精准营销上市潮三年后，乐盟互动赴美胜算几何?

　　2020年前后，随着豆盟科技(01917)、乐享互动(06988)、辉煌明天(01351)等陆续上市，港股市场掀起一股互联网广告公司上市潮。如今，这一上市的接力棒传到了乐盟互动(LIAI.US)的手中。

　　回顾三年前的那轮广告营销上市小高潮，昔日的广告服务商们在登陆主板上市后的1-2个月内大多均实现了股价的快速冲高，且不少标的实现了股价翻倍的良好表现。但好光景并没有和行业增速预期一样维持高速增长，在上市一年多后，多数广告股股价陷入沉寂，不少已跌破发行价。

　　近日，接过上市接力棒的乐盟互动更新招股书并公布IPO条款，计划以每股4美元至6美元的价格发行400万股股票，筹资2000万美元。按照拟议发行价区间的中值计算，公司市值将达到1亿美元。

　　时隔三年后，若上市成功，乐盟互动的表现会有何不同吗?

　　2022年因封控业绩下滑

　　智通财经了解到，乐盟互动自2014年成立以来，一直专注于为客户提供量身定制的移动广告服务，从而以更好的广告转化率和准确性为客户提供准确、集成的服务。通过控制广告和分销渠道质量，分析并对广告商需求进行分类，实现精准营销。

　　公司拥有自主研发的程序化广告DSP平台，独家垂类媒体资源SSP流量池，同时与电信运营商在大数据方面进行深入合作构建底层数据管理平台DMP。其中，DSP平台可对多来源、多媒体形式的广告位购买进行集中聚合，并主要专注于以下四个领域的客户：应用程序开发、银行、电信和手游开发。

　　据介绍，公司运营团队通过大数据整合和多维度深入分析，形成了客户产品画像和渠道用户画像，形成了包括用户模型、系统、运营商、网络、人口属性、爱好、定位服务(“LBS”)、时间、地区和关键词在内的数百个标签维度。

　　此外，乐盟互动还开发了互动广告活动以连接消费者，通过互动活动向消费者投放广告，满足广告商客户的需求，同时通过第三方供应商向用户提供奖励，如免费移动套餐、数据充值和虚拟商品等，进一步增加用户产品广告的参与度和有效性。

　　然而，精细的定制化营销并未给公司带来持续且稳定的业绩增长。2022年度，公司总收入、运营费用开支情况及利润率水平均出现了不同程度的下滑。

　　目前，与乐盟对应的三大服务也衍生出了三种类型的收入来源：广告服务、软件定制开发服务和游戏联合运营服务。截至2022年度，公司总营收由8258.4万美元下降至7520.9万美元，同比降幅为8.9%。

　　运营费用开支方面，2022年度，公司整体运营费用占收比较2021年的4.9%有所下降，为1.8%。然而，公司当期运营费用占收比下降主要是由坏账准备金调整推动，若剔除坏账准备，公司有销售费用、管理费用、研发费用组成的运营费用占收比实际整体由2021年的2.21%增加至了2022年的2.82%。

　　反映在利润上，2022年度，公司净利润同比由668.8万美元下降至494.5万美元，同比降幅26.1%;净利润率由2021年的8.2%下降至6.6%。

　　截至2022年度，公司经营活动现金净额由-192.7万美元降至-214.5万美元，年末现金及现金等价物由69.4万美元降至52.4万美元，同比降幅24.4%。

　　对于公司全年业绩的下滑，乐盟互动则将原因归咎于疫情封控措施导致其业务运营及业务发展不时中断。

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