顺鑫农业能否破局：20亿买楼+50亿债转股之后 再推控股股东兜底的地产剥离方案

　　顺鑫农业房地产剥离又迈出一步。

　　近日顺鑫农业发公告称拟以30.98亿元的价格挂牌转让顺鑫佳宇100%股权，如果最终未征集到受让方，将由控股股东顺鑫控股或其指定关联方，以不低于22.5亿元的价格参与摘牌。从公告内容来看，房地产业务的剥离已进入实质推进阶段。

　　但是为了彻底剥离地产业务，上市公司也付出了不少代价，今年4月份以近20亿元购买顺鑫佳宇两栋楼，帮助其优化资产负债表。5月份再度将顺鑫佳宇所欠的49.74亿元进行债转股。

　　20亿买楼+50亿债转股后 顺鑫农业地产剥离又迈出一步

　　6月26日，顺鑫农业发布公告称，拟在北交所挂牌转让北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司（以下简称“顺鑫佳宇”）100%股权，在剥离地产业务上，又迈出了实质性一步。6月27日顺鑫农业股价涨停收盘。

　　顺鑫农业上一次发布剥离房地产业务公告还是在2021年12月，当时公告用的是“预挂牌”，称“旨在公开征集意向受让方”。事后来看，这次公告更像是一个意向公告，此后很长时间内，剥离事项一直没有进展。以至于有投资者忍无可忍，在今年3月27日的机构调研中发出质问，“公司一直说在剥离在推进，可是 10 年过去投资者依旧没有看到任何实质性的进展，也没看到任何其它实质性的改革措施。房地产为何不能像其它国企一样由控股母公司收购？对投资者来说房地产直接宣布解散关门也比这样年年吸血要强。”

　　事实上，今年以来顺鑫农业通过多个动作持续”输血”顺鑫佳宇，优化后者的资产负债表，已经在为整体剥离做铺垫。

　　4月份，顺鑫农业斥资近20亿元购买全资子公司顺鑫佳宇地产在北京市顺义区的“顺鑫国际商务中心”两栋楼。

　　5月份，顺鑫农业董事会通过议案，同意以顺鑫佳宇所欠的49.74亿元对顺鑫佳宇进行增资，增资资金全部计入资本公积。经过这一番操作，顺鑫农业的债权就变成了对顺鑫佳宇的长期股权投资。

　　在优化完顺鑫佳宇的资产负债表之后，顺鑫农业就开始实质性剥离。对比上次公告，这次除了给出资产评估报告，还给出了转让估值，以及未征集到意向受让方时的解决方案。

　　根据公告，挂牌价格为30.98亿元，若公开挂牌期间未能征集到意向受让方，公司将按照法律、法规等相关规定调整价格后再次挂牌，经过多轮价格调整仍未能征集到意向受让方，控股股东北京顺鑫控股集团有限公司（以下简称“顺鑫控股”）或其指定关联方，将以不低于22.5亿元的价格参与此次摘牌。这意味着地产业务的剥离进入了实质性操作环节。

　　从整体来看，如果能够实现房地产业务的顺利剥离，不管是对于顺鑫农业聚焦白酒主业，还是利润改善，都具有正向作用。从2016年到2022年7年时间中顺鑫佳宇总共亏掉了27.64亿元，是拖累业绩的罪魁祸首。

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