英诺伟：两年累亏9亿元，三次赴港的“资本宠儿”能否突围？

　　来源：智通财经APP

　　6月14日，上海英诺伟医疗器械股份有限公司（以下简称“英诺伟”）再次递表港交所，高盛及中金公司为联席保荐人。值得注意的是，这已经是公司三闯港交所IPO了，这距2022年4月时公司第一次递交上市材料已过去14个月之久。

　　招股书显示，英诺伟成立于2009年，是中国非血管介入手术整合解决方案的提供商。英诺伟能够提供适用于包括泌尿外科、消化科、肝胆外科、呼吸科、 胸外科、耳鼻喉科、妇科及普外科的所有进行非血管介入手术的主要医学专科有源医疗器械、内窥镜及无源耗材整合解决方案。

　　目前，公司已拥有36款产品在中国、美国、欧盟及/或日本获批，包括五种有源医疗器械，其中有两种核心产品，等离子手术设备（NW-100）及一次性使用电圈套器、九种内窥镜及相关产品以及22种无源耗材。此外，公司还有12种产品在开发中，预期在未来两年内推出。

　　近几年，18A生物医药企业颇受资本市场喜爱，成功获得不少的融资，而且估值不低，英诺伟也是如此。据招股书显示，自成立以来，英诺伟也获得了6轮融资，共募得近9亿元（人民币，下同）的金额，并且投资方不乏高瓴资本、淡马锡、纳米创投等知名机构。在2021年年末完成C2轮融资后，英诺伟的估值为62.5亿元。

　　那么此次再递表，英诺伟看点何在呢？

　　行业需求增长迅速，英诺伟市场地位领先

　　先从行业来看，智通财经了解到，非血管介入手术指通过人体自然腔道或通过人体的小切口接近病灶而无需进入血管系统（即血管）的微创手术。借助造影机及内窥镜或导管，外科医生能够展开非血管治疗或活检。

　　随着健康意识提升、非血管疾病发病率趋高、非血管介入手术取得技术进步及对非血管介入手术的偏好较开放性手术日益上升，全球已进行的非血管介入手术数量由2016年的7710万例平稳增长至2022年的1.25亿例，并预期于 2030年将达致2.56亿例。而在中国，已进行的非血管介入手术数量由2016年的2110万例增长至2022年的3760万例，并预期到2030年将达致8900万例。与此同时，中国已进行非血管介入手术的渗透率由2016年的13.7%升至2022年的22.3%，并预期于2030年将达致48.0%。

　　内窥镜、有源医疗器械及无源耗材是非血管介入手术中最常用的医疗器械。其中，有源医疗器械是指依靠外部能量源，通过改变能量密度和转换能量形式而发挥作用的医疗器械。有源医疗器械可单独使用或与其他器械联合用于介入手术。

　　近年来，全球及中国的有源医疗器械市场实现快速增长。有源医疗器械的全球市场规模由2016年的 77亿美元增至2022年的138亿美元，预计到2030年将达到342亿美元。而中国有源医疗器械的市场规模在2022年已达到134亿元，预期于2030年将进一步达到496 亿元。

　　具体到英诺伟，公司的核心产品等离子手术设备（NW-100）为有源电外科医疗器械，可将电流转化为等离子体，并可应用于各种主要非血管介入手术， 包括EMR、ESD及ERCP。而公司的另一大核心产品一次性使用电圈套器则是一种软性医疗器械，旨在通过内窥镜插入，以移除消化道内的息肉。

　　从行业地位来看，截至2023年6月7日，在中国市场中，除了英诺伟的一次性使用电圈套器及等离子手术设备（NW- 100）外，并无其他获批准的用于消化科介入手术的等离子手术设备和有源耗材。同时，英诺伟的一次性使用电圈套器及等离子手术设备（NW-100）为中国及全球首款获批用于消化科介入手术的等离子体电外科医疗器械。

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