盐津铺子信心在哪里？业绩连续下滑 考核目标调低、增持缩水、高管一季报前“抢跑“减持

　　盐津铺子又迎来股票解禁！2019年激励计划中授予高管的股票第三个解禁期已到，本次解禁股票数量168万股。由于当初授予成本较低，目前这部分持股已经出现较大的浮盈。

　　值得注意的是，今年一季报发布前，就有高管“抢跑”减持，该名高管也在本次解禁名单中。

　　2021年盐津铺子遭遇了业绩“滑铁卢”，净利润大幅下滑，今年一季度继续下滑。在社区团购渠道兴起，线下商超客流加速下滑的大背景下，盐津铺子开始转型，从品类和渠道两个方向进行突围。但是不管是下调考核目标，还是高管及实控人增持缩水，似乎都预示着管理层对短期业绩不太乐观。

　　168万股限制性股票将解禁

　　7月3日，盐津铺子发布公告，2019年股票激励计划中授予的股票第三个解禁期已到，本次解禁股票数量168万股，占公司总股本的1.3%。

　　涉及的激励对象共11人，其中包括公司董事及副总经理兰波、董事及副总经理杨林广、董秘朱正旺、原总助邱湘平、原副总经理孙林，以及核心技术人员7人。

　　由于当初授予成本较低，目前这部分持股已经出现较大的浮盈。2019年5月份首次授予价格仅为13.85元，2020年授予预留股票的价格也低至25.97元。从2019年9月到2020年10月，盐津铺子股价涨幅超过400%，最高达到158元（前复权），目前股价仍达到90元左右。

　　这次股权激励中对第三个解禁期的业绩考核要求是相比2018年，2021年营收增长率不低于60%，净利润增长率不低于250%。

　　2021年盐津铺子营业收入为22.82亿元，相比2018年增长106%。2021年扣非净利润为9140.25万元，相比2018年仅增长139%。不过如果算上税后股权激励成本5013.92万元，增长率达到270%，满足了之前的业绩要求。

　　事实上，这次业绩目标的完成只能算是“险胜”，由于2021年及2022年一季度净利润的大幅下滑，使得盐津铺子在2022年1月大幅下修了2021年4月推出的股票激励计划的考核指标。

　　2021年4月推出的这次股票激励对象同样是包括高管和核心技术人员在内的32人，总共授予223.67万股，授予价格为53.37元。设置的业绩目标为：相比 2020 年，2021 年营业收入增长率不低于 28%，且净利润增长率不低于 42%；2022 年营业收入增长率不低于62%，且净利润增长率不低于101%；2023年营业收入增长率不低于104%，且净利润增长率不低于186%。     

　　但是到了2022年1月，盐津铺子就大幅调低了此前股票激励计划中的业绩考核指标。根据此前的标准，2021年到2023年每年营收增速均超过25%，扣非净利润增速均超过40%。调低后2021年增速不变，2022年营收增速仅为7.8%，扣非净利润增速甚至降到-7.59%。

　　盐津铺子在公告中称，2021年推出限制性股票激励计划时，基于公司在未来一定时期处于 正常经营的环境前提和对公司“高速增长、良性增长、持续增长”的较为乐观预期。当前经营环境发生重大变化，“为了稳定团队士气，充分调动经营管理人员的积极性，建立健全公司长效激励机制”，因此调整了2022 年和2023年公司层面的业绩考核目标。