的出圈。

宏观上来说全球都很糟糕，只有美国独善其身，工业上缺乏新的支柱产业，金融上部分国家本国货币的汇率完全脱钩，如此动荡的环境下在 Cryoto 上承载新的贸易体系和国家级别的货币储备是完全有可能的。同样在融资成本足够高昂的前提下，资产对于收益端的要求也会更高，资金会流向更好赚到钱的地方，在上个周期是资本选择了赚新兴国家增长的钱，而这一轮或许最大的全球性赌场将会再次让一部分冒险者受益。

二 经验教训很多，比如说不要满仓留好生活费，比如说多找有现金流的工作，但最核心的还是保持一个良好的心态，不要什么都信，也不要什么都不信，在信仰和骗局之间寻找平衡点。

陈威廉 @William11Chan

一当下应该是最恐慌最悲观的阶段了，往后怎么都不会比现在差，我对下半年行情整体非常乐观。会造成当前如此超跌的原因一个是机构大户被清算，同时人们对美联储加息预期很不好导致没有人能接得住这个盘，才造成了超跌。等机构清算完成，并且大家发现美联储并没能力那样加息，就会回暖。