Keep冲刺港股：年营收22亿 GGV软银五源资本高瓴是股东

　　3月29日，运动科技公司Keep日前更新递交招股书，准备在香港上市。一旦上市，Keep将成为港股运动科技第一股。

　　Keep此次募资，主要用于几个方面：1，用于研发，以提高技术能力并推动产品创新；2，用于健身内容的开发及多元化；3，品牌宣传及推广；4，一般企业用途及营运资金需要。

　　是中国最大的线上健身平台

　　Keep于2015年正式上线，开发出全面健身解决方案，覆盖用户的整个健身生命周期，从规划健身目标到访问健身课程，到选择健身装备和健康食品，以及追踪体重和心率等测量数据。

　　Keep产品包含线上健身内容、智能健身设备（智能硬件）和配套运动产品。

　　1，线上健身内容。主要包括录播课和直播课，两者均由内部开发或第三方（达人和其他健身内容提供者）生产、创建；利用人工智能算法，Keep亦提供个性化的健身训练计划，即根据用户的运动水平、健身目标、日常锻炼模式和饮食习惯，动态调整课程内容和锻炼强度，从而优化用户的训练效果。

　　2，智能健身设备（智能硬件），则包括跑步机、动感单车、手环及体重秤等。Keep的智能健身设备能通过与线上健身内容协同配合，增加平台对用户的价值。智能硬件可以追踪和分析健身行为，使得平台能够自动调整锻炼难度和内容推荐，以改善健身体验。同时，智能健身设备可互相连通，捕捉不同场景中的健身行为，从而形成更全面的用户档案，让平台可以借此提供更为精准的推荐内容，并动态调整训练计划。

　　3，配套运动产品，包含瑜伽垫、哑铃、跳绳等训练小器械，以及运动服饰、健康食品等。配套运动产品可以为线上内容和智能健身设备提供补充，提升用户整体健身体验，并助力提升品牌影响力和品牌精神。

　　Keep三条业务线相辅相成，形成一个协同的业务模式，覆盖用户的整个健身生命周期。线上健身内容为自有品牌产品带来流量，因为用户倾向于购买智能健身设备和配套运动产品，如健身装备、服饰和食品，以提升他们在锻炼中的表现和体验。

　　同时，自有品牌产品也将流量再次引向线上健身内容。2020年、2021年及2022年，Keep运动产品的会员渗透率分別为41.2%、51.8%及45.1%。

　　随着收入提升和健康意识的加强，健身已成国人日常生活不可或缺的一环，这种背景下，类似Keep这样的企业就在年轻人中兴起。中国70.1%的健身人群知道Keep APP，Keep品牌在健身应用程序中的净推荐值最高。

　　根据灼识咨询报告，于2022年，按照月活用户及用户完成训练次数计算，Keep是中国最大的线上健身平台。

　　年营收22亿 同比增37%

　　招股书显示，Keep在2020年、2021年、2022年营收分别为11亿元、16.2亿元、22.12亿元；毛利分别为4.99亿元、6.77亿元、9亿元。Keep 2021年营收较2020年增长46.3%，2022年较2021年又增长了36.6%。

　　Keep营收大幅增长，主要归因于自有品牌产品以及会员订阅及线上付费内容的收入增加。自有品牌运动产品的收入增加，是由于运动产品客户增加、非DTC渠道产生的收入增加。往期记录期间，会员订阅及线上付费内容的收入增加，由于平均月度会员增加及会员渗透率不断上升。

　　于2020年、2021年及2022年，Keep平台的平均月活跃用户分别为2970万、3440万及3640万。于2022年，Keep月活用户在Keep平台共记录约21亿次锻炼次数。

　　于2020年、2021年及2022年，Keep平均月度订阅会员分别为191万、328万、362万。Keep平台的会员渗透率，由2020年的6.4%增长至2021年的9.5%，并增长至2022年的10%，高于2022年中国行业平均值5.8%。

　　Keep公司2020、2021至2022年，每名月活用户收入（总收入除以当期平均月活用户）分别为37.2元、47.1元、60.8元。

　　2020年至2022年度，Keep毛利分别为4.99亿元、6.77亿元、9.0亿元；毛利率分别为45.1%、41.8%及40.7%。

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